Strategy Reports $2.8B Q3 Profit, Bitcoin Treasury Model Gains Momentum

Strategy (NASDAQ: MSTR) informó un ingreso neto de 2.8 mil millones de dólares para el tercer trimestre de 2025, un cambio drástico respecto a la pérdida de 340 millones de dólares del año anterior.

La compañía reafirmó su previsión anual de 34 mil millones de dólares en ingresos operativos y 20 mil millones de dólares en ganancias por Bitcoin, consolidando su posición como el mayor poseedor corporativo de Bitcoin en el mundo.

Sólidos resultados del tercer trimestre impulsados por la apreciación de Bitcoin de Strategy

Strategy registró un ingreso neto de 2.78 mil millones de dólares, o 8.42 dólares por acción, para los tres meses finalizados el 30 de septiembre. Esto se compara con una pérdida de 340.2 millones de dólares, o 1.72 dólares por acción, en el mismo período del año pasado. El ingreso operativo alcanzó los 3.9 mil millones de dólares en el trimestre.

El CEO Michael Saylor anunció los resultados en X: “Strategy anuncia resultados del Q3 2025 y reafirma la guía para 2025. Resultados del Q3: 3.9B de ingresos operativos, 2.8B de ingreso neto, 8.42 dólares de EPS diluido.”

La rentabilidad de la compañía proviene en gran medida de las ganancias en sus tenencias de Bitcoin. Al 26 de octubre de 2025, Strategy poseía 640,808 bitcoins adquiridos por 47.44 mil millones de dólares, o 74,032 dólares por bitcoin. Con Bitcoin cotizando actualmente alrededor de 107,833 dólares, la compañía cuenta con importantes ganancias no realizadas.

El modelo de tesorería Bitcoin de Strategy crea un ciclo auto-reforzante

El modelo de negocio de Strategy ha evolucionado hacia lo que los observadores de la industria llaman una “compañía de tesorería Bitcoin”. El enfoque de la compañía consiste en mantener Bitcoin como su principal activo de reserva de tesorería. Esta estrategia de comprar y mantener ha transformado fundamentalmente la forma en que el mercado valora a la empresa.

El aumento de los precios de Bitcoin tiende a apreciar el precio de las acciones de Strategy. Esto permite a la compañía recaudar capital adicional a través de ofertas de acciones. El capital se reinvierte luego en compras de Bitcoin, creando un ciclo auto-reforzante. Este modelo ha inspirado a muchas otras empresas a adoptar estrategias de tesorería similares.

Cambios contables permiten el reconocimiento de ganancias

Hasta el cuarto trimestre del año pasado, Strategy solo podía registrar pérdidas por deterioro cuando el valor de Bitcoin caía por debajo de su precio de compra. Las ganancias por aumentos de precio permanecían no realizadas a menos que la criptomoneda fuera vendida. Los cambios en el tratamiento contable ahora permiten a la compañía reconocer ganancias por la apreciación de Bitcoin.

Este cambio contable ha transformado los estados financieros de Strategy. Ahora la compañía puede reportar ganancias trimestrales que reflejan el valor de mercado de sus tenencias de Bitcoin. Esto proporciona una mayor transparencia sobre la realidad económica de su estrategia de tesorería Bitcoin.

Guía anual y desempeño en el mercado

Strategy reafirmó su guía anual para 2025. La compañía proyecta ingresos operativos de 34 mil millones de dólares y ganancias por Bitcoin de 20 mil millones de dólares. Saylor enfatizó el compromiso inquebrantable de la compañía con su estrategia, sin planes de cubrir su posición en Bitcoin.

“Saylor ha convertido una empresa pública en una tesorería de la nueva era. Mientras la mayoría de los CEOs buscan validación trimestral, él está construyendo un sistema de reservas paralelo. Cada informe se lee menos como ganancias y más como profecía cumplida.”

MicroStrategy acaba de sellar otro capítulo del mito corporativo. Resultados Q3 2025: Ingreso Operativo: 3.9B Ingreso Neto: 2.8B EPS: 8.46 Y sin embargo, lo más destacado no es el flujo de efectivo, sino la convicción. ¿Guía anual? 34B de ingreso operativo y una ganancia proyectada de 20B de Bitcoin…

— The Master Builder (@KingsProtocol) 30 de octubre de 2025

A pesar del sólido desempeño de Bitcoin y la rentabilidad, las acciones de Strategy han caído aproximadamente un 12% en lo que va de 2025. Esto contrasta con la ganancia del 14.5% de Bitcoin en el mismo período. La divergencia sugiere que el mercado podría estar valorando preocupaciones sobre la valoración, la dilución por aumentos de capital o incertidumbres regulatorias.

Sin embargo, las acciones subieron casi un 4% en las operaciones posteriores al cierre tras el anuncio de resultados. Esta reacción positiva indica un interés continuo de los inversores en el modelo de tesorería Bitcoin de la compañía.

Implicaciones más amplias para la gestión de tesorería corporativa

El éxito de Strategy con su enfoque de tesorería Bitcoin tiene implicaciones más amplias para las finanzas corporativas. El enfoque del presidente de EE. UU., Donald Trump, en el sector de activos digitales y su compromiso de hacer de Estados Unidos el centro global de las criptomonedas han creado un entorno regulatorio favorable. Fuertes flujos de entrada en ETF han ayudado a Bitcoin a alcanzar múltiples máximos históricos en 2025.

El modelo de la compañía demuestra cómo las corporaciones pueden usar Bitcoin como un activo de reserva de tesorería. Esto representa una desviación de las estrategias tradicionales de gestión de efectivo que dependen de valores y bonos a corto plazo. A medida que Bitcoin gana aceptación como clase de activo institucional, más empresas pueden considerar estrategias de tesorería similares.

Los resultados trimestrales de Strategy continúan validando el concepto de compañía de tesorería Bitcoin. El modelo transforma las nociones tradicionales de la gestión de tesorería corporativa y crea nuevos marcos para valorar empresas que mantienen posiciones significativas en criptomonedas.