El acuerdo de 350 mil millones de dólares de Corea del Sur con EE.UU. se retrasa por el momento del efectivo mientras los aranceles ponen a prueba el KRW y las criptomonedas

Corea prometió hasta 350 mil millones de dólares para proyectos en EE. UU. en julio de 2025 para desbloquear alivio sobre los aranceles estadounidenses a las exportaciones coreanas. Luego, los negociadores discutieron sobre cuánto debía pagarse en efectivo frente a préstamos, garantías o capital. El 20 de octubre, el Ministro de Industria Kim Jung-kwan dijo que Washington suavizó la idea de financiamiento totalmente en efectivo. Aun así, la brecha sigue siendo amplia: los informes sitúan la demanda estadounidense cerca de 200 mil millones de dólares en efectivo durante ocho años, mientras que Seúl dice que puede gestionar alrededor de 15 mil millones de dólares por año sin tensionar las reservas o el crédito doméstico. Esa tensión ahora define el camino de la política, el camino de la moneda y el camino de la liquidez cripto.

Qué significa la demanda de $350B para los mercados y por qué el efectivo importa para las criptomonedas

El efectivo es inmediato. Los préstamos y las garantías no lo son. Un componente mayor en efectivo fuerza salidas de USD en un calendario fijo y restringe la liquidez del KRW en casa. Cuando los bancos y las empresas priorizan los dólares, los costos de financiamiento local aumentan y las mesas de FX actúan de manera defensiva.

El cripto siente ese cambio primero a través de las rampas fiat, la profundidad del libro de órdenes en pares KRW y el costo de inventario para el market-making. La profundidad se reduce. Los spreads se amplían. Los traders rotan hacia pares en USD y stablecoins porque esas vías se mueven cuando la liquidez doméstica vacila.

Por qué los aranceles estadounidenses están en el centro de la negociación

El marco de inversión está vinculado directamente a los aranceles estadounidenses sobre las exportaciones coreanas, incluidos autos y piezas. Mientras esos aranceles permanezcan, los exportadores defienden sus márgenes construyendo reservas en USD, lo que extrae liquidez del riesgo KRW. Si la fórmula en efectivo resulta demasiado pesada, el alivio arancelario se estanca y el won permanece sensible.

Si el financiamiento se desplaza hacia desembolsos por fases y respaldos crediticios, el alivio arancelario se vuelve más probable y la presión sobre el KRW disminuye. Las decisiones de política repercuten en el posicionamiento cripto porque la misma liquidez que impulsa las fábricas impulsa el lado comprador de KRW en los exchanges.

Cómo una mayor demanda de efectivo afectaría al KRW y a la industria cripto de Corea

Una alta proporción en efectivo significa demanda de dólares a corto plazo y presión sobre el won. El Banco de Corea puede contrarrestar la volatilidad, pero los bancos aún racionan sus balances.

En ese contexto, los depósitos en KRW en los exchanges se ralentizan, el uso de stablecoins aumenta como sustituto del USD y las altcoins pierden atención relativa mientras los traders se agrupan en BTC y ETH, donde la liquidez es mayor. El comportamiento es racional: defender la base y luego añadir riesgo cuando la moneda y el crédito se estabilizan.

Qué cambia si EE. UU. acepta un financiamiento por fases en lugar de mucho efectivo

Una estructura por fases o ponderada al crédito suaviza el perfil FX. La liquidez del KRW se mantiene, los bancos conservan la capacidad de entrada y los market-makers llevan inventario con mayor comodidad.

Con el alivio arancelario a la vista, los exportadores aflojan su control sobre el dólar, el won se estabiliza y la amplitud del mercado cripto mejora. En ese camino se ven spreads más ajustados en pares KRW, mayor participación en altcoins y menor dependencia de stablecoins para cobertura.