El plan de Wall Street: ¿Qué busca con la compra de Ripple por 500 millones de dólares?

Título original: "El cálculo de Wall Street: ¿Qué compra con 500 millones de dólares en Ripple?"

Autor original: Seed.eth, BitpushNews

En noviembre de 2025, Ripple Labs anunció una nueva ronda de financiación estratégica de 500 millones de dólares, elevando la valoración de la empresa a 40 mil millones de dólares. Esta es la primera recaudación pública de fondos de esta compañía de finanzas cripto en seis años, y también la mayor inyección de capital desde la ronda C de 2019.

Aún más importante, las facciones de capital detrás de esta ronda de financiación son extraordinarias: los dos gigantes de Wall Street, Fortress Investment Group y Citadel Securities, lideran la inversión, junto con instituciones reconocidas como Pantera Capital, Galaxy Digital, Brevan Howard y Marshall Wace.

Para quienes han oído hablar de Ripple, esto puede considerarse una "remontada": ¿es esta la misma Ripple que alguna vez estuvo atrapada en el lodazal de una demanda de la SEC y fue incluso considerada una "empresa zombi"?

De "maestro del storytelling" a "zona de desastre regulatorio"

Ripple fue fundada en 2012, siendo uno de los proyectos más antiguos del sector cripto. Su tecnología central es XRP Ledger, un libro mayor descentralizado diseñado específicamente para pagos transfronterizos. Basándose en esto, Ripple desarrolló sistemas de pago y liquidación, y el token XRP fue un fenómeno global entre 2017 y 2018, alcanzando el top 3 en capitalización de mercado, solo por detrás de bitcoin y ethereum.

Sin embargo, a medida que el precio del token cayó y salieron a la luz hechos de colaboraciones "infladas", la narrativa de Ripple sobre "colaboraciones a nivel bancario" comenzó a desmoronarse.

Durante este periodo, Forbes publicó un artículo señalando directamente que el modelo de negocio central de Ripple podría ser una estafa de "pump and dump": Ripple utilizaba su enorme reserva de XRP para comprar colaboraciones, creando una falsa apariencia de prosperidad y utilizando expresiones ambiguas para eludir la regulación. Su objetivo final no era realmente promover la tecnología, sino aumentar el valor de los tokens obtenidos gratuitamente a través del marketing y la especulación, para que los insiders de la empresa pudieran finalmente obtener beneficios al venderlos.

En diciembre de 2020, cayó el martillo regulatorio.

La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) demandó a Ripple por "venta de valores no registrada", acusándola de recaudar ilegalmente más de 1.3 mil millones de dólares a través de XRP.

Esta fue la batalla regulatoria más importante de la industria cripto.

La reacción en cadena provocada por la demanda fue devastadora: exchanges principales como Coinbase y Kraken retiraron rápidamente XRP; socios de largo plazo como MoneyGram terminaron su colaboración; el precio de XRP se desplomó más del 60% en el mes siguiente. Ripple no solo vio afectado su negocio, sino que fue completamente incluida en la "lista negra regulatoria".

Transformación estratégica

Esta batalla de desgaste que duró varios años le costó a Ripple casi 200 millones de dólares en gastos legales, pero también le otorgó un respiro clave y algunos fallos judiciales favorables, ganando un tiempo valioso para su transformación estratégica.

En 2024, lanzó oficialmente la stablecoin RLUSD, anclada al dólar, enfocándose en el cumplimiento normativo y dirigida a pagos y liquidaciones para instituciones financieras. A diferencia de USDT y USDC, RLUSD no está pensada como una "stablecoin" para exchanges, sino que intenta ingresar en los sistemas tradicionales de tarjetas de crédito y liquidación transfronteriza.

En 2025, Ripple anunció colaboraciones con Mastercard, WebBank, Gemini y otros, utilizando RLUSD para la liquidación en tiempo real de tarjetas de crédito, convirtiéndose en la primera stablecoin on-chain del mundo en ingresar a la red de tarjetas.

Esto no solo abrió el canal B2B para la aplicación de stablecoins, sino que también despejó el camino para que Ripple se conecte con el mundo financiero tradicional.

Para construir una capacidad financiera on-chain completa, Ripple llevó a cabo una serie de adquisiciones precisas entre 2023 y 2025:

· Adquisición de Metaco: obtuvo tecnología de custodia de activos digitales a nivel institucional, sentando las bases para servir a grandes instituciones financieras.

· Adquisición de Rail: obtuvo un sistema de emisión y gestión de stablecoins, acelerando el lanzamiento de RLUSD.

· Adquisición de Hidden Road: completó la última pieza del rompecabezas en la red de crédito institucional y la capacidad de liquidación transfronteriza.

Con estas adquisiciones, la capacidad del sistema de Ripple se ha expandido de pagos transfronterizos únicos a una infraestructura financiera full-stack de "emisión de stablecoins + custodia institucional + liquidación cross-chain".

La verdad detrás de la valoración de 40 mil millones

A simple vista, el camino de transformación de Ripple parece cada vez más amplio.

Pero los veteranos del mercado de capitales ven una imagen diferente.

Para entender la verdadera lógica detrás de esta financiación, es necesario ver la esencia de Ripple: un enorme "tesoro de activos digitales".

En el génesis de XRP, 80 mil millones de los 100 mil millones de tokens fueron puestos en custodia por Ripple. Hasta la fecha, la empresa aún posee 34.76 mil millones, cuyo valor nominal a precio de mercado supera los 80 mil millones de dólares, el doble de su valoración de financiación.

Según varios capitalistas de riesgo, la transacción de 500 millones de dólares está estrechamente relacionada con la compra de XRP en poder de Ripple, y probablemente se adquirió a un precio muy inferior al del mercado spot.

Desde la perspectiva de inversión, los inversores están comprando un activo a 0.5 veces el mNAV (relación entre valor de mercado y valor neto de los activos). Incluso aplicando un descuento de liquidez del 50% a las tenencias de XRP, el valor de estos activos sigue igualando la valoración de la empresa.

Una persona familiarizada con el asunto dijo a Unchained: "Incluso si no logran construir el negocio por sí mismos, pueden simplemente comprar otra empresa".

Un capitalista de riesgo comentó: "Esta empresa no tiene ningún valor aparte de su tenencia de XRP. Nadie usa su tecnología, y nadie presta atención a su red o blockchain".

Algunos miembros de la comunidad señalaron: "La propia participación accionaria de Ripple probablemente no vale mucho, seguro que no llega a los 40 mil millones de dólares".

Un participante reveló la lógica real: "El sector de pagos está demasiado caliente ahora, los inversores necesitan apostar por varios caballos en la carrera".

Ripple es solo uno de ellos: un caballo que quizás no sea técnicamente sobresaliente, pero que tiene una enorme reserva de XRP como provisiones.

Y para Ripple, esto es un negocio de doble beneficio:

· Consolidar la valoración: "oficializar" la valoración de 40 mil millones de dólares en el mercado privado, proporcionando un punto de referencia para la salida de los primeros inversores.

· Evitar presión de venta: utilizar el efectivo de la financiación para adquisiciones, evitando que la venta de XRP impacte en el mercado.

La fortuna personal del cofundador de Ripple, Chris Larsen, también se elevó a aproximadamente 15 mil millones de dólares.

Desde esta perspectiva, la historia de Ripple se convierte en una de las historias financieras más clásicas: sobre activos, valoración y gestión de liquidez.

Desde el banquillo de los acusados de la SEC hasta la sala de juntas de Wall Street, el camino recorrido por Ripple es un microcosmos del paso de la industria cripto del idealismo al realismo. Si en el pasado Ripple fue la cima de la "economía narrativa", hoy demuestra cómo, cuando la marea baja, los proyectos pueden lograr un "aterrizaje suave" gracias a la fuerza más primitiva del capital.