21Shares: Bitcoin befindet sich nicht in einem tiefen Bärenmarkt, Volatilität und Konsolidierung könnten bis zum Jahresende andauern

ChainCatcher berichtet, dass der Analyst Maximiliaan Michielsen vom Krypto-ETP-Emittenten 21Shares analysiert hat, dass der Rückgang des Bitcoin-Preises unter 100.000 US-Dollar bei Marktteilnehmern Bedenken hinsichtlich eines Bärenmarktes ausgelöst hat. Die Analyse kommt jedoch zu dem Schluss, dass es sich bei diesem Rückgang um eine kurzfristige Korrektur handelt und nicht um den Beginn eines tiefen oder langanhaltenden Bärenmarktes. Obwohl Volatilität und Konsolidierung bis zum Jahresende anhalten könnten, bleiben die fundamentalen Faktoren, die diesen Zyklus antreiben, weiterhin solide und stützen die langfristig positive Perspektive.

Die jüngste Schwäche von Bitcoin ist hauptsächlich auf drei Faktoren zurückzuführen: Zwangsliquidationen, Verkäufe von Großinvestoren, die erhebliche Bitcoin-Bestände halten, sowie Abflüsse aus ETFs und eine durch makroökonomische Ereignisse ausgelöste Liquiditätsverknappung.

Seit Oktober hat der Markt einen Deleveraging-Prozess im Gesamtwert von 32 Milliarden US-Dollar durchlaufen, darunter 3 Milliarden US-Dollar an Liquidationen allein in der vergangenen Woche. Auch Großinvestoren haben Gewinne realisiert und seit Oktober etwa 12 Milliarden US-Dollar an Bitcoin verkauft. Gleichzeitig verzeichneten die Spot-Bitcoin-ETFs am vergangenen Donnerstag Abflüsse in Höhe von 866 Millionen US-Dollar, was den zweithöchsten Tagesabfluss in der Geschichte darstellt. Darüber hinaus führte der Government Shutdown in den USA dazu, dass das Finanzministerium rund 150 Milliarden US-Dollar an Bargeld aus dem Finanzsystem abzog, was die Liquiditätsengpässe verschärfte.

Trotzdem gibt es weiterhin positive Signale am Markt. Der Verkaufsdruck seitens langfristiger Investoren hat deutlich nachgelassen, und die Vermögenswerte werden auf neue, stabilere Inhaber übertragen. Gleichzeitig dürften sich die Liquiditätsbedingungen verbessern, da das US-Quantitative Tightening voraussichtlich im Dezember endet und die Staatsausgaben wieder aufgenommen werden. Darüber hinaus wächst das globale Geldangebot weiter, was Bitcoin in der Regel unterstützt. Im makroökonomischen Kontext steigt die Nachfrage der Investoren nach Absicherung gegen die Abwertung von Fiatwährungen, wodurch die Attraktivität von Bitcoin als Wertspeicher zunimmt.

Obwohl sich Bitcoin derzeit technisch in einem kurzfristigen Bärenmarkt befindet, sieht die Analyse diesen Rückgang eher als Neubewertung denn als einen tiefen Bärenmarkt mit Einbrüchen von über 80%. Entscheidend ist, dass derzeit keine klassischen Auslöser für einen Bärenmarkt vorliegen: Es gibt keine Wertpapierausfälle, keine systemischen Betrugsfälle, keine regulatorischen Schocks und keinen makroökonomischen Straffungszyklus. Historische Daten zeigen, dass Korrekturen dieses Ausmaßes in der Regel innerhalb von 1 bis 3 Monaten enden und oft eine Konsolidierungsphase vor dem nächsten Aufwärtstrend markieren. Langfristig bleiben die Fundamentaldaten von Bitcoin solide, und der Ausblick bleibt konstruktiv.