Nach mehreren Wochen wiederholter Schwankungen erlebte der Kryptomarkt in dieser Woche schließlich den heftigsten Einbruch. Bitcoin wurde von den Höchstständen nahe 100.000 US-Dollar durch mehrere gnadenlose rote Kerzen nach unten gedrückt, bis unter 90.000 US-Dollar, ohne dass auch nur eine nennenswerte Gegenbewegung zu sehen war.
Auch Ethereum blieb nicht verschont und verzeichnete sogar noch stärkere Verluste. Die Kälte des Marktes breitete sich innerhalb von nur 48 Stunden rasch aus, die Positionen von Walen und Institutionen mussten echte Rückgänge hinnehmen, gehebelte Positionen wurden reihenweise liquidiert, und die Stimmung kippte von Vorsicht schnell in Panik.
Die am häufigsten gestellte Frage vieler Investoren in den letzten Tagen lautet: „Was ist eigentlich passiert? Warum fällt es so schnell? Wo ist der Boden?“
I. Marktschwäche unter makroökonomischen Wolken
● Die erste Kältewelle spürte der Markt auf makroökonomischer Ebene. Seit November gab es wiederholt Meinungsverschiedenheiten in den öffentlichen Äußerungen der Fed-Vertreter, als ob das gesamte geldpolitische Komitee intern im Streit läge. Diese widersprüchlichen Aussagen ließen die zuvor leicht positive Erwartung einer „leichten Zinssenkung im Dezember“ sofort ins Wanken geraten.
● Das Schlimmste an den Zinserwartungen für den Markt ist nicht das hohe Zinsniveau selbst, sondern die Unsicherheit.
● Die Haushaltsstreitigkeiten ziehen sich hin, die Kongressabgeordneten schieben sich gegenseitig die Schuld zu, und der Markt befürchtet erneut das Risiko eines vorübergehenden Regierungsstillstands.
● Die Ausgaben des Staates bleiben auf hohem Niveau, Verteidigungshaushalt, Subventionsprogramme und Infrastrukturausgaben zeigen keine Anzeichen einer deutlichen Reduzierung. Das bedeutet, dass die Emission von Staatsanleihen in den kommenden Monaten weiterhin unter hohem Druck stehen wird.
● Die Renditen langfristiger US-Staatsanleihen steigen erneut, der Anstieg des risikofreien Zinssatzes entzieht dem Markt weiterhin Liquidität.
Für Krypto-Assets, die auf „Story + Liquidität“ angewiesen sind, ist dies ein harter Schlag.
II. Schmerz bei Walen und Institutionen
Wenn das Makro nur der Auftakt war, dann war es die strukturelle Schwäche des Marktes, die den eigentlichen Zusammenbruch verursachte.
● Im vergangenen Monat haben große Konten von BTC und ETH weiterhin gehebelte Long-Positionen aufgebaut. Das Long-Short-Verhältnis bei Bitcoin-Perpetuals erreichte zeitweise ein neues Hoch, viele Institutionen setzten in der Nähe von 100.000 US-Dollar weiter auf steigende Kurse. Das Kapital häufte sich im psychologischen Endspurt und durch den Trend, was zu einer riesigen „Hebelantenne“ führte.
Das Problem war, dass die Preise keine neuen Höchststände mehr erreichten, was die hoch gehebelten Positionen gefährlich werden ließ.
● Als Bitcoin unter 95.000 fiel, wurden massenhaft Stop-Losses und Zwangsliquidationen ausgelöst, der Preis durchbrach daraufhin mehrere Unterstützungen und fiel schließlich unter die Marke von 90.000 US-Dollar.
● On-Chain-Daten zeigen, dass in den letzten 24 Stunden die Gesamtliquidationen im Netzwerk über 1.1 billions US-Dollar betrugen, wobei der Großteil auf Long-Positionen entfiel. Diese Szene wiederholt fast das typische Muster der letzten Abwärtsrunden – nicht die Bären besiegen die Bullen, sondern die Bullen trampeln sich selbst nieder.
● Einige Wal-Gewinne verdampften in Sekunden, einige große ETH-Positionen mussten sogar von Gewinn- in Verlustpositionen wechseln. Institutionen wollten ursprünglich „bei Rücksetzern nachkaufen“, aber als die Hebelkette durchbrochen wurde, konnten sie nur zusehen, wie das Risiko wuchs, und mussten sich zunächst selbst schützen. Ein solcher struktureller Rückgang ist schnell, kraftvoll und besonders zerstörerisch.
III. BTC Technische Analyse: Langfristiger Trend intakt, mittelfristiger starker Rückgang fast vorbei
Wochenchart: Tief überverkauft, nähert sich allmählich dem technischen Wendepunkt
Das wichtigste Korrektursignal für BTC zeigt sich im Wochenchart.
Wochenchart-Merkmale:
Preis durchbricht unteren Bollinger-Band → deutlich überverkauft
MACD-Todeskreuz weitet sich aus, grüne Balken wachsen weiter → Abwärtsbewegung im beschleunigten Endstadium
KDJ fällt unter 20 in überverkauften Bereich → Eintritt in die „Rebound-Fensterperiode“
RSI nahe dem Bereich 30–35 → typischer zyklischer Abwärtsbereich
Historische Rücktests zeigen:
Wenn der BTC-Wochenchart KDJ < 20 ist, gab es in den letzten sechs Fällen jeweils eine mittlere Gegenbewegung. Die Umkehr erfolgte nicht wegen des überverkauften Indikators, sondern wegen der Resonanz von „Golden Cross + Rückkehr unteres Band“ nach dem Überverkauf.
3-Tages-Chart: Haupttrend schwächer, nach Durchbruch des mittleren Bollinger-Bands im Abwärtstrend
Der 3-Tages-Chart liegt zwischen Wochen- und Tageschart und wird häufig zur Erkennung von Trendwenden genutzt.
Bollinger-Bänder (BOLL)
Das mittlere Band wurde von einer großen roten Kerze durchbrochen, das ist das erste Mal seit Beginn des Bullenmarktes, dass ein so klarer Durchbruch stattfindet.
Das untere Band wurde noch nicht berührt, was bedeutet, dass der Preis noch weiter nach unten suchen kann.
Historisch gesehen (z.B. September 2023, April 2024) beschleunigte sich der Rückgang immer, wenn der BTC-3-Tages-Chart das mittlere Band durchbrach, aber das untere Band noch nicht erreichte.
MA
MA5 und MA10 zeigen ein deutliches Todeskreuz und divergieren nach unten.
Die Steigung von MA20 ist von steigend auf flach gewechselt, was ein wichtiges Signal für die Sättigung des Trendgipfels ist.
Wenn der 3-Tages-Chart weiterhin unter MA20 bleibt, wird der Trend von „Korrektur“ zu „mittelfristiger Umkehr“ wechseln.
MACD
DIF ist beschleunigt unter DEA gefallen, die Balken werden immer tiefer, die Dynamik zeigt noch keine Konvergenz.
Wie in der Bullenmarktspitze (2021, Anfang 2024) befindet sich der MACD derzeit in einer „einseitigen Abwärtsphase“, in der es normalerweise keine V-förmige Umkehr gibt, sondern eine Bodenbildung in der Nähe der Nulllinie erforderlich ist.
Tageschart: Trägheitsabwärtsbewegung am Ende, Rebound jederzeit möglich
Der Tageschart befindet sich derzeit in der letzten Phase des Bären-Trends. Kurzfristig kann jederzeit ein Rebound auftreten, dessen Stärke jedoch davon abhängt, wann der Wochenchart resoniert.
Konkret:
MACD-Todeskreuz hält an, aber die grünen Balken zeigen „Verkürzungsversuche“
KDJ pendelt seit Tagen im überverkauften Bereich → Wahrscheinlichkeit für Bodenbildung steigt
RSI < 35 → typischer überverkaufter Abschnitt
Der Preis hat mehrfach in der Nähe des unteren Bollinger-Bands „Doji mit Bodenbildung“ gebildet, was auf eine Erschöpfung des Verkaufsdrucks hindeutet
IV. ETH Technische Analyse: Schwache Struktur, aber zentrale Unterstützung hält
Im Vergleich zu BTC ähnelt die Struktur von Ethereum eher einer Kombination aus „mittelfristiger Shakeout + Liquiditätsverknappung“. ETH hat die langfristige Aufwärtsstruktur nicht zerstört, sondern ist lediglich früher in eine „tiefere mittelfristige Korrektur als BTC“ eingetreten.
Wochenchart: Deutlich überverkauft, Schlüsselunterstützung 3150–3200 steht bevor
Mehrere Institutionen sehen die technische Unterstützung von ETH bei etwa 3150 US-Dollar. Diese Korrektur ist tief, aber kontrollierbar und stellt keine Trendwende dar.
Die Wochenchart-Indikatoren deuten ebenfalls auf einen begrenzten Abwärtsspielraum hin:
RSI ≈ 30, erreicht typisches Überverkaufsniveau
MACD zeigt beschleunigte Abwärtsbewegung, aber wie bei BTC bedeutet eine Verkürzung der grünen Balken eine „marginale Verbesserung des Trends“
KDJ pendelt unter 20 → bestätigt erneut, dass das „Rebound-Fenster“ nahe ist
Das untere Bollinger-Band im Wochenchart wurde durchbrochen → Der Markt befindet sich bereits in einer kurzfristigen Tiefphase
3-Tages-Chart: Nach Durchbruch des mittleren Bands schwächer als BTC
Der 3-Tages-Chart von ETH zeigt eine noch deutlichere Durchbruchsstruktur:
Bollinger-Bänder
Nach dem Durchbruch des mittleren Bands zeigt ETH eine beschleunigte Abwärtsstruktur, das untere Band öffnet sich weiter.
Im Chart ist zu sehen, dass die ETH-Kerzen am unteren Band entlanglaufen, was bedeutet, dass ein „Schwächekanal“ entstanden ist.
Gleitende Durchschnitte
MA5, MA10 und MA20 sind alle bärisch angeordnet.
Alle Durchschnitte zeigen eine negative Steigung, was ein typisches Signal für eine mittelfristige Trendwende nach unten ist.
MA30 bleibt als Hauptwiderstand oben, solange der Preis unter dem 30er-Durchschnitt liegt, ist eine Stabilisierung schwer zu erwarten.
MACD
Ähnlich wie bei BTC, aber die bärischen Balken sind tiefer.
DIF und DEA sind vollständig getrennt, was zeigt, dass ETH noch kein Signal für eine Gegenbewegung hat.
Tageschart: Bärenkraft erschöpft, Umkehr könnte vor BTC erfolgen
Das ist derzeit besonders interessant bei ETH: Das bullische Divergenzsignal im Tageschart von ETH ist klarer als bei BTC.
RSI < 35 pendelt seit zwei Tagen seitwärts
KDJ pendelt auf niedrigem Niveau und zeigt eine Tendenz zu einem vorzeitigen Golden Cross
Abwärtsneigung verlangsamt sich → typisches „kann nicht mehr fallen“-Muster
Mehrere lange untere Schatten → deuten darauf hin, dass Kaufinteresse beginnt, den Markt zu stützen
V. Wann stabilisiert sich der Markt?
Jeder echte Boden in der Vergangenheit erforderte mindestens drei gleichzeitige Signale. Derzeit fehlen dem Markt noch einige dieser Signale.
Signal 1: Makroerwartungen stabilisieren sich
● Die geldpolitische Ausrichtung der Fed wird wieder einheitlich
● Die Renditen von Staatsanleihen sinken
● Die Liquiditätserwartungen verbessern sich wieder
Diese Bedingungen sind derzeit noch nicht erfüllt, aber die Marktstimmung ist von „optimistisch“ zu „realistisch“ zurückgekehrt – das ist der erste Schritt zur Bodenbildung.
Signal 2: Technische „Schlüsselumkehr“ abgeschlossen
Für BTC bedeutet das:
● Stabilisierung bei 90.000–92.000
● und Rückeroberung der 95.000
● Schließlich ein Durchbruch mit Volumen bei 98.000–100.000
Nur dann kann der Markt zur starken Struktur zurückkehren.
Signal 3: Hebelpositionen vollständig bereinigt
Wenn das offene Interesse auf den Durchschnitt zurückkehrt, der Anteil der Long-Hebelpositionen sinkt und die Liquidationen abnehmen, ist der Marktdruck wirklich abgebaut.
VI. Risiken und Ausblick
Die entscheidende Frage ist derzeit nicht, „ob es weiter fällt“, sondern „ob der Markt bereits in die Endphase eingetreten ist“.
Risiken bestehen weiterhin, darunter:
● Makropolitische Differenzen könnten erneut zu Volatilität führen
● Die schwache Struktur von ETH könnte den Gesamtmarkt belasten
● Die Hebelkette ist noch nicht vollständig bereinigt
Andererseits nähert sich der Markt auch rasch einem emotionalen Wendepunkt. Diese Panik ist nicht wie der systemische Crash des letzten Jahres, sondern eher eine tiefe Umschichtung auf hohem Niveau. Übermäßige Hebel werden bereinigt, FOMO-Kapital verlässt den Markt, mittelfristige Gelder bewerten das Risiko neu – all das ist eigentlich Teil eines gesunden Marktzyklus.
Derzeit handelt es sich eher um „die wichtigste tiefgreifende Korrektur im aktuellen Aufwärtszyklus“ als um das Ende des Trends. Der eigentliche Stabilisierungspunkt hängt weiterhin davon ab, ob BTC die 90.000–92.000 halten und die 95.000 zurückerobern kann.
Solange diese beiden Bedingungen erfüllt sind, wird der Markt neue Aufwärtsdynamik gewinnen; wenn nicht, muss auf eine Konsolidierung gewartet werden, möglicherweise sogar auf einen Test noch tieferer Unterstützungen, um die Umschichtung abzuschließen.
