Duanyongping habla raramente: “Iron Grass” en la era de la IA, la fe en Moutai y la lógica subyacente de no comprar General Electric.

Este es un raro video de entrevista de Duan Yongping más de 20 años después de su "retiro" de BBK.

En el primer episodio de la tercera temporada del programa profesional de diálogo "Fanglue", producido por Xueqiu ayer, el fundador de Xueqiu, Fang Sanwen, y Duan Yongping mantuvieron un inusual choque de ideas en torno a la filosofía de inversión, la cultura empresarial y el largo plazo.

En la entrevista de dos horas, Duan Yongping expresó sus opiniones sobre inversión, cultura empresarial, gestión empresarial, compañías y educación de los hijos, entre otros temas. A continuación, se han seleccionado 50 puntos clave del texto completo para su lectura.

Sobre inversión

1. Las cosas baratas pueden volverse aún más baratas.

2. Mantener la racionalidad es algo muy difícil.

3. Si realmente sabes invertir, no necesitas consejos; solo tienes que comprar las empresas que consideras buenas y mantenerlas.

4. A la gente le importa lo que hemos hecho, pero en realidad, una gran parte de lo que somos se debe a las cosas que no hacemos.

5. Invertir es algo interesante; no entender no significa no ganar dinero.

6. Si no puedes soportar que una acción caiga un 50%, entonces no deberías comprarla.

7. En la era de la inversión en IA, si intentas ganar dinero especulando en bolsa solo mirando gráficos, eres un novato seguro.

8. La probabilidad de cometer errores es más o menos la misma para todos, solo que algunos no persisten en el error hasta el final.

9. El margen de seguridad de Buffett no significa barato; el margen de seguridad se refiere a cuánto entiendes la empresa.

10. "Comprar acciones es comprar empresas", si el 1% de la gente realmente entiende esta frase, ya es impresionante; lograrlo es aún más difícil.

11. ¿Por qué se dice que invertir es simple pero no fácil? Es simple porque tienes que mirar la empresa, entender el negocio y también el flujo de caja futuro; lo difícil es que es complicado lograrlo, la mayoría de las empresas no son fáciles de entender.

12. Es muy difícil ganar dinero especulando en bolsa; la mayoría de los inversores minoristas pierden tanto en mercados alcistas como bajistas, alrededor del 80%, así que no pienses que eres especial.

13. Como vengo del mundo empresarial, entender el negocio de otros es relativamente fácil para mí, pero tampoco puedo entender demasiados negocios.

14. ¿Por qué puedes mantener una acción tanto tiempo y no vender aunque hayas ganado mucho dinero? Porque ese dinero en realidad no es tanto.

15. ¿Copiar las tareas de otros es un método sostenible de inversión? Es difícil, porque al copiar siempre vas por detrás.

Sobre la cultura empresarial

16. La cultura empresarial está muy relacionada con el fundador; tienes que encontrar personas que te entiendan y compartan tu cultura.

17. Mucha de nuestra cultura también evoluciona durante el crecimiento, incluyendo nuestra "lista de cosas que no hacer", que se va añadiendo punto por punto; las cosas que no se deben hacer solo se aprenden a través de muchas lecciones dolorosas.

18. "Hacer lo correcto y hacerlo bien" saca a relucir lo que está bien y lo que está mal... Si sentimos que algo no es correcto, lo dejamos fácilmente; si solo piensas en si ganarás dinero, se vuelve muy complicado.

19. Lo que se dice es lo que es, por eso todos están tranquilos y hay mucha confianza mutua... El dividendo que recibe el empleado es el que le corresponde. Cuando damos bonificaciones y alguien dice "gracias jefe", yo respondo que no es apropiado, porque la bonificación se da según el contrato, no necesitas agradecerme.

20. Tenemos dos tipos de personas: los que comparten nuestro camino y los que solo nos acompañan. Si te entienden, aunque no lo tengan claro, si les pides hacer algo, lo hacen.

21. Una buena cultura, lo principal es que finalmente vuelve al camino correcto, tiene una estrella polar que la guía, sabe lo que debe hacer. No es solo por el negocio; si solo discutes el negocio, es fácil cometer errores.

Sobre la gestión empresarial

22. Jobs le dijo a Tim Cook: "Si eres el CEO, tú tomas las decisiones, no pienses en lo que haría yo, eso es lo correcto".

23. (Sobre los socios) Confío mucho en ellos, creo que eso es muy importante, y no me da miedo que cometan errores.

24. El presidente de Panasonic me dijo: "Cuando tomo una decisión, pienso en cómo lo verían los mayores de Panasonic detrás de mí, y entonces me preocupo".

25. Tengo la costumbre de irme rápidamente si encuentro algo inadecuado.

26. Tus ojos deben mirar al usuario, los de ellos miran por el retrovisor.

27. Es muy difícil para un fundador dejar la empresa, no muchos pueden hacerlo. ¿Dónde está la dificultad? En que no quieren.

28. No creo que la edad sea necesariamente un obstáculo; Buffett tiene más de 90 años y lo hace muy bien. Le gusta lo que hace y sigue haciéndolo.

Sobre la educación y el crecimiento de los hijos

29. Todo lo que hacen los padres es para aumentar la sensación de seguridad de los hijos.

30. No exijo a mis hijos cosas que yo mismo no puedo hacer.

31. Los niños siempre tienen carácter, y pueden expresar sus emociones con sus propias palabras en algún momento.

32. Hay que decirles los límites, lo que no pueden hacer, eso es muy importante. No se trata de regañarles todo el día.

33. Para los niños, darles seguridad es muy importante; sin seguridad, es difícil ser racional.

34. En la universidad, lo principal es aprender a aprender, ganar confianza en que puedes aprender cosas que no entiendes.

35. Todo lo que los padres hacen por los hijos es en realidad enseñarles cómo hacer las cosas. Si les gritas, les enseñas a gritar; si les pegas, les enseñas que pueden pegar a sus hijos en el futuro; si te enfadas con ellos, les enseñas que pueden enfadarse; si eres bueno con ellos, les enseñas que deben ser buenos con los demás.

36. Hacer ejercicios realmente ayuda, pero no todos lo entienden; tienes que encontrar el método, encontrar la razón de tus errores, solo así puedes aprender la lógica completa.

Sobre la comprensión de una empresa

37. Normalmente le digo a la gente que solo tengo tres acciones: Apple, Tencent y Moutai, y es casi cierto.

38. Cuando Apple descubre que un producto no puede aportar suficiente valor al usuario, no lo hace; no lo hace solo por el negocio, esa es su cultura.

39. ¿Qué opinas del precio actual de Apple? No es barato, pero si Apple seguirá creciendo, en realidad no lo sé; ¿dónde aterrizará finalmente la IA? ¿No será en el móvil? Que Apple se duplique o triplique en el futuro es posible, pero no lo sé.

40. Creo que la cultura empresarial de Apple es muy buena. Se preocupan mucho por hacer bien las cosas y por la experiencia del usuario.

41. Hace más de diez años, todos decían que Apple iba a sacar un coche, yo decía que nunca tendrían un coche eléctrico. Lo que pueden hacer, si tienen suficiente diferenciación, eso es lo que sé de Apple más que la mayoría.

42. No sé cuánto reemplazará la IA a la búsqueda. Pero en general, creo que Google sigue estando bien.

43. He visto muchos videos de Jensen Huang, es una persona que admiro mucho; lo que decía hace más de diez años es lo mismo que dice hoy, ya lo veía venir y siempre ha trabajado en esa dirección.

44. En realidad conocía TSMC desde hace mucho, pero no entendía el sector, pensaba que era muy intensivo en capital, pero ahora veo que con el auge de la IA en semiconductores, parece que nadie puede escapar de TSMC, ha superado a todos.

45. Creo que al menos hay que involucrarse un poco en la IA, no perderse completamente la oportunidad, sería inapropiado.

46. El negocio de los coches eléctricos no será muy bueno, es muy agotador y la diferenciación es pequeña.

47. El licor chino se divide en dos tipos: Moutai y los demás.

48. Lo más importante de Moutai es si tiene una cultura que pueda mantenerlo. Su núcleo es el sabor único de Moutai y el reconocimiento de ese sabor por parte de sus consumidores objetivo.

49. Cuando Moutai estaba a 2600 o 2700 yuanes, realmente quería vender, pero ¿qué compraría después? ¿No pierden más los que venden y compran otra cosa?

50. Según mi pensamiento actual, no invertiría en General Electric; su modelo de negocio no es bueno. En ese momento, no tenía el nivel que tengo ahora.