Escrito por: David, Deep Tide TechFlow
La narrativa de x402 ha estado en auge durante medio mes, pero no han surgido muchos nuevos activos destacados.
La razón principal es que x402 está más enfocado en servicios de pago entre IA, y no sigue la típica estrategia de “crear activos” común en cripto;
Otra razón es que la mayoría de los proyectos cripto en torno al protocolo x402 están construyendo infraestructura, beneficiándose más del entusiasmo por la narrativa tecnológica que de avances concretos en productos a corto plazo.
Sin embargo, el primer activo creado sobre x402, $PING (aunque sea un meme), se ha convertido en el primero en tomar la iniciativa.
El 10 de noviembre, la cuenta oficial de Twitter de PING, @pingobserver, anunció el lanzamiento de la plataforma de emisión de tokens basada en el protocolo x402, c402.market, prevista para lanzarse oficialmente esa noche a las 10 p.m. (UTC+8).
Tras el anuncio, el precio del token PING se disparó rápidamente desde su mínimo diario, con un aumento de casi el 50% en 24 horas.
En resumen, el mecanismo central de c402.market es que: todos los nuevos tokens emitidos en la plataforma se emparejarán por defecto con $PING para su negociación.
En otras palabras, PING deja de ser solo un meme token de la narrativa x402 y se convierte en la “moneda base” de todo el ecosistema c402; si quieres participar en nuevos proyectos de la plataforma, necesitas tener PING.
Esto no es nada nuevo. Pump.fun en el ecosistema de Solana hizo que SOL fuera esencial para los memes; las distintas launchpads en la red Base han dado a ETH un uso práctico.
Ahora, c402.market intenta que PING desempeñe un papel similar en el ecosistema x402.
En este momento, el mercado está dividido entre alcistas y bajistas: algunos creen que estamos en un mercado bajista y no ven nuevas narrativas, por lo que no apuestan por nuevos activos; otros piensan que la temporada de altcoins llegará de una forma diferente a la esperada, lo que también traerá oportunidades locales.
Con la caída de los datos de trading del protocolo x402, lanzar ahora una launchpad de x402 más orientada al trading y la creación de activos podría ser una oportunidad local en el mercado actual.
Sin embargo, ¿puede PING, al pasar de ser un simple meme coin a una supuesta moneda ecológica, tener éxito? Para el inversor promedio, ¿qué oportunidades y riesgos existen aquí?
Revisión rápida de x402 y PING
Para quienes no conocen x402, aquí va un resumen rápido:
x402 es un protocolo de pago abierto lanzado por Coinbase en mayo de 2025, que permite a sitios web,API y agentes de IA utilizar stablecoins (principalmente USDC) para pagos directamente, sin necesidad de cuenta, contraseña o clave API.
Su mecanismo central es sencillo, como explicamos hace un mes: cuando accedes a un servicio de pago, el servidor devuelve el código de estado HTTP 402 (un código “pago requerido” que existe en el protocolo de internet pero que nunca se había utilizado), indicando cuánto debes pagar.
Envías el pago on-chain desde tu wallet y, tras volver a solicitar acceso, el servidor lo verifica y te concede acceso X402. Todo el proceso puede completarse en 2 segundos, sin comisiones.
(Lectura relacionada: Google y Visa también están apostando por esto, ¿qué oportunidades de inversión esconde el subestimado protocolo x402? )
El auge de x402 está estrechamente ligado a $PING, ya que este último ha generado un efecto de riqueza real.
$PING es el primer token emitido a través del protocolo x402. Los usuarios no necesitan registrarse en ningún sitio web, solo acceden a una URL, reciben el aviso “402 pago requerido”, pagan una pequeña cantidad de USDC y, tras volver a solicitar, reciben el token PING.
Este token en sí no tiene mucha utilidad, es más bien un meme, pero lleva el aura de ser “el primer token generado por x402”, lo que recuerda a la fiebre de los inscriptions; por eso, ha sido objeto de mucha especulación en el último mes, llegando a multiplicarse por 30 tras su lanzamiento y superando los 60 millones de dólares de capitalización.
Sin embargo, tras el boom de PING, el ecosistema x402 se encontró en una situación incómoda:
El protocolo es genial, la narrativa tecnológica es fuerte y cuenta con el respaldo de grandes empresas; pero aparte de PING, faltan más “activos” en el ecosistema en los que la gente pueda participar. x402 es más una infraestructura de pagos que una herramienta para emitir tokens.
La mayoría de los proyectos relacionados están enfocados en servicios de AI Agent y mercados de API, negocios B2B alejados de la “necesidad de especulación” del inversor cripto promedio.
El mercado necesita un lugar que produzca nuevos activos de forma continua y permita a los minoristas participar en proyectos en etapas tempranas. Ese es el contexto en el que surge c402.market.
Puedes no estar de acuerdo con todo esto, pero definirlo como pura especulación y no prestarle atención es otro extremo.
c402.market, ¿el Pump.fun del ecosistema x402?
Al entrar en la web oficial de c402.market, verás un eslogan sencillo y audaz:
"The mintpad for internet capital markets" (La plataforma de emisión para los mercados de capital de internet)
Así es, otra vez la narrativa familiar de ICP. Uniendo las palabras “internet” y “mercados de capital” para intentar dar un aire revolucionario a lo que en esencia es una plataforma de emisión de tokens.
En resumen, c402.market es una launchpad de tokens basada en el protocolo x402, donde cualquiera puede emitir tokens rápidamente, y estos tokens se emparejan automáticamente con $PING para su negociación.
Antes de hablar del mecanismo de emisión, primero hay que entender qué es un “token c402”. c402 es un estándar de token propio, esencialmente un token ERC-20 compatible con el protocolo x402 y con un mecanismo de minting público incorporado. Oficialmente se les llama “internet coins”.
Esto significa que los tokens emitidos en c402.markets no son simples ERC-20, sino que soportan de forma nativa el protocolo de pagos x402.
En teoría, estos tokens pueden usarse directamente en escenarios de pago de AI Agent o en cualquier aplicación que requiera pagos activados por el código HTTP 402. Pero en la práctica, la mayoría de la gente está interesada en su valor especulativo, no en sus características técnicas.
El mecanismo de emisión de c402.market se inspira mucho en el modelo de “Bonding Curve” de Pump.fun, pero con algunos ajustes. El suministro total de cada token está fijado en 1.1 billions, sin asignación para el equipo ni reservas.
Según la documentación oficial, la estructura de distribución de un token emitido es:
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49% distribuido mediante minting público, cada minting requiere el pago de 1 USDC
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49% se utiliza automáticamente para proporcionar liquidez
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2% como recompensa para el desarrollador
Proceso de minting:
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Crear el token: cualquiera puede crear un token, solo debe proporcionar nombre, código, descripción e imagen. La creación requiere el pago de 1 USDC como “tarifa anti-spam”
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Esperar a que se habilite el minting: tras la creación, el minting comienza automáticamente después de un tiempo fijo (curiosamente, la documentación oficial oculta el tiempo exacto con █, puede ser de unos minutos a más de diez, habrá que esperar al lanzamiento para saberlo)
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Fase de compra rápida: los usuarios mintean tokens pagando 1 USDC por cada uno. El número de mintings es limitado
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Listado automático: cuando se agotan todos los mintings, los USDC recaudados se procesan automáticamente
Principio del emparejamiento con PING: USDC → PING → pool de liquidez
Esta es la parte más crucial del mecanismo y la lógica central por la que PING se beneficia.
Según la descripción en el Github del proyecto, cuando se completa el minting de un token c402, todos los USDC recaudados se utilizan para comprar el token de emparejamiento elegido (inicialmente solo PING), y junto con el 49% restante del suministro del nuevo token, se añaden como liquidez al pool y se bloquean.
Por ejemplo: Supongamos que alguien crea un token llamado $COIN y elige $PING como activo de emparejamiento. El minting requiere completar un número determinado de transacciones, digamos 10,000; eso serían 10,000 USDC.
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Fase de minting: los usuarios compran con USDC, se recaudan 10,000 USDC
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Cambio automático: esos 10,000 USDC se usan para comprar $PING automáticamente en Uniswap
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Provisión de liquidez: los PING comprados + 490 millones de $COIN (49% del suministro) se añaden juntos al pool de liquidez de Uniswap v4 y se bloquean permanentemente
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Recompensa para el desarrollador: 20 millones de $COIN (2% del suministro) para el creador del token.
¿Qué significa este mecanismo para PING?
Cada vez que un nuevo token se emite con éxito en c402.market, se genera una compra forzada de USDC → PING. Si cada día se completan 10 proyectos y cada uno recauda 10,000 USDC, eso serían 100,000 USDC diarios de presión compradora para PING.
Esto podría explicar por qué el lanzamiento de c402.market ha hecho que el precio de PING suba un 50%: el mercado está valorando por adelantado la posible presión compradora sostenida o el éxito del ecosistema.
¿Quién gana dinero?
La estructura de tarifas de c402.market es la siguiente:
Para los minters:
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Cada minting paga 1 USDC
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El 2% es la tarifa de la plataforma (0.02 USDC)
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Tarifa de gas (en la red Base es muy baja, pero sigue existiendo)
Para los creadores de tokens:
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Pago de 1 USDC como “tarifa anti-spam” al crear el token c402
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Obtienen el 2% del suministro del token como recompensa
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Reciben el 1% de las comisiones de trading del pool de liquidez (parte en tokens) c402
La documentación también menciona que si montas tu propio frontend y te configuras como referrer, puedes llevarte ese 2% de tarifa de la plataforma, logrando así un minting sin tarifa de plataforma.
Aunque inicialmente solo se permite PING como activo de emparejamiento, el repositorio de GitHub de c402.market ya ha abierto el mecanismo de whitelist para tokens de emparejamiento. Cualquier proyecto puede enviar un PR para solicitar que su token se añada como opción de emparejamiento, pero debe tener suficiente liquidez bloqueada en Uniswap v3 o v4, y cumplir con los requisitos de formato JSON e imagen; tras la aprobación, también debe ser añadido manualmente a la whitelist on-chain.
Esto significa que en el futuro c402.market podría soportar USDC, ETH u otros tokens como activos de emparejamiento, no solo PING. Pero al menos al principio, PING es la única opción.
Se puede ver que el diseño del mecanismo de c402.market está más orientado a incentivar a los creadores de tokens, no solo a beneficiar a minters y traders. Pero, como todos saben, esto también puede llevar a que la plataforma se llene de proyectos de baja calidad, ya que los creadores tienen incentivos económicos para lanzar nuevos tokens constantemente.
Al cierre de esta edición, c402.market acaba de anunciar su inminente lanzamiento (10 de noviembre a las 10 p.m. UTC+8). En la documentación oficial aún hay muchos detalles ocultos con █, como el número exacto de mintings, la ventana de tiempo, el “mecanismo de soborno”, etc.
Esto puede ser para evitar que los bots se preparen con antelación, o porque el equipo aún no ha tomado una decisión final.
La verdadera prueba llegará cuando se lancen los primeros proyectos, se forme la primera liquidez y los primeros traders empiecen a competir; solo entonces se verá cómo funciona este mecanismo en la práctica.
Por último, la creación de activos y la participación en lanzamientos siempre han sido temas centrales en el mercado cripto; ahora solo se trasladan al concepto x402. En ausencia de nuevas narrativas, participar con cautela puede ser una opción pragmática.
