Puntos clave:
Los analistas de Bitwise argumentan que la presión de venta probablemente ha alcanzado su punto máximo y que las caídas pueden ser buenas oportunidades de compra.
Los pequeños poseedores de BTC están acumulando incluso cuando los mineros aumentan los depósitos en exchanges.
La reciente debilidad en el precio de Bitcoin (BTC) parece haber enfriado el entusiasmo, ya que el interés de búsqueda en Google por el activo ha caído a un mínimo de varios meses. Las últimas lecturas de sentimiento reflejaron condiciones típicamente observadas durante fases bajistas, cuando la cautela domina el sentimiento general del mercado cripto.
Cointelegraph informó que el Crypto Fear and Greed Index ha caído a un nivel de “Miedo” de 24, su nivel más bajo en un año, cayendo bruscamente desde la lectura de “Codicia” de 71 de la semana pasada. Este descenso reflejó los niveles de sentimiento vistos en abril, cuando Bitcoin cayó brevemente por debajo de $74,000, y es paralelo a ciclos previos de fatiga del mercado en 2018 y 2022.
El pánico podría ser una oportunidad en Bitcoin: Bitwise
A pesar de la fuerte caída en el sentimiento, los analistas de Bitwise creen que la situación actual favorece la acumulación, no la retirada. El director y jefe de investigación André Dragosch, el asociado senior de investigación Max Shannon y el analista de investigación Ayush Tripathi dijeron que la reciente corrección fue impulsada en gran medida por factores externos, incluidas las renovadas tensiones comerciales entre EE. UU. y China que desencadenaron una aversión al riesgo generalizada en los mercados globales.
El informe semanal de Bitwise sobre el compás del mercado cripto mencionó que la corrección fue amplificada por una ola récord de liquidaciones de futuros, con el interés abierto en futuros perpetuos de Bitcoin cayendo en casi $11 mil millones, “la mayor caída registrada”.
Dragosch dijo que este evento de liquidación forzada ahora ha “agotado significativamente la presión de venta”, preparando el escenario para una ventana de compra contraria similar a la reversión del carry trade del Yen en agosto de 2024.
“Nuestro índice interno de sentimiento de criptoactivos ha caído a su nivel más bajo desde ese período”, dijo el analista, y agregó: “Históricamente, tales extremos han marcado puntos de entrada favorables antes de la fortaleza estacional en el cuarto trimestre”.
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Los pequeños poseedores de Bitcoin aumentan su actividad ante la presión de los mineros
Los datos onchain respaldaron esta visión. Glassnode informó que los pequeños poseedores de Bitcoin, que van de 1 a 1,000 BTC, han incrementado la acumulación en los últimos días, compensando la reducción de compras por parte de los grandes poseedores. Este patrón sugiere una renovada confianza por parte de los inversores minoristas y de nivel medio, incluso mientras persiste la volatilidad del mercado.
Sin embargo, otros indicadores muestran un panorama más complejo. Los datos de CryptoQuant mostraron que desde el pasado jueves, los mineros han depositado aproximadamente 51,000 BTC (por un valor de más de $5.7 mil millones) en exchanges, marcando la mayor entrada desde julio. Tal actividad suele preceder a la presión de venta, ya que los mineros normalmente transfieren sus tenencias a exchanges para liquidar o cubrir posiciones.
De manera similar, los poseedores a largo plazo también podrían estar saliendo de sus posiciones, ya que los datos indicaron que se han vendido 265,715 BTC en los últimos 30 días, la mayor salida mensual desde enero de 2025.
No obstante, la estabilidad de Bitcoin alrededor del nivel de $110,000 indicó que la demanda institucional o de ETF podría estar absorbiendo el exceso de oferta. En conjunto, estos flujos opuestos sugieren que el mercado está en transición de la capitulación hacia la reacumulación, una situación que los analistas de Bitwise ven como la base para un cuarto trimestre alcista.
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