Bericht: Fragmentierung ist das größte Hindernis für das Billionen-Dollar-Potenzial des RWA-Marktes

BlockBeats berichtet am 19. Dezember, dass laut einem Forschungsbericht von RWA.io die Blockchain-Technologie zwar Innovationen beschleunigt hat, jedoch auch Liquiditätsbarrieren geschaffen wurden, die den freien Kapitalfluss zwischen Netzwerken behindern. Das Ergebnis ist, dass tokenisierte Real World Assets (RWA) zunehmend wie voneinander getrennte Märkte wirken, anstatt ein einheitliches Finanzsystem zu bilden.

Die Studie zeigt, dass trotz identischer zugrunde liegender Vermögenswerte auf verschiedenen Blockchains völlig gleiche oder wirtschaftlich äquivalente Vermögenswerte weiterhin zu unterschiedlichen Preisen gehandelt werden. Gleichzeitig sind Kapitaltransfers zwischen Netzwerken nach wie vor teuer und komplex. Diese Ineffizienzen behindern die Fähigkeit des Marktes, sich durch Arbitrage selbst zu korrigieren und eine effiziente Preisfindung zu ermöglichen.

Laut Bericht ist eine der offensichtlichsten Folgen der Fragmentierung, dass die Preise identischer Vermögenswerte, die auf unterschiedlichen Chains ausgegeben werden, weiterhin auseinanderdriften. Wirtschaftlich völlig gleiche tokenisierte Vermögenswerte weisen auf verschiedenen großen Netzwerken oft Preisunterschiede von 1% bis 3% auf. Im traditionellen Finanzwesen würde Arbitrage solche Preisunterschiede schnell beseitigen. Aufgrund technischer Hürden, Gebühren, Verzögerungen und operationeller Risiken ist Cross-Chain-Arbitrage derzeit jedoch schwer umzusetzen, und die Kosten für die Übertragung von Vermögenswerten übersteigen häufig die Preisdifferenz selbst, was zu anhaltender Ineffizienz führt.

Abgesehen von der Preisfindung schätzt RWA.io, dass der Kapitaltransfer zwischen nicht interoperablen Chains pro Transaktion zu einem Verlust von 2% bis 5% führt, was auf Umtauschgebühren, Slippage, Transferkosten, Gas Fees und Timing-Risiken zurückzuführen ist. Das Modell des Berichts zeigt, dass der durchschnittliche Verlust bei jeder Kapitalumschichtung etwa 3,5% beträgt. Sollte dieses Fragmentierungsmuster anhalten, würden die Reibungskosten dem Markt jährlich etwa 600 Millionen bis 1.3 Milliarden US-Dollar entziehen.

Marko Vidrih, Mitbegründer und Chief Operating Officer von RWA.io, erklärte: „Diese Fragmentierung ist das größte Hindernis für das Erreichen des Billionen-Dollar-Potenzials des Marktes.“ Er fügte hinzu: „Im traditionellen Finanzwesen zeigt die SEPA Instant Payment Directive innerhalb der EU, wie Werte in Sekunden über Konten hinweg fließen können. Tokenisierte Vermögenswerte sollten ebenso reibungslos funktionieren.“