Los ETFs spot de Bitcoin y Ethereum registran salidas significativas de capital

Los fondos cotizados en bolsa (ETFs) al contado de Bitcoin y Ethereum registraron importantes salidas netas, con inversores estadounidenses retirando aproximadamente 471 millones de dólares y 81,44 millones de dólares, respectivamente.

Estos movimientos reflejan la creciente preocupación por las condiciones macroeconómicas y el sentimiento de los inversores en el mercado cripto de Estados Unidos.

La dinámica macroeconómica impulsa los retiros de los ETF

El miércoles, los ETFs al contado de Bitcoin en Estados Unidos registraron salidas netas de aproximadamente 471 millones de dólares. Ninguno de los doce principales fondos que siguen a Bitcoin reportó entradas. De manera similar, la salida neta agregada para los ETFs al contado de Ethereum fue de aproximadamente 81,44 millones de dólares.

Según el proveedor de datos SoSoValue, la salida de los ETFs basados en Bitcoin situó al mercado firmemente en territorio de “miedo”. El Fear & Greed Index mostró solo 34 de 100 puntos, por debajo de los 51 del día anterior.

Source: SoSoValue ETF Dashboard

Estas salidas coinciden con vientos en contra macrofinancieros más amplios. Los inversores están preocupados por el aumento de las tasas de interés, las presiones inflacionarias en la economía estadounidense y la incertidumbre regulatoria para los activos digitales. Tanto los inversores institucionales como los minoristas parecen estar recalibrando su exposición al riesgo, alejándose de activos de mayor volatilidad, incluidos los ETFs cripto. Los mayores costos de financiamiento y una política monetaria más restrictiva amplifican indirectamente la presión sobre vehículos de inversión especulativos como los ETFs cripto.

La magnitud de las salidas sugiere que los ETFs relacionados con criptomonedas son altamente sensibles al sentimiento macroeconómico. Pueden revertir rápidamente el impulso de entrada cuando las señales económicas se vuelven menos favorables.

Sentimiento del inversor y reasignación de portafolio

Los participantes del mercado indican que los recientes retiros de capital provienen de un reequilibrio estratégico y una posición cautelosa. Los inversores podrían estar asegurando ganancias tras los anteriores repuntes cripto. También podrían estar reasignando fondos antes de los informes de ganancias corporativas y la publicación de datos económicos. Algunos fondos pueden enfrentar solicitudes de reembolso provocadas por riesgos de liquidez o presiones de margen en otras partes del portafolio.

Entre los ETFs de Ethereum, ETHA (el producto de BlackRock) fue una excepción notable. Fue el único fondo del grupo en registrar entradas netas en el día, demostrando la preferencia selectiva de los inversores por ciertas características del fondo, como menores comisiones, mayor escala o una reputación de marca más sólida.

Source: SoSoValue ETF Dashboard

Además, la destacada entrada de 46,5 millones de dólares en un ETF al contado de Solana resalta un cambio de los inversores hacia criptoactivos alternativos más allá de Bitcoin y Ethereum, incluso en medio de una tendencia general de salidas.

Implicaciones para el ecosistema de ETF cripto en EE. UU.

Las salidas a gran escala de los ETFs insignia de Bitcoin y Ethereum plantean dudas sobre la resiliencia del ecosistema de ETFs cripto en Estados Unidos. Si bien en meses anteriores se habían observado entradas sostenidas, la rápida reversión subraya que la confianza de los inversores en esta clase de activos incipiente sigue siendo frágil bajo presión.

Las entradas y salidas de los ETFs suelen ser un barómetro del sentimiento del mercado, las preferencias de liquidez y la participación institucional. Algunos analistas interpretan la caída en el Fear & Greed Index y la magnitud de las salidas como una respuesta a las condiciones macroeconómicas y una señal de que el “dinero rápido” (capital a corto plazo) se retira antes de problemas estructurales más profundos en los mercados cripto.

Si la dinámica de salidas persiste, podría ejercer presión a la baja sobre la valoración de los criptoactivos subyacentes y dificultar la captación de fondos futuros en el sector. La estructura de comisiones, la liquidez, el posicionamiento en el mercado y la credibilidad de la marca pueden influir cada vez más en qué ETFs capturan o pierden capital.

Para el mercado cripto en general, estos desarrollos sugieren que, si bien los activos digitales continúan atrayendo la atención institucional, su integración en portafolios convencionales aún puede depender de la estabilización de las condiciones macroeconómicas, la claridad regulatoria y una mayor madurez de los productos.