Los alcistas esperan un giro, los bajistas esperan un colapso: ¿quién tiene la razón?
En las últimas semanas, el grado de división en el sentimiento del mercado cripto ha sido sin precedentes.
Por un lado están los alcistas firmes, convencidos de que la caída de la semana pasada fue la última ronda de liquidaciones;
Por el otro, los bajistas obstinados, seguros de que una corrección más profunda aún está en camino.
Entonces—¿quién tiene la razón?
Debemos volver al nivel macro para encontrar la respuesta.
❶ Niebla macroeconómica: las tasas bajan, pero el mercado no sube
La Reserva Federal ha recortado las tasas de interés tres veces este año, reduciendo la tasa de referencia al 4.00–4.25%.
Lógicamente, esto debería ser una señal positiva para los activos de riesgo—
Pero el mercado no ha celebrado como se esperaba.
La razón es:
La inflación ha vuelto a subir al 2.9%
La tasa de desempleo subió al 4.3% (máximo de tres años)
El gobierno de EE. UU. cayó en un cierre parcial, retrasando la publicación de datos económicos
La Reserva Federal está “volando a ciegas”, tanto instituciones como minoristas carecen de dirección
Cuando la incertidumbre aumenta, la volatilidad regresa.
Esta es la raíz de la caída de octubre.
❷ Los gráficos no mienten: la caída provino de un “shock externo”
En solo unos días:
BTC cayó de 126,000 dólares a 104,000 dólares
ETH bajó de 4,950 a 3,430 dólares
Las principales altcoins se redujeron a la mitad en general
El detonante fue el anuncio de Trump de imponer un arancel del 100% a China.
El mercado global entró en pánico instantáneamente, y en 24 horas las liquidaciones de contratos cripto superaron los 19,000 millones de dólares.
Esto es un típico evento macroeconómico de desapalancamiento—
El miedo destruye primero los activos más líquidos: las criptomonedas.
❸ Pero las instituciones no entraron en pánico, sino que aumentaron posiciones
Mientras los minoristas vendían en pánico,
Los ETF cripto registraron una entrada neta de casi 6,000 millones de dólares en la misma semana:
ETF de bitcoin: entrada de 3,500 millones de dólares
ETF de ethereum: entrada de 1,500 millones de dólares
En otras palabras:
Los minoristas venden por miedo, las instituciones compran con calma.
El mercado alcista no ha terminado, solo se ha trasladado de las cuentas de los exchanges a las cold wallets.
❹ Cambios sutiles en la política: el gobierno comienza a absorber cripto
Aún más sorprendente, el Departamento del Tesoro de EE. UU. está ajustando su estrategia:
Las reservas de bitcoin confiscadas ya no se venden
La legislación sobre stablecoins aporta un marco regulatorio más claro
Algunas políticas incluso permiten que los bancos participen en el staking de ETH
Esto envía una señal:
Los criptoactivos están siendo absorbidos gradualmente por el sistema, en lugar de ser rechazados.
Bitcoin está convirtiéndose en parte del sistema financiero, no en una amenaza externa.
❺ El “rebote silencioso” de ethereum
ETH mantuvo su soporte clave durante la caída,
Los datos on-chain muestran:
Direcciones activas en máximos de los últimos años
La demanda de ETH alcanza máximos históricos
Las instituciones financieras estadounidenses comienzan a permitir el staking de ETH
Aunque no haya grandes catalizadores,
ETH sigue reconstruyendo su estructura de forma constante.
Este tipo de “fuerza silenciosa” suele ser el preludio de un gran movimiento.
❻ Contradicción central actual: riesgo macro vs. liquidez
El mercado actual está en un tira y afloja entre “macro y liquidez”:
Si la economía global sigue deteriorándose, el mercado pausará su subida;
Si el ritmo de recortes de tasas se acelera, el mercado volverá a explotar.
Por eso ahora parece “tanto un mercado alcista como bajista”.
Porque estamos en un periodo de transición estructural.
❼ ¿Realmente terminó el mercado alcista?
La respuesta es: no.
Solo que este ciclo alcista es completamente diferente al frenesí de 2021.
Las correcciones son más profundas, pero la recuperación es más rápida
Los minoristas se retiran, pero las instituciones dominan
El mercado es más calmado, pero la estructura es más saludable
Este no es el final del mercado alcista,
Sino un nuevo tipo de mercado alcista impulsado por liquidez, regulación y capital a largo plazo.
Conclusión:
El mercado cripto actual no está “colapsando”, sino “reconstruyéndose”.
Cuando el apalancamiento a corto plazo se limpia, el sentimiento se vuelve racional y las instituciones reestructuran sus posiciones—
Este es el periodo en el que la próxima tendencia está acumulando energía.
Lo que los inversores deben hacer no es adivinar el techo o el suelo,
Sino observar la estructura:
Cuando el miedo se estabiliza, el capital regresa y la volatilidad se reduce—
La verdadera segunda fase del mercado alcista comenzará silenciosamente.
Esta vez, el ganador no será el más rápido, sino el más estable.
Descargo de responsabilidad: El contenido de este artículo refleja únicamente la opinión del autor y no representa en modo alguno a la plataforma. Este artículo no se pretende servir de referencia para tomar decisiones de inversión.
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