Arthur Hayes advierte: el QE invisible podría reiniciarse y desencadenar el próximo mercado alcista de bitcoin

Según ChainCatcher, el fundador de BitMEX, Arthur Hayes, publicó un nuevo artículo en el que afirma que las acciones del Departamento del Tesoro de EE. UU. y la Reserva Federal están gestando una “flexibilización cuantitativa encubierta (Stealth QE)”, lo que podría convertirse en el principal catalizador para una nueva subida de bitcoin y del mercado cripto. Actualmente, el gasto del gobierno estadounidense sigue expandiéndose, y los incentivos políticos hacen que prefieran emitir deuda en lugar de aumentar impuestos.

Tras la guerra entre Rusia y Ucrania y el riesgo de confiscación de activos en dólares, los bancos centrales extranjeros prefieren comprar oro en lugar de bonos del Tesoro de EE. UU. La tasa de ahorro privada en EE. UU. no es suficiente para sostener la emisión de deuda, y los cuatro grandes bancos comerciales solo han absorbido una pequeña parte de los nuevos bonos. Los “fondos de cobertura de valor relativo (RV)” se han convertido en los compradores marginales de bonos del Tesoro, principalmente financiando sus compras mediante apalancamiento a través de acuerdos de recompra (repo).

El Departamento del Tesoro de EE. UU. prevé emitir aproximadamente 2 trillones de dólares en nueva deuda cada año para cubrir el déficit. Cuando la liquidez del mercado se tensa y la SOFR (tasa de financiación a un día) supera el límite superior de los fondos federales, la Reserva Federal inyecta efectivo directamente en el mercado a través del mecanismo de recompra permanente (SRF). Esto equivale a una “QE disfrazada”: imprimir dinero → prestar → sostener el mercado de bonos del Tesoro.

A medida que aumenta el uso del SRF, la liquidez global en dólares se incrementa, con un efecto real equivalente a la QE. Hayes predice que esto reavivará el ciclo alcista de bitcoin y el mercado cripto. “Cada vez que la Reserva Federal expande su balance, BTC sube.” Actualmente, el cierre del gobierno estadounidense y las subastas de bonos han provocado un endurecimiento temporal de la liquidez, ejerciendo presión sobre el mercado cripto.

Hayes aconseja a los inversores “preservar el capital y esperar el momento adecuado”, afirmando que el mercado experimentará un fuerte repunte tras el inicio de la “QE encubierta”.