Die von Tether unterstützte Northern Data verkaufte den Bitcoin-Mining-Arm an Unternehmen, die von Tethers eigenen Führungskräften geleitet werden: FT

Northern Data, das deutsche KI- und Rechenzentrumsunternehmen, das mehrheitlich Tether gehört, hat seine Bitcoin-Mining-Tochter Peak Mining für bis zu 200 Millionen US-Dollar an eine Gruppe von Unternehmen verkauft, die von den Top-Führungskräften des Stablecoin-Giganten kontrolliert werden, wie die Financial Times am Freitag zuerst berichtete.

Unternehmensunterlagen zeigen, dass die Käufer von Peak Mining—Highland Group Mining Inc., Appalachian Energy LLC und 2750418 Alberta ULC—direkt mit der Führung von Tether verbunden sind. Aufzeichnungen der British Virgin Islands belegen, dass Highland Group Mining von Giancarlo Devasini, Mitbegründer und Vorsitzender von Tether, sowie Paolo Ardoino, CEO des Unternehmens, kontrolliert wird. Kanadische Dokumente führen Devasini als einzigen Direktor von Alberta ULC auf. Die Eigentumsverhältnisse der in Delaware registrierten Appalachian Energy LLC bleiben undurchsichtig, da keine Direktoren öffentlich gelistet sind.

Northern Data kündigte die Veräußerung von Peak Mining im November an, nannte jedoch zunächst keine Käufer. Das Unternehmen ist an einem regulierten, aber inoffiziellen deutschen Marktsegment gelistet, das bestimmte Unternehmensoffenlegungen verlangt, aber keine Berichterstattung über Transaktionen mit nahestehenden Parteien vorschreibt. Das bedeutet, dass keine Verpflichtung bestand, offenzulegen, dass Tether-Führungskräfte auf beiden Seiten des Geschäfts standen.

Der Verkauf markiert den zweiten Versuch, Peak Mining an mit Devasini verbundene Unternehmen zu veräußern. Im August kündigte Northern Data eine unverbindliche Vereinbarung an, die Mining-Einheit für 235 Millionen US-Dollar an Elektron Energy zu verkaufen. Laut Unterlagen der British Virgin Islands wird auch Elektron von Devasini kontrolliert. Dieser Deal wurde jedoch nie abgeschlossen, und Peak Mining wurde stattdessen zu einem niedrigeren Preis an das in den aktuellen Unterlagen genannte Trio von Unternehmen verkauft.

Das Timing sorgt für zusätzliche Komplexität. Nur wenige Tage nach der Ankündigung des Verkaufs von Peak Mining unterzeichnete Rumble, die konservative Videoplattform, an der Tether einen Anteil von 48 % hält, eine Vereinbarung zur Unternehmenszusammenführung, um Northern Data für etwa 767 Millionen US-Dollar zu übernehmen. Im Rahmen dieses Deals hat sich Tether verpflichtet, GPU-Dienstleistungen im Wert von 150 Millionen US-Dollar von Rumble zu erwerben und eine separate Werbevereinbarung über 100 Millionen US-Dollar unterzeichnet.

Tether gewährte Northern Data zudem ein Darlehen in Höhe von 610 Millionen Euro. Gemäß den Bedingungen der Rumble-Übernahme wird die Hälfte dieses Darlehens beim Abschluss in Rumble-Aktien umgewandelt, während der Rest zu einem neuen, durch die Vermögenswerte von Northern Data besicherten Darlehen von Tether an Rumble wird. Tether, Northern Data und Rumble reagierten nicht sofort auf eine Anfrage von The Block nach einem Kommentar. 

Regulierungsbehörden haben Northern Data untersucht

Die Transaktion erfolgt vor dem Hintergrund einer verstärkten regulatorischen Überprüfung von Northern Data. Im September durchsuchten europäische Behörden die Büros des Unternehmens in Deutschland und Schweden im Rahmen einer Untersuchung wegen mutmaßlichen groß angelegten Mehrwertsteuerbetrugs, der möglicherweise 100 Millionen Euro übersteigt. Northern Data wies jegliches Fehlverhalten zurück und führte die Untersuchung auf ein "Missverständnis der steuerlichen Behandlung" im Zusammenhang mit seinen GPU-Cloud-Diensten und früheren Krypto-Mining-Aktivitäten zurück.

Die Durchsuchungen folgten der Abweisung einer Klage, die ähnliche Vorwürfe erhoben hatte. Im April 2024 verklagten die ehemaligen Northern Data US-Führungskräfte Joshua Porter und Gulsen Kama das Unternehmen und behaupteten, es sei "beinahe insolvent" und habe "wissentlich Steuerhinterziehung in Höhe von potenziell mehreren Dutzend Millionen Dollar" begangen. Porter, der ehemalige CEO Nordamerika, erklärte in der Klageschrift, er habe festgestellt, dass das Unternehmen eine Steuerschuld in Deutschland von 30 Millionen US-Dollar und nur 17 Millionen US-Dollar in bar bei einer monatlichen Verbrennungsrate von 3-4 Millionen US-Dollar hatte. Kama, die ehemalige stellvertretende CFO der Gruppe, behauptete, CEO Aroosh Thillainathan habe sie unter Druck gesetzt, Wirtschaftsprüfer zu finden, die "ohne Nachfragen" arbeiten würden, nachdem KPMG Fragen zur Liquidität und zur Fortführungsfähigkeit aufgeworfen hatte.

Northern Data bezeichnete die Klage als "ein Paradebeispiel für eine Klage in böser Absicht". Im Oktober 2024 zogen Porter und Kama alle Ansprüche freiwillig zurück. In über eine Kommunikationsagentur von Northern Data bereitgestellten Erklärungen hieß es, beide hätten "die Fakten missverstanden/falsch dargestellt" und seien nicht wegen Whistleblowing entlassen worden. Einzelheiten zu einer etwaigen Einigung wurden nicht bekannt gegeben, und keiner der Kläger hat sich öffentlich dazu geäußert, warum sie die zuvor unter Eid erhobenen Vorwürfe zurückgezogen haben.

Tether, Mehrheitsaktionär von Northern Data mit etwa 54 % der Anteile, hat seine Aktivitäten im Bereich Bitcoin-Mining aggressiv ausgebaut. CEO Ardoino erklärte Anfang dieses Jahres, dass Tether bis Ende 2025 der weltweit größte Bitcoin-Miner werden wolle, um seine Bitcoin-Bestände von mehr als 10 Milliarden US-Dollar abzusichern. Das Unternehmen hat laut früheren Angaben mehr als 2 Milliarden US-Dollar in Mining- und Energieinfrastruktur an 15 Standorten in Uruguay, Paraguay und El Salvador investiert.

Der Stablecoin-Emittent sieht sich eigenen Herausforderungen gegenüber. S&P Global Ratings hat kürzlich die Stabilitätsbewertung von Tethers USDT auf 5, die niedrigste Stufe der Skala, herabgestuft und gewarnt, dass die Bitcoin-Exponierung des Stablecoins nun den Reservepuffer übersteigt und USDT im Falle eines Marktrückgangs unterbesichert sein könnte.