La compra institucional de Bitcoin cae por debajo del suministro minero

Las compras netas de Bitcoin por parte de inversores institucionales han caído por debajo de la tasa diaria de emisión (oferta minera) por primera vez en siete meses. Según un analista de inversiones en criptomonedas, esto señala un preocupante cambio en la dinámica del mercado.

El lunes, Charles Edwards, director de Capriole Investments, compartió estos datos contundentes en su cuenta de X. Expresando su preocupación inmediata, Edwards declaró: “No voy a mentir, este era el principal indicador que me mantenía alcista en los últimos meses mientras todos los demás activos superaban a Bitcoin. No es bueno.”

El Indicador Alcista se Vuelve Bajista

Edwards presentó un gráfico que ilustra el precio de Bitcoin junto con métricas clave de presión de compra/venta institucional. Estas métricas rastrean tres tipos de actividad institucional: mineros (rojo), compra institucional de spot ETF y similares (verde claro), y actividad corporativa de BTC Digital Asset Treasury (DAT) (naranja).

Institutional Buying/Selling Pressure Metrics. Source: @caprioleio

El análisis muestra un descenso escalonado en la demanda. La compra corporativa de BTC DAT fue la primera en disminuir significativamente, comenzando alrededor del 14 de agosto. Inicialmente, la posterior entrada de fondos de los spot ETF compensó esta reducción de presión corporativa, manteniendo la demanda institucional general a flote.

Sin embargo, la compra de spot ETF también comenzó a contraerse drásticamente tras el desplome del mercado el 10 de octubre. El escenario actual muestra que la compra neta institucional integral—combinando todos los principales flujos institucionales—ahora ha caído por debajo de la oferta diaria de Bitcoin recién minado.

El histograma en la parte inferior del gráfico de Edwards, que rastrea la presión institucional (verde para compra, rojo para venta), está pasando de verde a rojo.

Pesadas Cargas y Disminución del Interés

Aunque advirtió que esta tendencia a corto plazo no determina la dirección a largo plazo, Edwards destacó la debilidad estructural inmediata. “La tendencia podría cambiar mañana, la próxima semana o en 2 años. Pero ahora mismo tenemos 188 empresas de tesorería cargando pesadas bolsas sin modelo de negocio y muchos menos compradores institucionales interesados que antes”, afirmó.

Por separado, la plataforma de datos on-chain Lookonchain informó de un aumento en el movimiento de ventas entre inversores individuales ballena, fuera de los flujos institucionales. En una publicación del lunes, la firma señaló que una ballena importante, “BitcoinOG (1011short)”, depositó aproximadamente 13,000 BTC (1.48 billions de dólares) en exchanges como Kraken, Binance, Coinbase y Hyperliquid desde el 1 de octubre.

Además, se confirmó que la destacada ballena de Bitcoin ‘Owen Gunden’ transfirió 3,265 BTC (364.5 millions de dólares) al exchange Kraken después del 21 de octubre. Las grandes transferencias a exchanges centralizados suelen preceder a eventos importantes de liquidación, aunque la confirmación final del retiro de fondos aún está pendiente.