Ethereum cae por debajo de $4,000—¿Es este el comienzo o solo una sacudida?

Noviembre está casi aquí, y también el debate sobre lo que le depara el futuro a la segunda criptomoneda más grande del mundo. Los expertos siguen divididos sobre la trayectoria de Ethereum, dejando al mercado ante un dilema crucial: ¿es sensato apostar en corto contra ETH o es una jugada arriesgada?

Investigaciones recientes y el desempeño de los fondos cotizados en bolsa (ETF) sugieren precaución. Sin embargo, los datos on-chain y de derivados muestran un panorama diferente.

Por qué algunos analistas recomiendan apostar en corto contra Ethereum

10x Research posiciona a Ethereum como una mejor cobertura que Bitcoin para los vendedores en corto en el clima actual. Su análisis, compartido en medio de la reciente caída de ETH por debajo de los $4,000, destaca una debilidad importante que probablemente podría amplificar los riesgos a la baja.

La tesis bajista se centra en la erosión de la narrativa de “tesorería digital” de Ethereum, que alguna vez fue un imán para el capital institucional. Este modelo, ejemplificado por la estrategia de BitMine de acumular ETH a precio de coste y venderlo al por menor con primas, alimentó un ciclo auto-reforzado durante todo el verano. Sin embargo, 10x Research afirmó que este ciclo se ha fracturado.

“Las narrativas de mercado no mueren con los titulares, mueren en silencio, cuando el nuevo capital deja de creer. La historia de la tesorería institucional de Ethereum convenció a muchos, pero la demanda detrás de ella no era lo que parecía. El posicionamiento de opciones institucionales está eligiendo discretamente un bando, incluso cuando el retail mira hacia otro lado”, decía la publicación.

Además, los ETF spot han estado experimentando salidas significativas de capital. Los datos de SoSoValue mostraron que los ETF de ETH registraron salidas de $311.8 millones y $243.9 millones en la tercera y cuarta semana de octubre, respectivamente.

“Salida de $184,200,000 de los ETF de ETH ayer. BlackRock vendió $118,000,000 en Ethereum”, añadió el analista Ted Pillows.

Desde el punto de vista técnico, un analista señaló que ETH está formando un cruce bajista. Esta es una señal de análisis técnico que indica una posible tendencia a la baja. Señaló que la última vez que apareció este patrón, el precio de Ethereum cayó de aproximadamente $3,800 a $1,400.

Predicción del precio de Ethereum. Fuente: X/Borg_Cryptos

El sentimiento bajista se enfrenta a datos alcistas: ¿Puede Ethereum recuperarse en noviembre?

Sin embargo, no todas las señales coinciden con la perspectiva bajista. Algunas sugieren un posible repunte de Ethereum en noviembre.

Santiment observó que a medida que Ethereum cayó a $3,700, los traders comenzaron a abrir posiciones cortas nuevamente, un comportamiento que, paradójicamente, precede a un repunte de precios. La publicación enfatizó que durante los últimos dos meses, las tasas de financiación en los exchanges se han convertido en un indicador clave de hacia dónde podría dirigirse ETH a continuación.

Cuando las tasas de financiación se vuelven positivas, señalando que predominan las posiciones largas, los precios suelen corregirse a medida que aumenta el optimismo excesivo. Por el contrario, cuando predominan las posiciones cortas y las tasas de financiación se vuelven negativas, la probabilidad de un rebote aumenta.

“Cuando dominan las posiciones largas (avaricia), los precios corrigen. Cuando dominan las posiciones cortas, hay una alta probabilidad de rebote.” destacó Santiment.

Correlaciones entre la tasa de financiación y el precio de ETH. Fuente: X/Santiment

Otro analista señaló que el “Índice de Actividad Diaria del Ecosistema” de Ethereum ha alcanzado un máximo histórico, lo que indica un fuerte compromiso de la red.

Este aumento en la actividad on-chain proporciona una base fundamental sólida para Ethereum, lo que sugiere que la fortaleza del mercado está siendo impulsada por un crecimiento genuino de usuarios en lugar de la especulación.

“Este alto nivel de participación tiene el potencial de proporcionar un fuerte soporte para una mayor apreciación del precio en el futuro.”, afirmó CryptoOnchain.

#Ethereum / $ETH está a punto de comportarse como el oro y superar a todo No permitas que los MMs te saquen Mira este gráfico y dime que no hay algo cocinándose detrás! pic.twitter.com/BVnZgA7p5K

— Mikybull 🐂Crypto (@MikybullCrypto) 31 de octubre de 2025

Así, la perspectiva de Ethereum de cara a noviembre sigue estando muy equilibrada. Por un lado, la dinámica institucional, las salidas de ETF y los patrones técnicos bajistas sugieren precaución. Por otro lado, el fortalecimiento de la actividad on-chain y los datos de derivados apuntan a un mayor compromiso de los usuarios y a una posible recuperación.

Si ETH extiende su caída o protagoniza un rebote puede depender, en última instancia, de qué fuerza resulte ser más fuerte en las próximas semanas.