Robinhood hace una apuesta poco común, Lighter y su fundador prodigio

Título original: "Robinhood apuesta de forma poco común, Lighter y su fundador genio"

Autor original: Eric, Foresight News

Perp DEX ha sido sin duda uno de los temas más candentes en los últimos meses. Tras el éxito viral de HyperLiquid, los principales proyectos han mostrado sus habilidades. HyperLiquid brilló gracias a la capacidad operativa de su equipo sin necesidad de financiación, Aster se alió con Binance y aprovechó la influencia del "hermano mayor" para capturar rápidamente el mercado. Lighter, por su parte, optó por abrazar el capital.

La revista Fortune informó el 11 de noviembre sobre la última ronda de financiación de Lighter, que recaudó 68 millones de dólares, con un impresionante grupo de inversores que incluye a Founders Fund, Ribbit Capital y Haun Ventures. Incluso Robinhood, el popular bróker que rara vez invierte, no pudo resistirse a votar con los pies.

Además de la financiación, el reportaje también nos muestra la historia poco conocida detrás de Lighter.

De trading a IA y de vuelta al trading

El fundador de Lighter, Vladimir Novakovski, nos muestra una profunda lección: incluso los genios deben centrarse en los campos que conocen bien. A diferencia de muchos emprendedores que han pasado de la industria Web3 a la IA, Vlad eligió ir en sentido contrario.

Vlad emigró de Rusia a Estados Unidos cuando era niño y, a una edad en la que muchos aún memorizan fórmulas cuadráticas, fue seleccionado para el equipo nacional de EE. UU. para competir en las Olimpiadas Internacionales de Informática y Física. A los 16 años, Vlad ingresó en Harvard y se graduó anticipadamente tres años después. A los 18, fue invitado personalmente por Ken Griffin, CEO de Citadel, uno de los mayores fondos de cobertura y creadores de mercado del mundo, para unirse a la empresa.

Tras casi 15 años de experiencia como ingeniero y trader, en 2017 Vlad cofundó, junto a Scott Wu (con quien trabajó en la firma de inversión Addepar), la plataforma de red social de IA Lunchclub.

Lunchclub recaudó unos 30 millones de dólares y, al inicio de la pandemia, su producto atrajo a una gran cantidad de usuarios deseosos de hacer nuevos amigos. Pero en 2022 el crecimiento se estancó. "En ese momento teníamos tres caminos: uno, esforzarnos por hacerlo rentable pero a pequeña escala; dos, intentar convertirlo en una plataforma como TikTok o Snapchat, pero ninguna parecía viable", comenta Vlad. "La tercera opción: pivotar hacia lo que realmente nos interesaba".

Ese año, los dos fundadores tomaron caminos separados. Wu dejó Lunchclub y fundó la empresa de IA Cognition, que ya está valorada en más de 10 mil millones de dólares. Vlad, que se quedó en Lunchclub, decidió liderar la transformación de la empresa hacia el sector que mejor domina: el trading. Tras el cambio, Lunchclub se convirtió en Lighter. Vlad mantuvo al 80% del equipo original y en 2024 completó una ronda de financiación de 21 millones de dólares liderada por Haun Ventures y Craft Ventures, con la participación de Dragonfly y Robot Ventures, aunque esta financiación no se hizo pública en ese momento.

De hecho, Lighter no apuntó desde el principio al sector perp DEX. Lanzado a finales de 2022, Lighter era un DEX spot en Arbitrum y no fue hasta 2023 cuando comenzó a transformarse en un perp DEX y a desarrollar su propio ZK Rollup, cuyo mainnet se lanzó oficialmente en octubre de este año. Sin embargo, en poco más de un mes desde su lanzamiento, Lighter ya se ha convertido en el cuarto mayor L2 en TVL, solo por detrás de Arbitrum One, Base y OP Mainnet. Incluso el OG Blue Fox se sorprendió de que un L2 personalizado superara antes a los L2 generalistas.

¿Qué tipo de ZK L2 es Lighter?

Cuando OP Rollup dominaba el mercado, muchos visionarios de la industria ya señalaban que "ZK es el End Game". Hoy, desde Brevis hasta ZKsync Airbender, finalmente entendemos el significado de esa frase, y está claro que Vlad lo vio todo mucho antes.

Como fundador con experiencia tanto de ingeniero como de trader, Vlad ha lanzado un L2 prácticamente hecho a medida para los DEX.

En términos simples, Lighter integra toda la lógica central de matching, liquidación y gestión de riesgos en un conjunto personalizado de circuitos SNARK, y ancla el estado final en lotes en Ethereum L1. Es decir, el diseño de este L2 de Lighter escribe la "lógica del exchange" directamente en los circuitos ZKP, y todo está orientado a ejecutar y verificar transacciones lo más rápido posible. Incluso el secuenciador de Lighter solo tiene "poder de ordenación", ya que la lógica de matching está fijada en el circuito y el secuenciador no puede seleccionar ni insertar órdenes.

Lighter ha denominado esta arquitectura como "Lighter Core". En su documentación afirma: "La escalabilidad de Lighter Core se debe a su motor de pruebas de nueva creación, desarrollado desde cero específicamente para las cargas de trabajo de los exchanges. Utiliza nuevos algoritmos y estructuras de datos optimizadas para generar pruebas de operaciones de exchange de forma eficiente. Todas las operaciones del exchange se ejecutan de forma determinista mediante transacciones firmadas por los usuarios. Un lote de estas transacciones genera un nuevo estado posterior a la ejecución y una prueba criptográfica concisa".

En el artículo "ZKsync, elogiado por Vitalik, puede estar realmente subestimado", expliqué las ventajas de ZK en la verificación: en teoría, una vez que una transacción es verificada por ZKP, se logra la finalidad, y enviarla a Ethereum L1 es solo un "proceso". Para generar pruebas simples, Lighter ha aumentado la complejidad del proceso de prueba, pero ha optimizado la velocidad de las transacciones.

Además, el trading sin comisiones para minoristas en Lighter es otro aspecto que ha generado mucho interés en el mercado. Lighter no ha explicado en detalle por qué no cobra comisiones, pero por su diseño y la inversión de Robinhood, podemos intuir algunas razones.

Según la documentación de Lighter, el protocolo no cobra comisiones a los traders minoristas, pero la latencia para tomar y colocar órdenes es de 300 ms y 200 ms respectivamente. En cambio, las cuentas avanzadas para creadores de mercado y traders de alta frecuencia pagan una comisión del 0,002% por colocar órdenes y del 0,02% por tomar órdenes, pero su latencia es de 0 y 150 ms respectivamente. Sospecho que este diseño de trading gratuito pero con alta latencia para minoristas, que son menos sensibles al precio, imita el mecanismo de pago por flujo de órdenes (PFOF) de Robinhood, y las comisiones cobradas a las cuentas avanzadas equivalen a la comisión que Robinhood cobra a los creadores de mercado.

De este modo, el entusiasmo de los minoristas por operar es alto, las cuentas avanzadas pueden beneficiarse del trading de alta frecuencia, y Lighter solo necesita cobrar comisiones a estas cuentas avanzadas para ofrecer una mejor experiencia de usuario y obtener ingresos considerables de los creadores de mercado. Esta sinergia, junto con el aumento del volumen de operaciones, también reduce considerablemente las tarifas de gas.

Por cierto, actualmente está en marcha la segunda temporada del programa de puntos de Lighter, con políticas de asignación tanto para minoristas como para creadores de mercado. Para los minoristas, hay un total de 200.000 puntos semanales, que se asignan en función del volumen de operaciones, contratos abiertos, beneficios, etc., y se distribuyen cada viernes. Dado que el reportaje de Fortune menciona que la financiación también incluye warrants de tokens, es muy probable que los puntos de Lighter sean un factor clave para futuros airdrops.

Ni siquiera los genios pueden hacerlo todo

Entrar en Harvard a los 16 años, completar todos los cursos en 3 años, ser reclutado personalmente por el CEO de Citadel... Experiencias que parecen sacadas de una novela, pero que son reales en la vida del fundador de Lighter, Vladimir Novakovski. Sin embargo, incluso alguien tan brillante como Vlad fracasó en su emprendimiento de red social de IA.

Con su talento para la ingeniería y el trading, Vlad entró en Web3 a través de Lighter y atrajo a capitales ávidos de beneficios. Joey Krug, socio de Founders Fund, afirma que Vlad y su equipo representaron entre el 85% y el 90% de la decisión de inversión.

Según datos de DefiLlama, el volumen de operaciones de Lighter ha escalado recientemente al primer puesto. Aunque, debido a las comisiones cero, no se puede descartar la presencia de cazadores de airdrops. Sin embargo, lo curioso es que la batalla final de los perp DEX, que muchos pensaban que HyperLiquid ya había sentenciado, puede que esté apenas comenzando.