Por qué el mercado cripto no está repuntando a pesar de la inyección de liquidez de 37 mil millones de dólares por parte de la Fed

La Reserva Federal ha inyectado aproximadamente 37 mil millones de dólares en el sistema bancario de Estados Unidos desde el pasado viernes.

A pesar de esta afluencia de capital, el sentimiento de los inversores en los mercados de criptomonedas ha caído a niveles de miedo extremo. Los principales activos están registrando fuertes caídas y la capitalización total del sector ha disminuido un 6,11% este mes.

Liquidez entra, precios bajan: Explicación de la desconexión entre la Fed y las criptomonedas

Según los últimos datos, el 3 de noviembre, la Reserva Federal realizó operaciones de recompra adicionales por 7,75 mil millones de dólares. Esta medida se produjo poco después de que la Fed añadiera 29,4 mil millones de dólares al sistema bancario el viernes. 

Federal Repo Agreements. Source: FRED Economic Data

Esto marcó el mayor impulso de liquidez en un solo día desde la era de las puntocom. Además, las inyecciones totales de liquidez han ascendido a alrededor de 37 mil millones de dólares. 

“Este es el mayor evento de impresión de dinero de los últimos 5 años. El mercado cripto está a punto de volverse parabólico”, escribió Alex Mason.

Además de los bonos del Tesoro, la Fed también inyectó 14,25 mil millones de dólares en liquidez a través de operaciones de recompra respaldadas por valores respaldados por hipotecas ese mismo día.

🚨 ÚLTIMA HORA 🚨🇺🇸 La Fed inyectó hoy otros 22 mil millones de dólares en liquidez. El giro de la Fed ya ha comenzado.

— Max Crypto

Cuando la Reserva Federal inyecta liquidez, significa que hay más efectivo circulando en el sistema financiero. Los bancos e instituciones ahora tienen capital adicional para desplegar, lo que puede fluir hacia activos de mayor riesgo, como acciones y criptomonedas. En teoría, esta liquidez extra respalda los precios.

“Todos están llamando a mercado bajista en el peor momento posible. La liquidez global está a punto de aumentar: entradas de repos de la Fed, compuertas del TGA, ola de estímulos en Asia, flexibilización crediticia en camino.  Todo este ciclo funcionó sin liquidez. Por eso solo Bitcoin alcanzó nuevos máximos. Cuando regrese la liquidez, las altcoins se moverán. El entorno macro está cargado”, comentó Merlijn The Trader.

Sin embargo, a pesar del reciente impulso de liquidez, los mercados cripto aún no se han beneficiado. De hecho, el sentimiento se ha vuelto marcadamente negativo.

El Crypto Fear and Greed Index ha caído a 21, señalando “Miedo Extremo”. Esto marca la lectura más baja desde abril de 2025, bajando desde un nivel neutral de 50 apenas una semana antes.

Además, los precios de los activos también han bajado. Bitcoin (BTC) ha caído casi un 5% en lo que va de noviembre, mientras que Ethereum (ETH) ha bajado casi un 9% en el mismo período.

Esta desconexión puede deberse a las operaciones de recompra inversa de la Fed. Según los últimos datos, el banco central ha realizado más de 75 mil millones de dólares en repos inversos desde el pasado viernes, incluyendo casi 24 mil millones solo el 3 de noviembre.

Federal Reverse Repo Agreements. Source: FRED Economic Data

A diferencia de las operaciones de recompra, que inyectan liquidez en el sistema financiero, los repos inversos drenan efectivo. En estas transacciones, la Fed toma prestado dinero de los bancos y fondos del mercado monetario a cambio de bonos del Tesoro como garantía. Esto retira efectivamente liquidez de la circulación, endureciendo las condiciones de financiación a corto plazo.

El fuerte aumento en el uso de repos inversos sugiere que las instituciones financieras buscan seguridad y estacionan el exceso de efectivo en la Fed en lugar de desplegarlo en el mercado. Las señales mixtas, inyecciones a través de repos pero absorción simultánea de liquidez mediante repos inversos, resaltan la incertidumbre en el sistema financiero.

Para los activos de riesgo como las criptomonedas, esta dinámica de tira y afloja ayuda a explicar por qué los mercados siguen siendo volátiles: a pesar de las nuevas entradas de liquidez, las condiciones generales aún se sienten ajustadas, manteniendo el sentimiento de los inversores en vilo.