Francia quiere gravar las tenencias de criptomonedas no realizadas pero también acumular 420,000 BTC

En el transcurso de una semana frenética, Francia presentó aparentemente dos políticas opuestas.

El 31 de octubre, la Asamblea Nacional francesa adoptó, en primera lectura, una enmienda que renombra el impuesto sobre el patrimonio inmobiliario del país como un más amplio “impuesto sobre la riqueza improductiva”, que ahora cubre explícitamente los activos digitales.

Al mismo tiempo, la Unión de las Derechas por la República (UDR), de tendencia derechista, presentó un proyecto de ley para establecer una reserva nacional de bitcoin de aproximadamente 420,000 BTC, con el objetivo de poseer el 2% del suministro total de Bitcoin en los próximos siete u ocho años.

Una medida trata las tenencias de criptomonedas como lastre inactivo sujeto a impuestos; la otra las eleva a la categoría de activos de reserva nacional. En conjunto, capturan la postura conflictiva pero significativa de Francia hacia las criptomonedas, atrapada entre la cautela fiscal y la ambición monetaria.

El nuevo impuesto sobre la riqueza: cripto como capital “improductivo”

Bajo la enmienda redactada por el diputado de MoDem Jean-Paul Mattei y revisada por el diputado socialista Philippe Brun, se aplicaría un impuesto fijo del 1% sobre el patrimonio neto imponible que supere los 2 millones de euros. De manera crucial, la base imponible ahora se amplía para incluir activos tradicionalmente exentos, como coches de colección, obras de arte, embarcaciones de lujo y “actifs numériques” (activos digitales), incluidas las criptomonedas.

La nota explicativa especifica que los previamente excluidos “bienes muebles tangibles ... activos digitales ... pólizas de seguro de vida para fondos no destinados a inversión productiva” ahora están cubiertos bajo la categoría de “improductivos”.

Por lo tanto, un residente francés con una cartera sustancial de criptomonedas podría enfrentarse a un impuesto anual, incluso si no vende. Los críticos argumentan que esto equivale a gravar las ganancias latentes en lugar de los ingresos realizados y corre el riesgo de penalizar la inversión en finanzas digitales. La medida ha provocado una fuerte reacción en la industria cripto francesa, con ejecutivos advirtiendo que impulsará a los operadores y gestoras de activos hacia jurisdicciones más permisivas.

La reserva de bitcoin: acumulación estatal y soberanía

En paralelo, la UDR, liderada por Éric Ciotti, ha presentado una “proposition de loi” para crear un organismo público encargado de construir una reserva nacional de Bitcoin de 420,000 BTC.

Los informes describen un plan que incluye minería financiada por el Estado, adquisición de monedas incautadas y la opción de pagar impuestos en cripto. El proyecto presenta a Bitcoin como un activo estratégico que vincula energía, independencia monetaria e infraestructura digital. Sus autores invocan el lenguaje de la soberanía, retratando a Bitcoin como “oro digital” capaz de fortalecer las reservas nacionales en una era de desdolarización.

Aunque la propuesta tiene pocas probabilidades en un parlamento fragmentado, refleja una tendencia creciente dentro de los partidos de derecha europeos que ven a bitcoin no como especulación, sino como una herramienta de política estatal.

Lo que se discute menos es hasta qué punto el texto detalla la mecánica de la acumulación. El proyecto instruye a la nueva entidad pública, Réserve stratégique de bitcoins, a adquirir el 2% del suministro total de Bitcoin (aproximadamente 420,000 BTC) en un plazo de siete a ocho años, y hacerlo sin incurrir en ningún coste directo para el presupuesto estatal.

Enumera posibles canales de financiación como la minería con excedente eléctrico estatal, la transferencia de cripto confiscada en procedimientos judiciales e incluso la reasignación de depósitos públicos inactivos como los del esquema de ahorro Livret A.

La propuesta también autorizaría a los ciudadanos franceses a pagar ciertos impuestos en Bitcoin e introduciría una exención de 200 euros por día para pagos en euro-stablecoins, integrando el uso de cripto tanto a nivel de tesorería como minorista. Estos detalles indican que la ambición del proyecto va mucho más allá del simbolismo, ya que prevé a Bitcoin integrado en la arquitectura fiscal y monetaria de Francia, desde la monetización de la energía hasta los pagos cotidianos.

A primera vista, las dos iniciativas parecen estar en conflicto, con una penalizando la acumulación privada de cripto y la otra fomentando la acumulación pública. Sin embargo, legalmente pueden coexistir.
La enmienda del impuesto sobre la riqueza apunta a los balances individuales, mientras que el proyecto de reserva concierne al Estado. Las tenencias públicas probablemente estarían exentas del régimen fiscal, dejando a los titulares privados con la obligación anual de valoración y reporte. En la práctica, la tensión se manifestaría a través de los efectos de mercado.

Gravar las tenencias de cripto aumenta el coste de la acumulación privada y podría reducir la oferta doméstica, lo que a su vez eleva los costes de adquisición para la reserva. Por el contrario, una acumulación estatal agresiva restringiría la liquidez y aumentaría la base imponible para los inversores privados, obligando al gobierno a gestionar el bucle de retroalimentación que ha creado.

Entre la paradoja política y el precedente

El enfoque de Francia la sitúa en la encrucijada de dos modelos globales. La imposición sobre la riqueza cripto ya existe en Suiza, España y Noruega, donde los activos digitales se declaran y valoran anualmente. Esos sistemas gravan el stock de riqueza, no las ganancias realizadas, y el nuevo marco francés sigue esa línea.

En contraste, la idea de una reserva soberana de Bitcoin sitúa a París junto a experimentos como el de El Salvador, aunque filtrado a través de una perspectiva europea de gestión institucional en lugar de decreto presidencial.

La reacción de la industria en Francia ha sido rápida y poco favorable. Start-ups e intercambios advierten que la enmienda trata a las criptomonedas como riqueza decorativa en lugar de capital de trabajo, equiparándolas a yates y relojes. Las obligaciones anuales de valoración a precios de mercado, dicen, generan presión de liquidez e incertidumbre en la valoración.

En cuanto a los legisladores, el contraargumento se basa en el precedente: los impuestos sobre la riqueza han apuntado durante mucho tiempo al capital improductivo, y la legislación fiscal moderna ya aplica la contabilidad a precios de mercado a algunos instrumentos financieros.

La reacción de la industria en Francia ha sido rápida y poco favorable. Start-ups e intercambios advierten que la enmienda trata a las criptomonedas como riqueza decorativa en lugar de capital de trabajo, equiparándolas a yates y relojes. Las obligaciones anuales de valoración a precios de mercado, dicen, generan presión de liquidez e incertidumbre en la valoración.

Políticamente, el contraste es igual de marcado. La enmienda del impuesto sobre la riqueza avanzó con una inusual coalición de centristas, socialistas y diputados de extrema derecha. Al mismo tiempo, el proyecto de reserva de la UDR proviene de un pequeño bloque conservador con escasa influencia parlamentaria.

Si solo se aprueba el impuesto, Francia reforzará su control sobre las tenencias privadas mientras deja de lado el sueño de la reserva. Si ambos avanzan, el resultado sería paradójico: la cripto privada tratada como lujo gravable, el Bitcoin estatal elevado a riqueza soberana. Cada uno podría funcionar de forma independiente, pero juntos cambiarían la forma en que Francia valora y controla los activos digitales.

Por ahora, ambas propuestas siguen en proceso. El texto del impuesto sobre la riqueza pasa al Senado, donde los legisladores podrían refinar la definición de “actifs numériques” o introducir excepciones para usos productivos. El proyecto de reserva de Bitcoin espera su remisión a comisión y debate.

Cualquiera que sea su destino legislativo, ya han marcado el tono para el próximo capítulo de Francia en las finanzas digitales: una nación dispuesta a gravar la cripto como arte mientras contempla acumularla como oro.