El petróleo baja, el dólar se enfría, el BoJ señala recorte de tasas: ¿Cómo afectará esto a Bitcoin?

La reciente corrección de Bitcoin (BTC) desde su máximo histórico de $126,100 hasta los niveles actuales alrededor de $104,500 puede ocultar un entorno macroeconómico más constructivo que podría acelerar el camino hacia un mayor potencial alcista.

Mientras que los mercados de derivados experimentaron un desapalancamiento histórico con $19 mil millones en interés abierto de futuros eliminados, varios desarrollos macroeconómicos se están alineando para respaldar el próximo tramo alcista de las criptomonedas.

El giro dovish de la Reserva Federal, un dólar debilitado, el rally récord del oro hasta $4,300 y los posibles cambios en la política del Banco de Japón crean un contexto que podría impulsar a Bitcoin a través del nivel de resistencia crítico de $130,000 que Matt Mena identifica como la puerta de entrada a los $150,000.

La debilidad del dólar abre la puerta

El Índice del Dólar (DXY) ha caído un 0.5% esta semana, descendiendo desde el 14 de octubre hasta el 16 de octubre, creando condiciones favorables para los activos de riesgo.

Un dólar más débil suele servir como viento de cola para Bitcoin a través del canal de liquidez global, con caídas sostenidas del DXY que a menudo coinciden con una mayor demanda spot y descuentos más estrechos en los ETF.

Las expectativas de tasas de interés bajas por más tiempo por parte de la Fed refuerzan esta dinámica al reducir los rendimientos reales y el dólar, facilitando las condiciones financieras y apoyando los flujos hacia los ETF.

La reunión del FOMC de este mes se perfila como un posible catalizador, aunque un posicionamiento excesivamente dovish podría crear una dinámica de “compra el rumor, vende la noticia”.

Los datos de manufactura son importantes, ya que una continuación de la debilidad mientras los indicadores de precios permanecen elevados crea incertidumbre sobre el camino de las tasas, lo que normalmente mantiene a Bitcoin en un rango hasta que los datos se inclinen claramente hacia lo dovish.

Además, el repunte del oro por encima de los $4,300 en máximos históricos refuerza la narrativa de devaluación monetaria que los defensores de Bitcoin han promovido durante mucho tiempo.

Las instituciones que enmarcan a Bitcoin como “oro digital” pueden aumentar posiciones por motivos de valor relativo, aunque los flujos pueden retrasarse ya que los gestores de riesgo suelen asignar primero a metales preciosos antes de rotar hacia la beta cripto.

El rally de los metales preciosos valida las preocupaciones sobre la devaluación de la moneda y la política monetaria que eventualmente podrían impactar la demanda de Bitcoin, especialmente a medida que los inversores institucionales buscan diversificación de cartera frente a los activos financieros tradicionales.

El cambio de política del Banco de Japón crea vientos de cola

Las señales hawkish del Banco de Japón (BoJ) presentan tanto oportunidades como riesgos para Bitcoin. Si bien la fortaleza rápida del yen históricamente ha forzado el desapalancamiento en activos tecnológicos y cripto de “larga duración”, un proceso de normalización gradual resulta menos disruptivo.

Aún más importante, las subidas de tasas de interés del BoJ podrían debilitar aún más al dólar al reducir el diferencial de tasas de interés entre Japón y EE.UU.

Esta dinámica beneficiaría a los activos de riesgo, como Bitcoin, al mejorar las condiciones de liquidez global y reducir el atractivo del dólar como moneda de financiación.

El reinicio técnico crea oportunidad

El reciente estrés en el mercado de derivados, aunque doloroso, ha eliminado el apalancamiento excesivo que previamente limitaba el potencial alcista de Bitcoin.

Los datos de Glassnode revelan la magnitud de este reinicio a través de múltiples métricas.

El colapso del mercado de futuros vio más de $10 mil millones en posiciones nominales eliminadas en un solo día, comparable a la liquidación de mayo de 2021 y al desenlace de 2022.

Este evento histórico de desapalancamiento eliminó el apalancamiento excesivo en todo el sistema, reduciendo el riesgo sistémico y creando una estructura de mercado más estable.

Las tasas de financiamiento cayeron a niveles no vistos desde el colapso de FTX a finales de 2022, con la financiación anualizada volviéndose brevemente fuertemente negativa.

Estos reinicios extremos de financiamiento históricamente han coincidido con el pico de miedo y las etapas finales del desapalancamiento, a menudo preparando el escenario para fases de recuperación más saludables.

El Estimated Leverage Ratio colapsó a mínimos de varios meses tras la fuerte contracción en el interés abierto de futuros. Este reinicio estructural elimina un impedimento clave para la apreciación sostenida del precio al reducir la probabilidad de liquidaciones en cascada durante futuros repuntes.

Los holders a largo plazo continúan distribuyendo, con el suministro disminuyendo en aproximadamente 300,000 BTC desde julio de 2025.

Esta presión vendedora continua enfatiza los riesgos de agotamiento de la demanda, con el mercado probablemente entrando en una fase de consolidación antes de que comience una nueva acumulación.

Además, los flujos de ETF se han debilitado junto con la acción del precio, con el flujo neto acumulado volviéndose negativo en 2,300 BTC al 15 de octubre. Sin embargo, la moderación actual sugiere vacilación en lugar de pánico, en contraste con fases anteriores de capitulación donde las salidas normalmente se aceleraban junto con las caídas de precios.

La resistencia clave se encuentra en el nivel de $117,100, donde el 5% del suministro está actualmente en pérdida. Una ruptura sostenida por encima de este umbral probablemente desencadenaría un impulso hacia el objetivo intermedio de $130,000 de Mena, acelerando potencialmente el cronograma para alcanzar los $150,000.

Sin embargo, persisten los riesgos. Los precios del petróleo al alza podrían reavivar la inflación y moderar las expectativas de recortes de tasas. Datos sólidos de vivienda y ganancias en Norteamérica podrían mantener a la Fed cautelosa, limitando el potencial alcista si los rendimientos reales aumentan.

Cualquier repunte brusco del dólar revertiría las condiciones favorables actuales.

El camino hacia los $150,000 requiere monitorear varias variables clave. Si el dólar continúa debilitándose mientras los rendimientos reales disminuyen, el camino de menor resistencia para las criptomonedas sigue siendo alcista.