Wichtige Punkte: Die Forschungsabteilung von Galaxy Digital (GLXY), Galaxy Research, erklärt, dass sich überschneidende makroökonomische und Marktrisiken die Bitcoin-Prognose für 2026 außergewöhnlich schwierig machen. Das Unternehmen sagt, dass Optionspreise und Volatilitätstrends darauf hindeuten, dass Bitcoin sich zu einer eher makroökonomischen Anlage entwickelt, anstatt ein hochvolatiler Wachstumswert zu bleiben. Galaxy bleibt langfristig optimistisch für Bitcoin und erwartet, dass Bitcoin bis Ende 2027 einen Wert von 250.000 US-Dollar erreichen könnte.
Alex Thorn, Head of Firmwide Research bei Galaxy Digital, sagt, dass 2026 möglicherweise das schwierigste Jahr für Bitcoin-Prognosen sein wird, auch wenn das Unternehmen weiterhin einen langfristig positiven Ausblick beibehält.
In einem Beitrag vom 21. Dezember erklärte Thorn, dass das kommende Jahr „zu chaotisch ist, um vorhergesagt zu werden“, und verwies auf eine Mischung aus makroökonomischer Unsicherheit, politischen Risiken und ungleichmäßiger Dynamik auf den Kryptomärkten. Thorn sagte, diese Kommentare basieren auf dem am 18. Dezember von Galaxy Research veröffentlichten Bericht „26 Prognosen für Krypto, Bitcoin, DeFi und KI im Jahr 2026“, der die Erwartungen des Unternehmens an die Kryptomärkte und die institutionelle Adoption umreißt.
Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung erklärte Thorn, dass der breite Kryptomarkt sich immer noch tief in einem Bärenmarkt befindet und Bitcoin Schwierigkeiten hat, eine nachhaltige Aufwärtsdynamik wiederherzustellen. Er sagte, dass das Abwärtsrisiko bestehen bleibt, bis der Vermögenswert eindeutig über dem Bereich von 100.000 bis 105.000 US-Dollar gehandelt wird.
Signale vom Optionsmarkt
Die Derivatemärkte unterstreichen diese Unsicherheit. Laut Thorn deutet die Preisgestaltung von Bitcoin-Optionen darauf hin, dass im nächsten Jahr ungefähr gleich hohe Wahrscheinlichkeiten für sehr unterschiedliche Ergebnisse bestehen. Händler messen der Möglichkeit, dass der Preis Mitte 2026 bei etwa 70.000 oder 130.000 US-Dollar liegt, sowie zum Jahresende bei etwa 50.000 oder 250.000 US-Dollar, ähnliche Wahrscheinlichkeiten bei.
Der Optionsmarkt wird von institutionellen Investoren häufig genutzt, um sich gegen zukünftige Preisrisiken abzusichern. Eine so breite Spanne deutet darauf hin, dass sich Profis auf erhebliche Preisschwankungen einstellen, anstatt auf einen klaren Trend.
Anzeichen struktureller Reife
Gleichzeitig weist Thorn auf Anzeichen struktureller Veränderungen unter der Oberfläche hin. Er erklärt, dass die langfristige Bitcoin-Volatilität – ein Maß für die Preisschwankungen über längere Zeiträume – rückläufig ist. Er führt diese Veränderung teilweise auf das Wachstum institutioneller Strategien wie Covered-Call-Optionen und Ertragsgenerierungsprogramme zurück, die dazu neigen, extreme Preisschwankungen zu dämpfen.
Diese Entwicklung zeigt sich auch im sogenannten Volatilitäts-Smile von Bitcoin, der die Preisgestaltung von Optionen auf verschiedenen Ausübungspreisniveaus beschreibt. Thorn erklärt, dass der Preis für Absicherung gegen Abwärtsrisiken nun teurer ist als für Aufwärtsrisiken – ein Muster, das bei ausgereiften makroökonomischen Vermögenswerten wie Aktien oder Rohstoffen häufiger vorkommt als bei hochvolatilen Wachstumsmärkten.
Warum ein ruhiges Jahr möglicherweise keine Rolle spielt
Für Thorn helfen diese Signale zu erklären, warum eine potenzielle Seitwärtsbewegung oder ein „langweiliges“ Jahr 2026 die langfristigen Aussichten von Bitcoin nicht beeinträchtigen wird. Selbst wenn der Preis fällt oder sich langfristigen technischen Niveaus wie dem 200-Wochen-Durchschnitt nähert, erwartet er, dass die institutionelle Adoption und die Marktreife weiter voranschreiten werden.
Abgesehen von kurzfristigen Preisschwankungen basiert Galaxys langfristige Überzeugung auf einer tiefergehenden institutionellen Integration.
In seinem Bericht vom 18. Dezember erklärte das Unternehmen, dass eine große Asset-Allocation-Plattform Bitcoin möglicherweise in standardisierte Modellportfolios aufnehmen wird – ein Schritt, der den Vermögenswert in Standard-Investmentstrategien einbettet, anstatt ihn diskretionär zu handeln. Diese Aufnahme würde zu einem stetigen Zufluss von Bitcoin während der Marktzyklen führen und Galaxys Ansicht untermauern, dass strukturelle Adoption – und nicht kurzfristige Volatilität – die Ergebnisse für 2027 und darüber hinaus prägen wird.
Thorn glaubt, dass der Ausbau des institutionellen Zugangs, potenzielle Lockerungen der Geldpolitik und die Nachfrage nach Alternativen zu Fiatwährungen Bitcoin auf den Weg bringen könnten, Gold zu folgen und als Absicherung gegen Währungsabwertung zu dienen. Galaxy prognostiziert, dass diese führende Kryptowährung bis Ende 2027 einen Wert von 250.000 US-Dollar erreichen könnte.
