El oro está en auge y la oferta de oro tokenizado se ha expandido. Esto es una respuesta directa a los inversores que buscan seguridad. Al mismo tiempo, Bitcoin está luchando por mantenerse al ritmo.
¿El capital está yendo hacia el oro por ahora, o está rotando completamente fuera de las criptomonedas?
La huida hacia la seguridad no se limita a TradFi
La oferta de oro tokenizado ha aumentado junto con el rally del precio del oro, según datos recientes de Token Terminal.
PAXG, emitido por Paxos, ahora tiene una oferta en circulación de aproximadamente 1.5 billions de dólares, un aumento respecto a los niveles vistos durante la mayor parte de 2023 y principios de 2024.
Source: Token Terminal
Los inversores no solo están comprando exposición al oro a través de ETF o lingotes físicos, sino también mediante versiones basadas en blockchain.
Esto podría deberse a que el oro tokenizado ofrece un acceso más fácil, liquidación más rápida y negociación las 24 horas. Estas características se vuelven muy atractivas en tiempos de incertidumbre.
Oro vs. BTC: ¿Precio rezagado o brecha de valoración?
Mientras el oro sube, Bitcoin [BTC] avanza lentamente por detrás. ¿Bitcoin está teniendo un rendimiento inferior porque el capital está saliendo de las criptomonedas, o porque los inversores están favoreciendo temporalmente activos más seguros?
La relación Bitcoin/oro ha caído a niveles que hasta ahora se han asociado con mínimos de mercado. En ciclos anteriores, las caídas en esta relación ocurrieron cuando Bitcoin luego se recuperó con fuerza. Esto incluso cuando la demanda de oro se enfrió.
Esto significa que la debilidad de Bitcoin puede ser relativa más que absoluta. El analista de criptomonedas Michael Van de Poppe señaló que la situación actual es similar a los fondos de mercado anteriores.
“Uno de ellos está sobrevalorado. Uno de ellos está infravalorado. En mi tesis, el oro está sobrevalorado, mientras que Bitcoin está infravalorado.”
Source: X
Mientras tanto, el maximalista de Bitcoin Matthew Kratter se ha centrado en el plan a largo plazo en lugar del repunte a corto plazo del oro.
“La oferta de oro ha aumentado entre un 1-2% anual durante décadas, si no siglos... Es muy caro transportar y asegurar grandes cantidades de oro, por lo que es una forma muy pobre de resolver desequilibrios comerciales.”
Un concurso familiar, sin resolver
Por ahora, el oro parece estar ganando la apuesta por la seguridad con precios fuertes y un apetito selectivo por el riesgo. Pero los partidarios de Bitcoin argumentan que la misma narrativa de reserva de valor sigue vigente... solo que en diferentes plazos.
¿Pero será esto un cambio a largo plazo o solo una fase? Eso depende de cómo los inversores definan la seguridad en un sistema financiero digital.
Reflexiones finales
- La oferta de oro tokenizado alcanza los 1.5B; puede verse como una huida hacia la seguridad.
- El rezago de Bitcoin respecto al oro puede ser hasta ahora una brecha de valoración, vinculada a posteriores repuntes de BTC.
