Récord de entrada de 8 Shitcoin ETFs: solo se recaudaron 700 millones de dólares, incapaces de detener la caída de precios

Original Article Title: "Observation of Four Major Altcoin ETFs Listing: Total Inflow of $700 Million, Issuance Easy but Difficulty in Attracting Funds"
Original Author: Nancy, PANews

A medida que la SEC de EE. UU. abre una vía rápida para los ETF de criptomonedas y el entorno regulatorio se vuelve cada vez más claro, cada vez más altcoins intentan dar el salto al escenario de Wall Street. Desde el mes pasado, se han aprobado sucesivamente 8 ETF de altcoins, pero en el contexto general bajista del mercado cripto, estos productos generalmente enfrentan el problema de una entrada limitada de fondos tras su cotización, lo que dificulta impulsar significativamente el precio de los tokens en el corto plazo.

Cuatro altcoins principales llegan a Wall Street, capacidad limitada de recaudación de fondos a corto plazo

Actualmente, cuatro proyectos cripto —Solana, Ripple, Litecoin y Hedera— han obtenido el "boleto" para Wall Street. Sin embargo, desde la perspectiva de los flujos de fondos, la atracción general sigue siendo limitada y algunos ETF han experimentado varios días con entradas netas nulas. Estos cuatro tipos de ETF solo han recibido una entrada neta acumulada de aproximadamente 700 millones de dólares. Además, tras el lanzamiento de los ETF, los precios de los respectivos tokens han caído en general, lo que también está influenciado en parte por la corrección general del mercado cripto.

• Solana

Actualmente, existen cinco ETF spot de Solana en el mercado estadounidense, emitidos por Bitwise, VanEck, Fidelity, Grayscale y Canary, y productos relacionados de 21Shares y CoinShares también están en preparación.

Según datos de SoSoValue, la entrada neta total acumulada de los ETF spot de Solana en EE. UU. es de aproximadamente 420 millones de dólares, con un valor neto total de activos de 594 millones de dólares. Entre ellos, el BSOL de Bitwise aportó el principal volumen de negociación, con un total de 388 millones de dólares en entradas netas en tres semanas, aunque la mayor parte provino de una inversión inicial de casi 230 millones de dólares en el primer día, tras lo cual la entrada disminuyó significativamente. El FSOL de Fidelity tuvo una entrada neta de solo 2,07 millones de dólares en su primer día de cotización el 18 de noviembre, con un valor neto total de activos de 5,38 millones de dólares; el GSOL de Grayscale tuvo una entrada neta acumulada de aproximadamente 28,45 millones de dólares, con un valor neto total de activos de 99,97 millones de dólares; el SOLC de Canary no tuvo entrada neta en su primer día de cotización, con un valor neto total de activos de 0,82 millones de dólares. Cabe destacar que todos los emisores de ETF admiten el staking, lo que podría proporcionar cierto apoyo a la demanda del mercado.

Los datos de CoinGecko muestran que desde que el primer ETF spot de Solana se lanzó el 28 de octubre, el precio de SOL ha caído un 31,34% hasta la fecha.

• XRP

En cuanto al ETF spot de XRP en EE. UU., el único producto actualmente listado es el XRPC lanzado por Canary. Los productos relacionados de CoinShares, WisdomTree, Bitwise y 21Shares aún están en preparación.

Según datos de SoSoValue, desde su lanzamiento, XRPC ha registrado una entrada neta acumulada de más de 270 millones de dólares. El volumen de negociación del primer día alcanzó los 59,22 millones de dólares, pero no generó entradas netas. Al día siguiente, se lograron entradas netas de 243 millones de dólares mediante compras en efectivo o en especie, con un volumen de negociación de 26,72 millones de dólares.

Los datos de CoinGecko muestran que desde que el primer ETF spot de Ripple se cotizó el 13 de noviembre, el precio de XRP ha caído aproximadamente un 12,71%.

• LTC

A finales de octubre de este año, Canary Capital lanzó oficialmente el primer ETF estadounidense que sigue a Litecoin, LTCC. Los productos relacionados de CoinShares y Grayscale aún están en preparación y se espera que sigan el mismo camino.

Según datos de SoSoValue, hasta el 18 de noviembre, LTCC ha registrado una entrada neta acumulada de aproximadamente 7,26 millones de dólares. Las entradas netas diarias suelen ser solo de cientos de miles de dólares, con varios días sin entradas.

Los datos de CoinGecko muestran que desde que el primer ETF spot de Litecoin se cotizó el 28 de octubre, el precio de LTC ha caído alrededor de un 7,4%.

• HBAR

El primer ETF estadounidense que sigue a HBAR, HBR, también fue lanzado por Canary Capital a finales del mes pasado. Según datos de SoSoValue, hasta el 18 de noviembre, HBR ha registrado una entrada neta acumulada de aproximadamente 74,71 millones de dólares. Casi el 60% de los fondos se concentraron en la primera semana de entradas, tras lo cual las entradas netas disminuyeron significativamente, con algunos días consecutivos sin entradas.

Los datos de CoinGecko muestran que desde que el primer ETF spot de Hedera se cotizó el 28 de octubre, el precio de HBAR ha caído aproximadamente un 25,84%.

Además de los proyectos mencionados, los ETF spot de activos como DOGE, ADA, INJ, AVAX, BONK y LINK aún están en proceso. El analista de Bloomberg, Eric Balchunas, espera que el ETF de Dogecoin de Grayscale se lance el 24 de noviembre.

Ciclo de expansión de los ETF cripto iniciado, el desempeño en cotización aún enfrenta múltiples desafíos

Según estadísticas incompletas de Bloomberg, el mercado cripto cuenta actualmente con 155 solicitudes de ETP (Producto Cotizado en Bolsa), que cubren 35 activos digitales, incluidos Bitcoin, Ethereum, Solana, XRP y LTC, mostrando una tendencia de crecimiento tipo "cabeza de playa". Con el fin del cierre del gobierno de EE. UU., se espera que el proceso de aprobación de estos ETF se acelere.

A medida que el entorno regulatorio de EE. UU. se va aclarando gradualmente, podría impulsar una nueva ronda de expansión para las solicitudes de ETF cripto. La SEC de EE. UU. ha aprobado estándares generales de cotización para los ETF de criptomonedas y recientemente publicó nuevas directrices que permiten a los emisores de ETF acelerar la efectividad de sus declaraciones de registro. Mientras tanto, en su último documento de prioridades de exámenes anuales, la SEC de EE. UU. eliminó significativamente la sección específica de criptomonedas que antes era rutinaria. Esto contrasta con la era del ex presidente Gary Gensler, cuando las criptomonedas se incluían explícitamente como prioridad de examen, mencionando específicamente los ETF spot de Bitcoin y Ethereum.

Además, se cree que la introducción del staking estimulará la demanda de los inversores institucionales, atrayendo así a más emisores a unirse a la cola de solicitudes de ETF. Investigaciones del banco cripto suizo Sygnum muestran que, a pesar de la reciente caída del mercado, la confianza de los inversores institucionales en los criptoactivos sigue siendo fuerte. Más del 80% de las instituciones expresan interés en ETF cripto más allá de Bitcoin y Ethereum, y el 70% afirma que, si un ETF puede ofrecer recompensas de staking, comenzarían o aumentarían sus inversiones. En el ámbito político, también ha habido una señal positiva para el staking en ETF. Recientemente, el Secretario del Tesoro de EE. UU., Scott Bessent, emitió una nueva declaración diciendo que colaborarán con el IRS para actualizar las directrices y brindar apoyo regulatorio a los ETP cripto que incluyan capacidades de staking. Se considera que esta medida probablemente acelerará el tiempo de aprobación de los ETP de staking de Ethereum y allanará el camino para productos de staking multichain en redes como Solana, Avalanche y Cosmos.

Sin embargo, los ETF de altcoins actualmente carecen de suficiente atractivo de financiación, principalmente debido a factores como el tamaño del mercado, la liquidez, la volatilidad y el sentimiento del mercado.

Por un lado, las altcoins tienen un tamaño de mercado y una liquidez limitados. Según datos de CoinGecko al 18 de noviembre, la dominancia de mercado de Bitcoin está cerca del sesenta por ciento, y excluyendo ETH y stablecoins, la cuota de mercado de otras altcoins es solo del 19,88%. Esto hace que la liquidez del activo subyacente de los ETF de altcoins sea relativamente baja. Además, en comparación con Bitcoin y Ethereum, las altcoins son susceptibles a narrativas a corto plazo, tienen mayor volatilidad y se consideran activos beta de alto riesgo. Según datos de Glassnode, desde principios de este año, las ganancias relativas de las altcoins han caído en su mayoría a niveles de caída profunda, lo que ha llevado a una divergencia significativa entre Bitcoin y las altcoins, algo poco común en ciclos anteriores. Por lo tanto, los ETF de altcoins luchan por atraer inversores a gran escala, especialmente los ETF de un solo activo. En el futuro, es posible que los inversores prefieran adoptar estrategias diversificadas y descentralizadas de ETF de altcoins en cesta para reducir el riesgo y mejorar los posibles rendimientos.

Por otro lado, las meme coins enfrentan riesgos de manipulación de mercado y transparencia. Muchas meme coins tienen baja liquidez, lo que las hace susceptibles a la manipulación de precios. El valor neto de los activos (NAV) de un ETF depende del precio del activo subyacente, por lo que si el precio de una meme coin es manipulado, afecta directamente al valor del ETF, lo que podría desencadenar riesgos legales o escrutinio regulatorio. Además, algunas meme coins podrían considerarse valores no registrados. Actualmente, la SEC está avanzando en un plan de taxonomía de tokens para diferenciar si una criptomoneda califica como valor.

Además, la incertidumbre en el entorno macroeconómico ha exacerbado el sentimiento de aversión al riesgo de los inversores. En una situación de confianza general baja, los inversores tienden a preferir asignar a activos tradicionales como acciones estadounidenses y oro. Mientras tanto, los ETF de meme coins carecen del reconocimiento y la aceptación de mercado de los ETF spot de Bitcoin o Ethereum, especialmente por la falta de respaldo de grandes instituciones como BlackRock. La red de distribución, el efecto de marca y la confianza de mercado que aportan los principales emisores son difíciles de replicar, lo que debilita aún más el atractivo de los ETF de meme coins en el entorno actual.