La Fed cancela el recorte de tasas en diciembre, hay un 18% de probabilidad de aumento, lo que ralentiza el rally de Bitcoin
La Reserva Federal acaba de recortar la tasa de política en 25 puntos básicos, moviendo el rango objetivo al 3.75%–4.00%. Sin embargo, los mercados de futuros ahora han eliminado la perspectiva de un recorte adicional en diciembre.
Antes de la reunión del FOMC de ayer, muchos operadores esperaban un tercer recorte de tasas porque la inflación había disminuido gradualmente, el mercado laboral mostraba señales de debilitamiento y la Fed ya había comenzado a flexibilizar.
Aunque la Fed sí recortó esta vez, Powell enfatizó que otro recorte en diciembre “no es una conclusión inevitable, ni mucho menos”.
Dijo Powell.
“Hoy hubo opiniones fuertemente diferentes. Y la conclusión de eso es que no hemos tomado una decisión sobre diciembre, y vamos a estar observando los datos que tenemos y cómo eso afecta las perspectivas y el equilibrio de riesgos.”
Según CME FedWatch, las probabilidades cambiaron después de la conferencia de prensa, pasando de una casi certeza de un recorte adicional a mantener la tasa como el caso base con una posibilidad de subida, y las distribuciones de la trayectoria de tasas hasta 2026 subieron y se aplanaron.
El ajuste deja a las criptomonedas enfrentando un entorno de liquidez más rígido, una mayor sensibilidad a los datos macro entrantes y una dispersión más amplia entre tokens.
FOMC del 10 de diciembre de 2025, antes vs. después de la conferencia de prensa| Recorte | ≈ 96% | 0% |
| No recorte (mantener o subir) | ≈ 4% | ≈ 100%* |
| Mantener | ≈ 70% |
| Subida | ≈ 20%–30% |
Según FedWatch, enero de 2026 mantiene una cola de subida cercana al 18.5 por ciento, lo que refleja la preocupación persistente de que una inflación rígida podría llevar al Comité a una reversión si los datos no se enfrían.
FOMC de enero de 2026, cola de subida| Cola | ≈ 18.5% |
La trayectoria a más largo plazo se revalorizó al alza. Las distribuciones de FedWatch hasta 2026 colectivamente subieron aproximadamente 25 puntos básicos y se aplanaron, con resultados modales agrupándose alrededor del 3.00% al 3.25% hasta mediados y finales de 2026 y persistiendo en 2027.
Las instantáneas anteriores mostraban una inclinación hacia el 2.75% al 3.00% a finales de 2026. El perfil implica menos recortes y más tardíos, y una visión de mercado de que la tasa de interés real neutral se sitúa por encima de las estimaciones anteriores.
Rangos modales de la tasa de política por horizonte| Mitad de 2026 (junio, julio, septiembre) | 3.00%–3.25% | El modo subió, distribución más plana |
| Finales de 2026 (octubre, diciembre) | 3.00%–3.25% | La inclinación anterior hacia 2.75%–3.00% ha desaparecido |
| 2027 | 3.00%–3.25% | No hay una transición rápida hacia la “neutralidad” pre-2024 |
La lectura inmediata del mercado para las criptomonedas se relaciona con la liquidez y las tasas.
Una postura de tasas altas por más tiempo respalda al dólar y mantiene los rendimientos reales firmes, lo que a menudo ha pesado sobre los activos de alto beta y las narrativas de larga duración vinculadas a flujos de efectivo a largo plazo.
Bitcoin ha tendido a absorber ese impulso con menos caídas que los tokens de menor capitalización y alt-L1s. Sin embargo, la liquidez general de las criptomonedas, incluido el flotante de stablecoins y el apalancamiento en perpetuos, aún refleja el mismo entorno macroeconómico.
Con la reducción del balance en curso y la tasa de política elevada, el costo de capital dentro de los ecosistemas cripto sigue siendo limitado, y las alternativas de treasury-bill desvían parte de la demanda marginal de las estructuras de base y carry.
Los flujos se vuelven más dependientes de los datos. Las asignaciones de ETF spot y fondos son sensibles a los cambios en las colas de subida alrededor de los principales informes.
Una inflación al alza o datos laborales sólidos tienden a aumentar las probabilidades de subidas a corto plazo y presionar el riesgo, mientras que una desinflación clara puede reabrir la demanda por duración y proxies de crecimiento.
Ese entorno favorece rotaciones más rápidas entre BTC y alts a medida que cambian las probabilidades, con asignadores inclinándose hacia balances de mayor calidad y pares líquidos cuando aumenta la incertidumbre.
La incertidumbre de la política también remodela el régimen de volatilidad.
Una cola de subida más gruesa amplía la distribución de resultados para los retornos cripto, y las correlaciones con los rendimientos reales y el índice del dólar suelen aumentar en torno a publicaciones macro clave.
Ese patrón puede aumentar la dispersión dentro de las criptomonedas, con proyectos anclados por flujos de efectivo o captura de comisiones más precisos resistiendo mejor que tokens con tokenomics a largo plazo y fuertes emisiones.
Los mercados de financiación pueden abaratarse a medida que sube el ancla libre de riesgo, y los mineros enfrentan tasas de descuento más altas para capex y flujos de efectivo futuros, lo que pone atención en los costos de energía, el apalancamiento y la mezcla de tesorería.
La cartografía de escenarios para los próximos uno a tres meses se centra en tres caminos.
El caso base es mantener en diciembre con una probabilidad cercana al 70 por ciento según la última instantánea, con el crecimiento enfriándose y la inflación aún no lo suficientemente suave como para invitar a otro recorte rápido. Bajo ese escenario, los rendimientos reales se mantienen firmes, las acciones y las criptomonedas operan en rangos volátiles, y el desempeño de BTC se inclina hacia la resiliencia frente a la exposición a altcoins de alto beta.
Una sorpresa hawkish, definida como una subida de 25 puntos básicos en diciembre o enero desde la cola agregada del 20 al 30 por ciento, amplificaría la presión de aversión al riesgo, impulsaría al dólar y comprimiría las valoraciones en todo el cripto de larga duración, aumentando el riesgo de caídas para los segmentos intensivos en apalancamiento mientras empuja los flujos hacia infraestructuras generadoras de flujo de caja y L2s de calidad.
Una sorpresa dovish, donde las medidas centrales disminuyen de manera convincente, permitiría que los recortes vuelvan a incorporarse en los precios de mediados de 2026. El impulso de liquidez primero impulsaría a BTC como el proxy macro más limpio y luego se ampliaría si la narrativa de aterrizaje suave se fortalece.
La construcción de carteras en este contexto a menudo prioriza la gestión de liquidez, la calibración de bases y la convexidad.
Dada su profundidad y beta macro más limpia, BTC sigue siendo el instrumento más directo para expresar tácticamente los cambios en las probabilidades de política en torno a los informes de CPI, PCE y empleo. Dentro de los alts, el análisis de dispersión en torno a la pista de despegue, las emisiones y la captura de comisiones importa más cuando el ancla libre de riesgo es más alta.
Para los mineros, la sensibilidad al precio de la energía y el apalancamiento del balance se convierte en un impulsor más importante de los tokens vinculados a acciones y el reparto de ingresos, y los costos de cobertura a futuro deben sopesarse frente a la opcionalidad alcista al contado.
“El recorte llegó, pero el giro no, y los operadores ahora apuestan por tasas más altas por más tiempo hasta 2026.”
Según CME FedWatch, la revalorización es visible en toda la curva de resultados de las reuniones, con la reunión del 10 de diciembre presentando ahora mantener como el caso base y una cola de subida no trivial.
Según la Reserva Federal, el movimiento de referencia entregó el recorte, mientras que la comunicación mantuvo la senda de flexibilización lenta y condicional. La reunión de diciembre ahora entra en foco con mantener como la probabilidad central y una cola de subida activa.
Las probabilidades de FedWatch se infieren de los futuros y se actualizan intradía. Las instantáneas aquí reflejan las tablas adjuntas en el momento de la captura.
La publicación Fed cancels December rate cut, 18% chance of hike, slowing Bitcoin rally apareció primero en CryptoSlate.
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