¡Un rayo de esperanza en el "agujero negro" de los datos! El dato del CPI está a punto de publicarse, ¿pero no son "buenas noticias"?

Las agencias federales llevan casi más de veinte días sin publicar informes económicos. El cierre del gobierno de Estados Unidos ha provocado la interrupción de datos clave, arrojando aún más incertidumbre sobre las ya poco claras perspectivas económicas.

Pero para el viernes, esta situación cambiará, aunque sea de manera temporal. La Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos publicará ese día el informe del Índice de Precios al Consumidor (CPI) de septiembre.

El informe del CPI de septiembre brindará cierto alivio a quienes han estado esperando ansiosamente los datos, ya que ofrece una instantánea inmediata de la evolución de los precios en Estados Unidos.

Este informe puede considerarse único: el personal de la Oficina de Estadísticas Laborales fue llamado de vuelta a la oficina este mes para que el gobierno pueda cumplir con el requisito legal de ajustar los beneficios del seguro social del próximo año. El CPI de septiembre es el último dato necesario para calcular el ajuste del costo de vida para 2026.

Por lo tanto, después de la publicación del informe del CPI, los datos económicos federales volverán a quedar en silencio hasta que el gobierno reabra. En cuanto al informe en sí, los economistas consideran que, aunque se publique con retraso, no les preocupa la integridad de los datos subyacentes.

¿La inflación volverá al 3%?

Los economistas prevén que los últimos datos del CPI mostrarán que, el mes pasado, los precios de una serie de bienes y servicios comunes aumentaron un 0,4%, superando el nivel normal. Esto elevará la tasa de inflación anual del 2,9% al 3,1%, el ritmo más rápido en más de un año.

Detrás del aumento de los precios hay varios factores, incluyendo el alza en los precios de la gasolina, los alimentos y los productos afectados por aranceles, así como el sector de servicios —especialmente la vivienda—, donde la inflación está disminuyendo más lentamente de lo esperado.

Michael Pugliese, economista senior de Wells Fargo, señaló en una entrevista que, la última vez que la inflación estuvo por debajo del 2% fue en febrero de 2021.

Él afirmó: “Desde una perspectiva macro, esto nos recuerda lo persistente que puede ser la inflación una vez que se descontrola, y lo difícil que es devolverla al 2% después de haber superado ese objetivo durante un tiempo.”

La comida es más cara

Los consumidores estadounidenses han soportado casi cinco años de aumentos acelerados de precios (incluyendo dos años en los que el ritmo fue mucho mayor de lo habitual). Sin embargo, años de alta inflación ya les han pasado una factura considerable.

Billy Roberts, analista senior de alimentos y bebidas de CoBank, que ofrece servicios financieros a empresas agrícolas y rurales, señaló que, de 2020 a 2024, los precios de los alimentos aumentaron un 24%.

Él dijo: “Hemos visto que, incluso este año, aunque el nivel de inflación se ha moderado, el verdadero impacto proviene de su efecto acumulativo.”

Según datos de la Oficina de Estadísticas Laborales, los precios de los comestibles aumentaron un 0,6% en agosto, el mayor incremento mensual en casi tres años. Los economistas esperan que el aumento de septiembre sea algo más moderado, pero el alza de precios en ciertas categorías podría resaltar los puntos de dolor.

Por ejemplo, debido a la sequía prolongada que ha reducido el número de reses, los precios de la carne de res han subido considerablemente en los últimos años, mientras que el cacao y el café, afectados por el cambio climático y problemas de suministro, ahora enfrentan una presión adicional por los aranceles.

Roberts señaló que los consumidores que se están abasteciendo para las celebraciones de Halloween están sintiendo ahora este impacto. Indicó que el precio del cacao “sigue siendo el doble o incluso el triple de lo que era en 2022-2023.”

Agregó: “Estos productos no son necesariamente compras semanales para los consumidores, pero para Halloween, ahora compran grandes cantidades. Estos precios supondrán un impacto considerable para los consumidores.”

El impacto divergente de la economía en K

Joe Brusuelas, economista jefe de RSM, señaló que los precios de los alimentos y la electricidad, que también están en aumento, siguen siendo puntos de dolor para muchos estadounidenses.

Además de estas categorías, Brusuelas indicó que también prestará atención a la inflación relacionada con los servicios —como los boletos de avión y otros sectores de consumo discrecional— y si la inflación en estos sectores sigue siendo elevada.

Él dijo: “Lo que me preocupa es que los costos de los servicios, que son pegajosos y persistentes, junto con los precios en aumento de los alimentos y los servicios públicos, están ejerciendo una enorme presión sobre las familias de clase media y de bajos ingresos. Esto es una manifestación de la economía en K de la que tanto hablamos, en la que el 40% de la población de este país vive muy bien.”

Un análisis reciente de Moody’s Analytics encontró que la proporción del gasto total correspondiente a las personas de altos ingresos del país (que se benefician de un mercado bursátil en alza, salarios crecientes y mayor riqueza inmobiliaria) es aún mayor.

Brusuelas añadió: “En el mercado de bajos ingresos, la realidad es completamente diferente.”