El "pequeño informe de empleo" rebota por encima de las expectativas, ¿se está recuperando el mercado laboral estadounidense?

Los datos publicados por ADP el miércoles muestran que el crecimiento salarial en el sector privado en octubre fue ligeramente superior a lo esperado, lo que aporta una luz de esperanza al indicar que el mercado laboral no corre peligro de colapso.

El empleo ADP en Estados Unidos registró un aumento de 42,000 personas en octubre, el mayor incremento desde julio de 2025, superando la previsión de 28,000. Además, el total de empleo de septiembre fue revisado a una disminución de 29,000 personas, frente a la caída previa de 32,000.

Tras la publicación del informe ADP de EE. UU., el oro al contado cayó brevemente 4 dólares antes de recuperarse rápidamente. El índice del dólar subió 7 puntos en el corto plazo.

Los cambios en el empleo y el crecimiento salarial en los sectores clave según el informe ADP son los siguientes:

En octubre, el empleo en la construcción aumentó en 5,000 personas, mientras que en septiembre disminuyó en 5,000; la mediana anual del crecimiento salarial fue del 4.5%, igual que en septiembre.

En octubre, el empleo en la manufactura disminuyó en 3,000 personas, en septiembre la caída fue de 2,000; la mediana anual del crecimiento salarial fue del 4.8%, frente al 4.7% de septiembre.

En octubre, el empleo en comercio/transporte/utilidades aumentó en 47,000 personas, mientras que en septiembre disminuyó en 7,000; la mediana anual del crecimiento salarial fue del 4.3%, igual que en septiembre.

En octubre, el empleo en servicios financieros aumentó en 11,000 personas, en septiembre disminuyó en 9,000; la mediana anual del crecimiento salarial fue del 5.2%, igual que en septiembre.

En octubre, el empleo en servicios profesionales/comerciales disminuyó en 15,000 personas, en septiembre la caída fue de 13,000; la mediana anual del crecimiento salarial fue del 4.2%, igual que en septiembre.

ADP, la empresa estadounidense de procesamiento automático de datos, señaló que el mes pasado, el empleo en Estados Unidos repuntó tras dos meses de debilidad, aunque el alcance de la recuperación no fue amplio. Los sectores de educación y salud, comercio, transporte y utilidades lideraron el crecimiento. En servicios profesionales y comerciales, información, ocio y hostelería, los empleadores recortaron personal por tercer mes consecutivo.

Nela Richardson, economista jefe de ADP, afirmó que, por primera vez desde julio del año pasado, los empleadores privados sumaron puestos de trabajo en octubre, pero el número de contrataciones no fue elevado en comparación con los informes de principios de año. Mientras tanto, el crecimiento salarial se ha mantenido prácticamente estable durante más de un año, lo que indica que los cambios en la oferta y la demanda están equilibrados.

Como uno de los indicadores clave del mercado laboral estadounidense, los datos de empleo ADP, conocidos como el "mini informe de empleo no agrícola", han cobrado mayor relevancia debido a la prolongada suspensión histórica del gobierno estadounidense. El martes por la noche, el Secretario de Trabajo de EE. UU. reiteró que "los datos económicos no se publicarán hasta que termine la suspensión del gobierno". La fecha de publicación del informe de empleo no agrícola de esta semana también está pendiente.

Si se publica el informe de empleo no agrícola, Wall Street espera que muestre una reducción de 60,000 puestos de trabajo y un aumento de la tasa de desempleo al 4.5%.

Los economistas instan a la cautela al interpretar el informe ADP, señalando diferencias metodológicas y otras limitaciones. El informe de empleo ADP es elaborado conjuntamente con el Laboratorio de Economía Digital de Stanford. Tradicionalmente, estos datos mensuales han diferido de las estadísticas gubernamentales de empleo publicadas por la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) de EE. UU.

Matthew Martin, economista senior de Oxford Economics, señaló: "Los datos de ADP se limitan a empresas privadas que dependen de ADP para la gestión de nóminas, por lo que su representatividad nacional es limitada. Los datos de empleo de ADP deben considerarse un complemento, no un sustituto, de la encuesta de empleo de la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU."

Funcionarios de la Reserva Federal han expresado su preocupación por la situación del mercado laboral y han comenzado a considerar que el riesgo de debilitamiento del empleo supera la presión alcista de la inflación. En la reunión de política monetaria de la semana pasada, la Reserva Federal volvió a recortar las tasas de interés en 25 puntos básicos. Sin embargo, las perspectivas de un nuevo recorte en diciembre son inciertas.

Aunque los datos de la Oficina de Estadísticas Laborales del Departamento de Trabajo de EE. UU. han dejado de actualizarse, los funcionarios revisarán otros datos esta semana.

Challenger, Gray & Christmas publicará su informe mensual de despidos el jueves. Mientras tanto, los economistas seguirán de cerca el número de solicitudes de subsidio de desempleo en los estados para evaluar si las empresas están reduciendo personal. La Universidad de Michigan también publicará el viernes su índice mensual de confianza del consumidor, que refleja la percepción de los consumidores sobre la situación económica general. Los últimos datos del portal de empleo Indeed muestran que el número de ofertas de trabajo ha caído a su nivel más bajo desde febrero de 2021.

El análisis institucional señala que los recientes anuncios de despidos de grandes empresas como Amazon, Starbucks y Target han intensificado la preocupación del mercado sobre las perspectivas de empleo. Aunque las solicitudes de subsidio de desempleo siguen siendo bajas en general, el actual entorno laboral de bajas tasas de despido podría evolucionar en los próximos meses hacia más recortes de personal, lo que impulsaría el aumento de la tasa de desempleo.