Las 26 predicciones de Galaxy: el próximo año Bitcoin seguirá alcanzando máximos históricos y al año siguiente llegará a 250,000 dólares.

Autor: Galaxy

Traducción: TechFlow de Deep Tide

Introducción

De manera algo insípida, parece que bitcoin terminará 2025 en un nivel de precio aproximadamente igual al de principios de año.

Durante los primeros diez meses de este año, el mercado de criptomonedas experimentó una verdadera ola alcista. Hubo avances en la reforma regulatoria, los ETF continuaron atrayendo flujos de capital y la actividad en cadena también aumentó. Bitcoin (BTC) alcanzó un máximo histórico el 6 de octubre, llegando a 126,080 dólares.

Sin embargo, el entusiasmo del mercado no logró el ansiado despegue, sino que estuvo marcado por rotaciones, revalorizaciones y reajustes. La decepción macroeconómica, el cambio en las narrativas de inversión, las liquidaciones de apalancamiento y las ventas masivas de ballenas desestabilizaron el mercado. Los precios cayeron, la confianza se enfrió y, para diciembre, BTC había retrocedido a poco más de 90,000 dólares, aunque el proceso estuvo lejos de ser lineal.

A pesar de que 2025 podría terminar con una caída de precios, el año fue testigo de una adopción institucional real y sentó las bases para la siguiente fase de implementación práctica en 2026. Esperamos que en el próximo año las stablecoins superen a las redes de pago tradicionales, la tokenización de activos emerja en los mercados de capital y colaterales convencionales, y las cadenas de nivel empresarial (L1) pasen de la fase piloto a la liquidación real. Además, prevemos que las cadenas públicas reconsiderarán su forma de capturar valor, DeFi y los mercados de predicción seguirán expandiéndose, y finalmente los pagos impulsados por inteligencia artificial se realizarán en cadena.

A continuación, las 26 predicciones de Galaxy Research para el mercado cripto en 2026, junto con una revisión de las predicciones del año pasado.

Predicciones para 2026

Precio de Bitcoin

Para finales de 2027, el precio de bitcoin alcanzará los 250,000 dólares.

El mercado de 2026 es demasiado caótico para predecirlo, pero la posibilidad de que bitcoin marque un nuevo máximo histórico en 2026 sigue vigente. Actualmente, el mercado de opciones muestra probabilidades similares de que bitcoin alcance los 70,000 o 130,000 dólares para finales de junio de 2026, y probabilidades similares de que llegue a 50,000 o 250,000 dólares para finales de 2026. Estos amplios rangos reflejan la incertidumbre sobre el mercado a corto plazo. Al momento de escribir esto, todo el mercado cripto está sumido en un mercado bajista y bitcoin aún no ha restablecido su impulso alcista. Creemos que existe riesgo a la baja en el corto plazo hasta que el precio de bitcoin se estabilice nuevamente en el rango de 100,000 a 105,000 dólares. Otros factores en los mercados financieros amplios también aumentan la incertidumbre, como la velocidad de despliegue del gasto de capital en inteligencia artificial, las condiciones de la política monetaria y las elecciones intermedias de EE. UU. en noviembre.

En el último año, hemos observado una disminución estructural en la volatilidad a largo plazo de bitcoin, en parte debido a la introducción de programas de generación de ingresos con opciones de cobertura de mayor escala. Es notable que la curva de volatilidad de bitcoin ahora valora la volatilidad implícita de las opciones de venta por encima de las de compra, algo que no ocurría hace seis meses. En otras palabras, estamos evolucionando desde una inclinación típica de mercados emergentes y de crecimiento hacia un mercado más parecido a los activos macro tradicionales.

Esta tendencia de maduración podría continuar, independientemente de si bitcoin cae aún más cerca de su media móvil de 200 semanas; el grado de madurez y adopción institucional de esta clase de activos sigue aumentando. 2026 podría ser un año insípido para bitcoin, pero tanto si su precio de fin de año es de 70,000 como de 150,000 dólares, nuestra perspectiva alcista (a largo plazo) sobre bitcoin solo se fortalecerá. Con el aumento del acceso institucional, el relajamiento de la política monetaria y la creciente demanda de activos refugio no denominados en dólares, es probable que bitcoin, en los próximos dos años, siga el ejemplo del oro y sea ampliamente aceptado como herramienta de cobertura contra la devaluación monetaria.

——Alex Thorn

Layer-1 y Layer-2

La capitalización total de los mercados de capital de internet en Solana se disparará hasta los 2,000 millones de dólares (actualmente alrededor de 750 millones de dólares).

La economía en cadena de Solana está madurando gradualmente, pasando de actividades dominadas por la cultura meme al éxito de plataformas de lanzamiento de modelos de negocio orientados a ingresos reales. Este cambio se debe a la mejora de la estructura del mercado de Solana y al aumento de la demanda de tokens con valor fundamental. A medida que los inversores prefieren apoyar negocios en cadena sostenibles en lugar de ciclos efímeros de cultura meme, los mercados de capital de internet se convertirán en el pilar central de la actividad económica de Solana.

——Lucas Tcheyan

Al menos una blockchain Layer-1 de propósito general incorporará una aplicación generadora de ingresos que aporte valor directamente a su token nativo.

A medida que más proyectos replantean cómo los L1 capturan y mantienen valor, las blockchains evolucionarán hacia diseños funcionales más claros. El éxito de Hyperliquid al integrar un modelo de ingresos en su exchange de contratos perpetuos, junto con la tendencia de captura de valor económico que pasa de la capa de protocolo a la capa de aplicación (la “teoría de la aplicación gorda”), está redefiniendo las expectativas sobre las cadenas base neutrales. Cada vez más cadenas exploran si deben integrar directamente en el protocolo ciertas infraestructuras generadoras de ingresos para reforzar el modelo económico del token. El reciente llamado de Vitalik Buterin, fundador de Ethereum, a DeFi de bajo riesgo y económicamente significativo para demostrar el valor de ETH, subraya la presión sobre los L1. MegaEth planea lanzar una stablecoin nativa que devuelva ingresos a los validadores, mientras que Ambient, un L1 centrado en IA, planea internalizar las tarifas de inferencia. Estos ejemplos muestran que las blockchains están cada vez más dispuestas a controlar y monetizar aplicaciones clave. En 2026, es probable que un L1 importante integre formalmente una aplicación generadora de ingresos en la capa de protocolo y dirija sus beneficios económicos directamente al token nativo.

——Lucas Tcheyan

La propuesta de reducción de inflación de Solana para 2026 no será aprobada y la propuesta actual SIMD-0411 será retirada.

La tasa de inflación de Solana ha sido un tema central de debate en la comunidad durante el último año. Aunque en noviembre de 2025 se introdujo una nueva propuesta de reducción de inflación (SIMD-0411), aún no se ha alcanzado consenso sobre la mejor solución; por el contrario, ha surgido la opinión de que el problema de la inflación distrae de prioridades más importantes, como la implementación de ajustes en la microestructura del mercado de Solana. Además, los cambios en la política de inflación de SOL podrían afectar la percepción de mercado de su futuro como reserva de valor neutral y activo monetario.

——Lucas Tcheyan

Los L1 empresariales pasarán de la fase piloto a convertirse en infraestructura real de liquidación.

Al menos un banco Fortune 500, proveedor de servicios en la nube o plataforma de comercio electrónico lanzará en 2026 una blockchain L1 empresarial de marca, liquidando más de 1,000 millones de dólares en actividad económica real y operando puentes de producción conectados a DeFi pública. Las cadenas empresariales anteriores eran en su mayoría experimentos internos o actividades de marketing, pero la próxima ola se parecerá más a cadenas base especializadas para aplicaciones verticales, con la capa de validación a cargo de emisores regulados y bancos autorizados, mientras que las cadenas públicas se usarán para liquidez, colaterales y descubrimiento de precios. Esto acentuará aún más la diferencia entre los L1 públicos neutrales y los L1 empresariales integrados con funciones de emisión, liquidación y distribución.

——Christopher Rosa

La proporción de ingresos de la capa de aplicación frente a la capa de red se duplicará en 2026.

A medida que las transacciones, DeFi, wallets y nuevas aplicaciones de consumo sigan dominando la generación de tarifas en cadena, la captura de valor se desplazará de la capa base a la capa de aplicación. Al mismo tiempo, las redes están reduciendo estructuralmente la fuga de MEV (valor extraíble por mineros) y persiguiendo la compresión de tarifas en L1 y L2, lo que reduce la base de ingresos de la infraestructura. Esto acelerará la captura de valor en la capa de aplicación, permitiendo que la “teoría de la aplicación gorda” siga superando a la “teoría del protocolo gordo”.

——Lucas Tcheyan

Stablecoins y tokenización de activos

La SEC de EE. UU. ofrecerá algún tipo de exención para el uso de valores tokenizados en DeFi.

La SEC de EE. UU. proporcionará algún tipo de exención que permita el desarrollo de mercados de valores tokenizados en cadena. Esto podría tomar la forma de una llamada “carta de no acción” o una nueva “exención de innovación”, un concepto mencionado repetidamente por el presidente de la SEC, Paul Atkins. Esto permitirá que valores en cadena legales y no envueltos ingresen al mercado DeFi, y no solo, como en la reciente carta de no acción de DTCC, que la tecnología blockchain se use para actividades de back office en los mercados de capital. Se espera que la fase inicial de elaboración de reglas formales comience en la segunda mitad de 2026, para establecer normas sobre el uso de criptomonedas o valores tokenizados por corredores, dealers, exchanges y otros participantes tradicionales del mercado.

——Alex Thorn

La SEC de EE. UU. enfrentará demandas de participantes del mercado tradicional o asociaciones del sector por el programa de “exención de innovación”.

Ya sean empresas de trading, infraestructuras de mercado o grupos de presión, algunas partes del sector financiero tradicional o bancario desafiarán la concesión de exenciones regulatorias a aplicaciones DeFi o empresas cripto, argumentando que no se han establecido reglas integrales para gestionar la expansión de los valores tokenizados.

——Alex Thorn

El volumen de transacciones de stablecoins superará al sistema ACH.

En comparación con los sistemas de pago tradicionales, la velocidad de circulación de las stablecoins es significativamente mayor. Ya hemos visto que la oferta de stablecoins crece a una tasa compuesta anual (CAGR) del 30%-40%, y el volumen de transacciones aumenta en consecuencia. El volumen de transacciones de stablecoins ya ha superado a redes de tarjetas de crédito como Visa, y actualmente procesa aproximadamente la mitad del volumen del sistema de Cámara de Compensación Automatizada (ACH). Con la definición de la ley GENIUS prevista para principios de 2026, podríamos ver que el crecimiento de las stablecoins supere su media histórica, ya que las existentes seguirán creciendo y nuevos participantes competirán por una cuota de mercado cada vez mayor.

——Thad Pinakiewicz

Las stablecoins asociadas con TradFi acelerarán la consolidación.

A pesar de que en 2025 se lanzaron muchas stablecoins en EE. UU., el mercado no puede soportar una gran cantidad de opciones ampliamente utilizadas. Consumidores y comerciantes no usarán simultáneamente múltiples dólares digitales, sino que preferirán una o dos stablecoins con la mayor aceptación. Ya hemos visto esta tendencia de consolidación en la forma en que colaboran las principales instituciones: nueve bancos importantes (incluyendo Goldman Sachs, Deutsche Bank, Bank of America, Santander, BNP Paribas, Citibank, MUFG, TD Bank Group y UBS) están explorando el lanzamiento de stablecoins basadas en monedas del G7; PayPal y Paxos se asociaron para lanzar PYUSD, combinando una red de pagos global con un emisor regulado.

Estos casos demuestran que el éxito depende de la escala de distribución, es decir, la capacidad de conectarse con bancos, procesadores de pagos y plataformas empresariales. Se espera que más emisores de stablecoins colaboren o se integren sistémicamente para competir por una cuota de mercado significativa.

——Jianing Wu

Un banco o broker importante aceptará acciones tokenizadas como colateral.

Hasta ahora, las acciones tokenizadas siguen siendo marginales, limitadas a experimentos DeFi y blockchains privadas pilotadas por bancos importantes. Pero los proveedores de infraestructura central de las finanzas tradicionales están acelerando la transición a sistemas basados en blockchain, y el apoyo regulatorio es cada vez mayor. En el próximo año, podríamos ver a un banco o broker importante aceptar acciones tokenizadas como depósitos en cadena y considerarlas activos totalmente equivalentes a los valores tradicionales.

——Thad Pinakiewicz

Las redes de pago con tarjeta se conectarán a blockchains públicas.

Al menos una de las tres principales redes de pago con tarjeta del mundo liquidará más del 10% de su volumen de transacciones transfronterizas en 2026 a través de stablecoins en cadenas públicas, aunque la mayoría de los usuarios finales probablemente no interactuarán directamente con interfaces cripto. Los emisores y adquirentes seguirán mostrando saldos y pasivos en formato tradicional, pero en el back-end, parte de la liquidación neta entre entidades regionales se realizará con dólares tokenizados para reducir los plazos de liquidación, la necesidad de prefinanciación y el riesgo de bancos corresponsales. Este desarrollo convertirá a las stablecoins en infraestructura financiera central de las redes de pago existentes.

——Christopher Rosa

DEFI

Los exchanges descentralizados (DEX) representarán más del 25% del volumen de trading spot antes de finales de 2026.

Aunque los exchanges centralizados (CEX) siguen dominando la liquidez y canalizando nuevos usuarios, algunos cambios estructurales están impulsando cada vez más actividad spot hacia la cadena. Las dos ventajas más evidentes de los DEX son el acceso sin KYC (conoce a tu cliente) y una estructura de tarifas más eficiente, características cada vez más atractivas para usuarios y creadores de mercado que buscan menor fricción y mayor composabilidad. Actualmente, los DEX representan entre el 15% y el 17% del volumen spot, según la fuente de datos.

——Will Owens

Los activos de tesorería de DAO gobernados por futarchy superarán los 500 millones de dólares.

Basándonos en nuestra predicción de hace un año de que la futarchy (mercados de predicción) se adoptaría más ampliamente como mecanismo de gobernanza, ahora creemos que ha demostrado suficiente eficacia en aplicaciones reales como para que las organizaciones autónomas descentralizadas (DAO) comiencen a usarla como sistema exclusivo para la asignación de capital y la dirección estratégica. Por lo tanto, esperamos que para finales de 2026, los activos de tesorería de DAO gobernados por futarchy superen los 500 millones de dólares. Actualmente, alrededor de 47 millones de dólares en tesorerías DAO están totalmente gobernados por futarchy. Creemos que este crecimiento provendrá principalmente de nuevas DAO de futarchy, aunque el crecimiento de las tesorerías de las DAO existentes también contribuirá.

——Zack Pokorny

El saldo total de préstamos colateralizados con cripto superará los 90,000 millones de dólares en snapshots trimestrales.

Tras el impulso de crecimiento de 2025, se espera que el volumen total de préstamos colateralizados con cripto en DeFi y CeFi siga expandiéndose en 2026. El dominio en cadena (es decir, la proporción de préstamos otorgados a través de plataformas descentralizadas) seguirá aumentando, ya que los participantes institucionales dependen cada vez más de los protocolos DeFi para sus actividades de préstamo.

——Zack Pokorny

La volatilidad de las tasas de stablecoins se mantendrá moderada y el coste de los préstamos DeFi no superará el 10%.

A medida que crece la participación institucional en los préstamos en cadena, esperamos que una mayor liquidez y capital más estable y lento reduzcan significativamente la volatilidad de las tasas. Al mismo tiempo, el arbitraje de tasas entre on-chain y off-chain será más sencillo, y el acceso a DeFi será más exigente. Se espera que las tasas off-chain sigan bajando en 2026, lo que mantendrá las tasas de préstamos en cadena en niveles bajos; incluso en mercados alcistas, las tasas off-chain serán un importante límite inferior.

Los puntos clave son:

(1) El capital institucional aporta estabilidad y continuidad al mercado DeFi;

(2) Un entorno de tasas off-chain a la baja mantendrá las tasas on-chain por debajo de los niveles típicos de expansión.

——Zack Pokorny

La capitalización total de los tokens de privacidad superará los 100,000 millones de dólares a finales de 2026.

En el cuarto trimestre de 2025, los tokens de privacidad recibieron una atención significativa del mercado y, a medida que los inversores depositaron más fondos en cadena, la privacidad en cadena se convirtió en un foco de atención. Entre los tres principales tokens de privacidad, Zcash subió aproximadamente un 800% en ese trimestre, Railgun un 204% y Monero un más moderado 53%. Los primeros desarrolladores de bitcoin, incluido el fundador seudónimo Satoshi Nakamoto, exploraron cómo hacer las transacciones más privadas o incluso completamente anónimas, pero en ese momento la tecnología de conocimiento cero práctica no estaba ampliamente disponible ni lista para su despliegue.

A medida que más fondos se almacenan en cadena, los usuarios (especialmente institucionales) se preguntan si realmente desean que sus saldos de criptoactivos sean completamente públicos. Ya sea que prevalezca un diseño totalmente anónimo o un enfoque tipo mezclador, esperamos que la capitalización total de los tokens de privacidad supere los 100,000 millones de dólares a finales de 2026, frente a los aproximadamente 63,000 millones de dólares actuales según CoinMarketCap.

——Christopher Rosa

El volumen semanal de Polymarket superará de forma estable los 1,500 millones de dólares en 2026.

Los mercados de predicción se han convertido en una de las categorías de mayor crecimiento en cripto, y el volumen nominal semanal de Polymarket ya se acerca a los 1,000 millones de dólares. Esperamos que esta cifra supere de forma estable los 1,500 millones de dólares en 2026, gracias a nuevas capas de eficiencia de capital que aumentan la liquidez y a un mayor flujo de órdenes impulsado por IA que incrementa la frecuencia de trading. La capacidad de distribución de Polymarket también está mejorando, acelerando la entrada de capital.

——Will Owens

TradFi

Más de 50 ETF spot de altcoins y otros 50 ETF cripto (excluyendo productos de token spot único) se lanzarán en EE. UU.

Con la aprobación de estándares generales de listado por parte de la SEC de EE. UU., esperamos que el lanzamiento de ETF spot de altcoins se acelere en 2026. En 2025, ya se han listado más de 15 ETF spot de Solana, XRP, Hedera, Dogecoin, Litecoin y Chainlink. Esperamos que los demás activos principales sigan presentando solicitudes de ETF spot. Además de los productos de un solo activo, también prevemos el lanzamiento de ETF cripto multi-activo y ETF cripto apalancados. Con más de 100 solicitudes en curso, se espera una afluencia continua de nuevos productos en 2026.

——Jianing Wu

La entrada neta de fondos en ETF cripto spot en EE. UU. superará los 50,000 millones de dólares.

En 2025, los ETF cripto spot en EE. UU. ya han atraído 23,000 millones de dólares en entradas netas. A medida que la adopción institucional se profundice, esperamos que esta cifra crezca aceleradamente en 2026. Con la eliminación de restricciones para que los asesores recomienden productos cripto y la incorporación de plataformas importantes antes reacias (como Vanguard) a los fondos cripto, los flujos hacia bitcoin y ethereum superarán los niveles de 2025 y llegarán a más carteras de inversores. Además, el lanzamiento de numerosos nuevos ETF cripto, especialmente productos spot de altcoins, liberará demanda reprimida y generará entradas adicionales durante la fase inicial de distribución.

——Jianing Wu

Una plataforma de asignación de activos importante incluirá bitcoin en su cartera modelo estándar.

Tras la eliminación de restricciones para que los asesores recomienden bitcoin y el apoyo a asignaciones del 1%-4% por parte de tres de las cuatro principales empresas de servicios financieros (Wells Fargo, Morgan Stanley y Bank of America), el siguiente paso es incluir productos de bitcoin en su lista de recomendaciones y cobertura de investigación formal, lo que aumentará significativamente su visibilidad entre los clientes. El objetivo final es incluir bitcoin en las carteras modelo, lo que normalmente requiere un mayor AUM y liquidez sostenida, pero esperamos que los fondos de bitcoin alcancen estos umbrales y entren en las carteras modelo con un peso estratégico del 1%-2%.

——Jianing Wu

Más de 15 empresas cripto saldrán a bolsa o mejorarán su cotización en EE. UU.

En 2025, 10 empresas relacionadas con cripto (incluida Galaxy) lograron salir a bolsa o mejorar su cotización en EE. UU. Desde 2018, más de 290 empresas cripto y blockchain han completado rondas privadas de más de 50 millones de dólares. Con la relajación de las condiciones regulatorias, creemos que muchas empresas están listas para buscar una salida a bolsa en EE. UU. para acceder a los mercados de capital estadounidenses. Entre los candidatos más probables, esperamos que CoinShares (si no completa su salida a bolsa en 2025), BitGo (ya ha presentado solicitud), Chainalysis y FalconX avancen hacia la salida a bolsa o mejora de cotización en 2026.

——Jianing Wu

Más de cinco empresas de tesorería de activos digitales (DATs) se verán obligadas a vender activos, ser adquiridas o cerrar completamente.

En el segundo trimestre de 2025, las DATs experimentaron una ola de creación. Desde octubre, su múltiplo de valor neto de activos de mercado (mNAV) comenzó a comprimirse. Al momento de escribir esto, las DATs de bitcoin, ethereum y solana cotizan en promedio por debajo de 1 vez mNAV. En la oleada inicial, muchas empresas de diferentes líneas de negocio se transformaron rápidamente en DATs para aprovechar las condiciones de financiación del mercado. La siguiente fase distinguirá a las DATs con persistencia de aquellas sin estrategia coherente ni capacidad de gestión de activos. Para tener éxito en 2026, las DATs necesitarán una estructura de capital sólida, gestión innovadora de liquidez y generación de ingresos, y una fuerte sinergia con los protocolos relevantes (si aún no la tienen). Las ventajas de escala (como la gran posición de bitcoin de Strategy) o geográficas (como Metaplanet en Japón) pueden aportar competitividad adicional. Sin embargo, muchas DATs que entraron al mercado en la fase inicial no planificaron estratégicamente. Estas DATs tendrán dificultades para mantener su mNAV y podrían verse obligadas a vender activos, ser adquiridas por actores más grandes o, en el peor de los casos, cerrar completamente.

——Jianing Wu

Política

Algunos demócratas se centrarán en el problema de la “desbancarización” y comenzarán a aceptar las criptomonedas como solución.

Aunque esta situación es poco probable, merece atención: a finales de noviembre de 2025, la Red de Control de Delitos Financieros (FinCEN) del Departamento del Tesoro de EE. UU. instó a las instituciones financieras a “estar atentas a actividades sospechosas relacionadas con transferencias transfronterizas de fondos que involucren inmigrantes ilegales”. Aunque la advertencia enfatizaba principalmente los riesgos de trata de personas y drogas, también mencionaba que las empresas de servicios monetarios (MSB) tienen la responsabilidad de presentar informes de actividades sospechosas (SAR), incluidas transferencias transfronterizas relacionadas con ingresos de empleo ilegal. Esto podría abarcar remesas enviadas por inmigrantes indocumentados (como plomeros, trabajadores agrícolas o camareros) que, aunque trabajan en violación de la ley federal, son un grupo que genera simpatía entre los votantes progresistas.

Esta advertencia siguió a una orden de objetivo geográfico (GTO) emitida previamente por FinCEN, que exige a las MSB informar automáticamente las transacciones en efectivo en ciertos condados fronterizos, con un umbral tan bajo como 1,000 dólares (muy por debajo del umbral legal de 10,000 dólares para informes de transacciones en efectivo). Estas medidas amplían el rango de comportamientos financieros cotidianos que pueden activar informes federales, aumentando así la probabilidad de que inmigrantes y trabajadores de bajos ingresos enfrenten congelación de fondos, denegación de servicios u otras formas de exclusión financiera. Estas situaciones podrían hacer que algunos demócratas pro-inmigración sean más comprensivos con el problema de la “desbancarización” (un tema que en los últimos años ha sido principalmente de interés de la derecha) y estén más dispuestos a aceptar redes financieras sin permisos y resistentes a la censura.

Por el contrario, los republicanos populistas, pro-banca y defensores del estado de derecho podrían empezar a desconfiar de las criptomonedas por las mismas razones, aunque la administración Trump y los innovadores republicanos han apoyado firmemente la industria. El trabajo continuo de los reguladores bancarios federales para modernizar la Ley de Secreto Bancario y los requisitos de cumplimiento AML solo aumentará la atención sobre el equilibrio entre los objetivos de inclusión financiera y la reducción del crimen, prioridades que los diferentes partidos políticos valoran de manera distinta. Si esta reconfiguración política se materializa, demostrará que blockchain no tiene una afiliación política fija. Su diseño sin permisos significa que la aceptación o rechazo depende menos de la ideología y más de cómo afecta a las prioridades políticas de diferentes grupos en distintas épocas.

——Marc Hochstein

EE. UU. iniciará investigaciones federales sobre operaciones con información privilegiada o manipulación de partidos relacionadas con mercados de predicción.

A medida que los reguladores estadounidenses permiten los mercados de predicción en cadena, su volumen de trading y contratos abiertos se disparan. Al mismo tiempo, han surgido varios escándalos, incluidos insiders que supuestamente usan información privada para adelantarse al mercado y redadas federales sobre mafias de manipulación de partidos en las principales ligas deportivas. Como los traders pueden participar de forma seudónima sin pasar por casas de apuestas que requieren KYC, los insiders ahora tienen más incentivos para usar información privilegiada o manipular el mercado. Por tanto, podríamos ver investigaciones iniciadas por movimientos de precios anómalos en mercados de predicción en cadena, en lugar de la supervisión rutinaria de plataformas de apuestas deportivas reguladas.

——Thad Pinakiewicz

IA

Los pagos basados en el estándar x402 representarán el 30% del volumen diario de transacciones en la cadena Base y el 5% del volumen no de votación en Solana, marcando la adopción generalizada de la interacción de agentes en cadena.

A medida que los agentes de IA se vuelven más inteligentes, las stablecoins siguen ganando popularidad y las herramientas de desarrollo mejoran, x402 y otros estándares de pagos de agentes impulsarán una mayor proporción de actividad en cadena. A medida que los agentes de IA realicen transacciones de manera cada vez más autónoma en diversos servicios, los primitivos de pago estandarizados se convertirán en componentes centrales de la capa de ejecución.

Base y Solana ya son las blockchains líderes en este campo: Base se beneficia del papel clave de Coinbase en la creación y promoción del estándar x402, mientras que Solana destaca por su gran comunidad de desarrolladores y base de usuarios. Además, esperamos que, a medida que evolucionen los modelos de negocio impulsados por agentes, nuevas blockchains especializadas en pagos, como Tempo y Arc, experimenten un rápido crecimiento.

——Lucas Tcheyan

Revisión de las predicciones para 2025: aciertos y errores de bitcoin y el mercado cripto

A finales de 2024, el optimismo sobre el futuro de bitcoin y las criptomonedas era ilimitado. El nuevo gobierno presidencial prometió poner fin a la “regulación por aplicación” de la administración Biden, y el presidente electo Trump prometió convertir a EE. UU. en la “capital mundial de las criptomonedas”. A un mes de la segunda toma de posesión presidencial, ir en largo en bitcoin era la operación más popular del mundo.

El 31 de diciembre de 2024, publicamos 23 predicciones para 2025 y anticipamos una mayor amplitud y expansión narrativa en el mercado ese año. Algunas predicciones se cumplieron completamente, otras estuvieron lejos de la realidad. En muchas, nuestro equipo acertó en la dirección, pero no en la precisión. Desde el resurgimiento de la distribución de ingresos en cadena, la expansión del papel de las stablecoins, hasta la adopción institucional constante, las grandes tendencias que identificamos siguen evolucionando.

A continuación, revisamos nuestras 23 predicciones para 2025 y evaluamos su precisión. Si subestimamos algún tema en 2025, fue el auge de las empresas de tesorería de activos digitales (DAT). Aunque este boom fue breve en el verano de 2025, su impacto fue significativo. Evaluamos nuestros aciertos y errores con criterios estrictos y comentamos cuando corresponde.

Bitcoin

❌ Bitcoin superará los 150,000 dólares en la primera mitad de 2025 y probará o superará los 185,000 dólares en el cuarto trimestre.

Resultado: Bitcoin no logró superar los 150,000 dólares, pero marcó un nuevo máximo de 126,000 dólares. En noviembre, bajamos el objetivo de fin de año a 125,000 dólares. Al momento de escribir esto, bitcoin cotiza entre 80,000 y 90,000 dólares, y parece poco probable que alcance nuestro objetivo actualizado para fin de año 2025.

——Alex Thorn

❌ En 2025, los ETP spot de bitcoin en EE. UU. tendrán un AUM combinado superior a 250,000 millones de dólares.

Resultado: Al 12 de noviembre, el AUM alcanzó los 141,000 millones de dólares, un aumento respecto a los 105,000 millones del 1 de enero, pero por debajo del objetivo previsto.

——Alex Thorn

❌ En 2025, bitcoin volverá a ser uno de los activos globales con mejor rendimiento ajustado al riesgo.

Resultado: En la primera mitad de 2025, esta predicción fue precisa. Al 14 de julio, el ratio de Sharpe de bitcoin en el año era 0.87, superior al S&P 500, Nvidia y Microsoft. Sin embargo, se espera que bitcoin termine el año con un ratio de Sharpe negativo, sin ser uno de los mejores activos del año.

——Alex Thorn

✅ Al menos una plataforma líder de gestión patrimonial recomendará una asignación del 2% o más en bitcoin.

Resultado: Morgan Stanley, una de las cuatro grandes firmas de servicios financieros, eliminó las restricciones para que los asesores asignen bitcoin a cualquier cuenta. Esa misma semana, Morgan Stanley publicó un informe recomendando hasta un 4% de bitcoin en cartera. Además, el Digital Assets Council of Financial Professionals, liderado por Ric Edelman, publicó un informe recomendando asignaciones del 10%-40% en bitcoin. Ray Dalio, fundador de Bridgewater, también recomendó asignar el 15% a bitcoin y oro. ——Alex Thorn

❌ Cinco empresas del Nasdaq 100 y cinco países o fondos soberanos anunciarán la inclusión de bitcoin en su balance.

Resultado: Actualmente solo tres empresas del Nasdaq 100 poseen bitcoin. Sin embargo, alrededor de 180 empresas en todo el mundo poseen o han anunciado planes para comprar criptomonedas en su balance, abarcando más de 10 tokens diferentes. Más de cinco países han invertido en bitcoin a través de reservas oficiales o fondos soberanos, incluyendo Bután, El Salvador, Kazajistán, República Checa y Luxemburgo. La tendencia DAT fue la principal fuerza institucional compradora de cripto en 2025, especialmente en el segundo trimestre.

——Jianing Wu

❌ Los desarrolladores de bitcoin llegarán a un consenso sobre la próxima actualización del protocolo en 2025.

Resultado: No solo no se llegó a un consenso sobre la próxima actualización, sino que surgieron disputas internas sobre cómo tratar las transacciones no monetarias. En octubre de 2025, la versión 30 del software Bitcoin Core amplió controvertidamente el límite del campo OP_RETURN.

La expansión de este campo de datos pretendía canalizar las transacciones de datos arbitrarios más perjudiciales a la parte menos dañina de la blockchain, pero provocó una fuerte oposición en la comunidad bitcoin. A finales de octubre, un desarrollador anónimo presentó una nueva propuesta de mejora de bitcoin (BIP) para combatir las transacciones basura mediante un “soft fork temporal”. Aunque la propuesta perdió impulso en los meses siguientes, el debate agotó los esfuerzos de los desarrolladores para llegar a un consenso sobre otras actualizaciones más visionarias. Aunque propuestas como OP_CAT y OP_CTV recibieron atención en 2025, los problemas de gobernanza no resueltos impidieron que los desarrolladores acordaran una actualización importante antes de diciembre.

——Will Owens

✅ Más de la mitad de las 20 principales mineras de bitcoin cotizadas anunciarán transformaciones o asociaciones con empresas de computación a gran escala, IA o HPC.

Resultado: Las principales mineras han migrado a modelos híbridos de minería de IA/HPC para monetizar de forma más flexible sus inversiones en infraestructura. De las 20 mineras de bitcoin cotizadas por capitalización, 18 anunciaron planes de transformación hacia IA/HPC como parte de su diversificación. Las dos que no lo hicieron son American Bitcoin (ABTC) y Neptune Digital Assets Corp (NDA.V).

——Thad Pinakiewicz

❌ El ecosistema DeFi de bitcoin, es decir, el total de BTC bloqueado en contratos inteligentes DeFi y protocolos de staking, casi se duplicará en 2025.

Resultado: El BTC bloqueado en DeFi solo creció un 30% en 2025 (de 134,987 BTC el 31 de diciembre de 2024 a 174,224 BTC el 3 de diciembre de 2025). Este crecimiento provino principalmente de la actividad de préstamos, con Aave V3 Core añadiendo 21,977 BTC envueltos y Morpho 29,917 BTC envueltos. Sin embargo, los protocolos de staking de bitcoin experimentaron salidas netas de más de 13,000 BTC envueltos.

——Zack Pokorny

ETH

❌ El token nativo de Ethereum, ETH, superará los 5,500 dólares en 2025.

Resultado: ETH marcó un máximo histórico en septiembre de 2025, pero no superó los 5,000 dólares. Los analistas atribuyen el repunte de precios de abril a otoño de 2025 principalmente a compras de empresas de tesorería como Bitminer. Sin embargo, a medida que disminuyó la actividad de estas empresas, el precio de ETH cayó y desde octubre no ha logrado mantenerse por encima de los 3,000 dólares.

——Alex Thorn

❌ La tasa de staking de Ethereum superará el 50% en 2025.

Resultado: La tasa de staking de Ethereum alcanzó un máximo de aproximadamente el 29.7% en 2025, frente al 28.3% a principios de año. En los últimos meses, la eliminación del trading circular y la reestructuración de grandes validadores limitaron el staking de ETH, interrumpiendo las colas de entrada y salida.

——Zack Pokorny

❌ La ratio ETH/BTC caerá por debajo de 0.03 y también superará 0.045 en 2025.

Resultado: Esta predicción estuvo cerca. La ratio ETH/BTC tocó un mínimo de 0.01765 el 22 de abril, cumpliendo el límite inferior; el máximo fue 0.04324 el 24 de agosto, sin alcanzar el límite superior de 0.045. Aunque la ratio repuntó, se espera que termine el año a la baja interanual.

——Alex Thorn

❌ La actividad económica total de Layer 2 (L2) superará a la de Alt-L1 en 2025.

Resultado: Esta predicción no se cumplió. En la red y la capa de aplicación, L2 quedó por detrás de las principales Alt-L1. Solana consolidó su posición como la cadena de especulación minorista por excelencia, manteniendo la mayor cuota de volumen y tarifas de la industria. Hyperliquid se convirtió en la plataforma dominante de trading perpetuo, con ingresos acumulados en una sola plataforma superiores a todo el ecosistema L2. Aunque Base fue la única L2 cercana a la atracción de Alt-L1 (en 2025 captó casi el 70% de los ingresos de aplicaciones L2), su crecimiento no fue suficiente para superar el peso económico de Solana y Hyperliquid.

——Lucas Tcheyan

DeFi

✅ DeFi entrará en la “era de los dividendos”, con aplicaciones en cadena distribuyendo al menos 1,000 millones de dólares en valor nominal a usuarios y holders de tokens a través de tesorerías y reparto de ingresos.

Resultado: Hasta noviembre de 2025, el monto de recompra de ingresos de aplicaciones superó los 1,042 millones de dólares. Hyperliquid y aplicaciones en Solana lideraron en recompra de tokens este año. Las recompras se convirtieron en una narrativa clave, ampliamente reconocida por el mercado, que incluso rechazó proyectos que no las apoyaban. Hasta ahora, solo las aplicaciones principales han devuelto 818.8 millones de dólares a los usuarios finales. Hyperliquid lidera con casi 250 millones de dólares en recompras.

——Zack Pokorny

✅ La gobernanza en cadena vivirá un renacimiento, con aplicaciones experimentando con modelos de futarchy y un aumento de al menos el 20% en votantes activos totales.

Resultado: En 2025, el uso de futarchy en la gobernanza DAO aumentó significativamente. Optimism comenzó a experimentar con este concepto, y MetaDAO en Solana introdujo 15 DAO en un año, incluyendo organizaciones conocidas como Jito y Drift. Nueve de estas DAO adoptaron completamente futarchy para la toma de decisiones estratégicas y asignación de capital. La participación en estos mercados de decisión creció exponencialmente, con un mercado de MetaDAO alcanzando un volumen de 1 millón de dólares. Nueve de las diez propuestas más negociadas de MetaDAO ocurrieron este año. Hemos visto más DAO usando futarchy para decisiones estratégicas y algunas DAO lanzadas puramente bajo este modelo. Sin embargo, la mayoría de los experimentos con futarchy ocurrieron en Solana y fueron liderados por MetaDAO.

——Zack Pokorny

Bancos y stablecoins

❌ Los cuatro principales bancos custodios globales (BNY Mellon, JPMorgan, State Street, Citibank) ofrecerán servicios de custodia de activos digitales en 2025.

Resultado: Esta predicción estuvo cerca. BNY Mellon lanzó servicios de custodia cripto en 2025. State Street y Citibank aún no lo han hecho, pero anunciaron planes para 2026. JPMorgan sigue cauteloso; un ejecutivo dijo a CNBC en octubre: “La custodia no está en nuestros planes actualmente”, aunque el banco participará en trading de activos digitales. En resumen, tres de los cuatro bancos ya ofrecen o planean ofrecer custodia cripto.

——Alex Thorn

✅ Al menos 10 stablecoins respaldadas por socios TradFi serán lanzadas.

Resultado: Aunque algunas aún no se han lanzado oficialmente, al menos 14 grandes instituciones financieras globales han anunciado planes. En EE. UU., JPMorgan, Bank of America, Citibank y Wells Fargo formaron una alianza para lanzar una stablecoin conjunta; brokers como Interactive Brokers, fintechs como Fiserv y Stripe también están involucrados. Fuera de EE. UU., la tendencia es aún más fuerte, con Klarna, Sony Bank y una alianza global de nueve bancos principales. Además, emisores cripto-nativos como Ethena se han sumado, asociándose con el banco federal Anchorage para emitir su stablecoin USDtb.

——Jianing Wu

❌ La oferta total de stablecoins se duplicará en 2025, superando los 400,000 millones de dólares.

Resultado: El crecimiento de las stablecoins sigue siendo fuerte, con un aumento del 50% hasta la fecha, alcanzando casi 310,000 millones de dólares, pero no se logró el crecimiento del 100% previsto. Con la aprobación de la GENIUS Act y la claridad regulatoria, se espera que el crecimiento de las stablecoins siga siendo fuerte.

——Thad Pinakiewicz

❌ El dominio de mercado de stablecoins de Tether caerá por debajo del 50% en 2025, desafiado por BUIDL de Blackrock, USDe de Ethena y las stablecoins de rendimiento de Coinbase/Circle como USDC.

Resultado: Esta narrativa parecía posible a principios de año por el crecimiento explosivo de USDe y las stablecoins de rendimiento. Sin embargo, debido a la debilidad del mercado en la segunda mitad y una ligera disminución en la oferta total de stablecoins, Tether sigue siendo el principal emisor de stablecoins en cripto, con casi el 70% de la cuota de mercado. Tether está listo para lanzar la nueva stablecoin USAT conforme a la GENIUS Act, pero no ha ajustado su cartera de activos para cumplir con la legislación propuesta en EE. UU. USDC de Circle sigue siendo el principal competidor, aumentando su cuota del 24% al 28% durante el año.

——Thad Pinakiewicz