¿Por qué Estados Unidos abraza las criptomonedas? La respuesta podría estar en la enorme deuda de 37 billones de dólares.

Autor |   Andrei Jikh

Traducción | Odaily (@OdailyChina)

Traductor | Dingdang (

En el reciente Foro Económico Oriental celebrado en Rusia, uno de los asesores más cercanos a Putin hizo unas declaraciones que han generado una amplia atención. Afirmó que Estados Unidos se está preparando para utilizar criptomonedas y stablecoins, de una manera casi imperceptible, para devaluar de forma integral su deuda nacional, que asciende a 37 trillones de dólares.

Según él, Estados Unidos está conspirando para "trasladar" esta deuda a un sistema criptográfico, realizando un reinicio sistémico a través de lo que llama la "nube cripto", cuyo resultado final sería que el resto del mundo pague la factura.

A primera vista, esto puede sonar como una teoría descabellada. Pero en realidad, no es la primera vez que surge una opinión similar. El fundador de MicroStrategy y multimillonario Michael Saylor ya propuso públicamente a Trump una sugerencia muy controvertida: vender todo el oro de Estados Unidos y comprar únicamente bitcoin. Liquidar todas las reservas de oro y, con ese capital, adquirir 5 millones de bitcoins. Así, se desmonetizaría toda la clase de activos del oro. Y nuestros países rivales, que poseen grandes reservas de oro, verían sus activos reducirse a casi cero, mientras que los nuestros se inflarían hasta 100 trillones de dólares. Estados Unidos controlaría simultáneamente la red global de capital de reserva y el sistema de moneda de reserva.

Pero la cuestión es: ¿Es esto realista? ¿Realmente factible?

Un youtuber con 2,93 millones de seguidores desglosó en un vídeo: ¿Qué dijo exactamente el asesor de Putin? ¿Y cómo podría Estados Unidos devaluar su deuda de 37 trillones de dólares a través de stablecoins y bitcoin? Odaily recopiló y tradujo el contenido de este vídeo.

La primera pregunta es: ¿Quién hizo estas declaraciones?

El orador se llama Anton Kobyakov, es asesor principal del presidente ruso Putin, lleva más de diez años en el cargo y se encarga principalmente de transmitir la narrativa estratégica de Rusia en ocasiones importantes como el Foro Económico Oriental.

En su discurso, señaló claramente que Estados Unidos está intentando reescribir las reglas del mercado del oro y de las criptomonedas, con el objetivo final de empujar el sistema económico global hacia lo que él denomina la "nube cripto". Una vez que el sistema financiero global complete esta migración, Estados Unidos podrá incrustar su enorme deuda nacional en estructuras de activos digitales como las stablecoins y, mediante la devaluación, lograr de facto una "eliminación de la deuda".

Segunda pregunta: ¿Qué significa realmente "devaluar la deuda"? ¿Cómo funciona?

Vamos a entenderlo con un ejemplo extremadamente simplificado. Supongamos que toda la riqueza del mundo equivale a un billete de 100 dólares. Yo tomo prestados esos 100 dólares, así que debo toda la riqueza del mundo y tengo que devolverla.

El problema es que, si devuelvo la deuda honestamente, tendría que devolver exactamente esos 100 dólares. Pero, afortunadamente, tengo un "superpoder" especial: controlo la emisión de la moneda de reserva mundial.

Así que, en lugar de devolver el billete original de 100 dólares, simplemente imprimo otro billete nuevo de 100 dólares de la nada.

¿Cuál es el resultado? La cantidad total de dinero en circulación pasa de 100 a 200 dólares, pero la cantidad de bienes, casas y recursos en el mundo no ha aumentado.

El resultado es que los precios de todo empiezan a subir: propiedades, acciones, oro, especialmente las cosas que la gente desea, todo se encarece; lo que antes costaba 1 dólar ahora cuesta 2. Todo es más caro, pero la oferta de bienes se mantiene igual. Esto es inflación.

Ahora, cuando te devuelvo "ese billete de 100 dólares", en apariencia he cumplido con la deuda en su totalidad, pero en realidad, el poder adquisitivo del dinero que recibes se ha reducido a la mitad. No he incumplido, pero he devaluado la deuda diluyendo la moneda.

Las stablecoins están replicando este viejo guion

Sin embargo, muchos no se dan cuenta de que este es uno de los métodos de pago de deuda más antiguos y comunes de la historia humana. Es también el método que Estados Unidos siempre ha utilizado para pagar su deuda.

Devaluar la deuda no es lo mismo que incumplir, ni significa no pagar. Simplemente reduce el valor real de la deuda mediante la inflación o la manipulación monetaria.

Y este método se ha repetido una y otra vez en la historia. Así fue después de la Segunda Guerra Mundial, en la gran inflación de los años 70, y también tras la expansión monetaria masiva después de la pandemia.

Por eso, cuando el asesor ruso dice que "Estados Unidos podría usar criptomonedas para devaluar la deuda", no está revelando un mecanismo nuevo, sino describiendo un método que Estados Unidos ya domina a la perfección desde hace tiempo.

El verdadero cambio es que: las stablecoins pueden expandir este mecanismo a nivel global.

Es importante aclarar: no se trata de "cambiar directamente los 37 trillones de dólares por stablecoins", sino de utilizar stablecoins respaldadas por bonos del Tesoro estadounidense como activos subyacentes para dispersar la estructura de deuda de Estados Unidos entre los tenedores globales. Cuando el dólar se diluye por la inflación, la pérdida la asumen colectivamente todos los que poseen estas stablecoins.

Voy a decir algo extremadamente importante, un hecho económico fundamental que muchos pasan por alto, y que también es la opinión de Jeff Booth: el estado natural de la economía es la deflación. Es decir, si en el mundo solo hubiera una cantidad fija de dinero, con el tiempo, gracias al progreso tecnológico y al aumento de la eficiencia productiva, los bienes serían cada vez más baratos. La bajada de precios es la ley natural. Pero la realidad no es así, el mundo en el que vivimos no funciona así. Y solo hay una razón: el gobierno puede crear dinero de forma ilimitada.

Cuando entra nuevo dinero en el sistema, esa liquidez necesita "encontrar un destino" para no perder valor. Así, se invierte en bienes raíces, acciones, oro, bitcoin, etc. Por eso, a largo plazo, estos activos parecen subir siempre. Pero en realidad, solo mantienen su poder adquisitivo, mientras que la moneda que respalda todo se debilita cada vez más. No es que los activos suban, sino que el dólar se devalúa.

El verdadero valor de las stablecoins: distribución + control

La cuestión es, ¿y si puedes expandir ese superpoder? ¿Y si puedes ampliar el mismo truco fuera de Estados Unidos? Ahí es donde entran las stablecoins.

Si Estados Unidos ya puede devaluar su deuda mediante la inflación convencional, ¿qué más pueden hacer las stablecoins? La respuesta son dos palabras: distribución + control.

Porque cuando hay inflación en Estados Unidos, el dolor económico es inmediato: vemos facturas de la compra más altas, precios de la vivienda más caros, aumento de los costes energéticos y posiblemente tipos de interés más altos para enfriar la economía, suben el IPC y los informes de precios al consumidor, y los ciudadanos estadounidenses se quejan.

Pero las stablecoins son diferentes. Como suelen mantener sus reservas en bonos del Tesoro estadounidense a corto plazo, la demanda de dólares y bonos estadounidenses puede aumentar a medida que crece la adopción de stablecoins, haciendo que todo el sistema se refuerce a sí mismo. Cuando USDT y USDC se usan ampliamente en todo el mundo, básicamente son pagarés digitales respaldados por bonos estadounidenses. Esto significa que la financiación de la deuda estadounidense se "externaliza" de forma invisible a los usuarios globales.

Así que, si Estados Unidos devalúa su deuda mediante la inflación, la carga no solo recae sobre los ciudadanos estadounidenses, sino que también se "exporta" a todo el mundo a través del sistema de stablecoins. Entonces, la inflación se convierte en un impuesto que todos los tenedores globales de stablecoins se ven obligados a compartir. Porque sus dólares digitales también pierden poder adquisitivo. Técnicamente, el sistema actual ya funciona así. El dólar está presente en todo el mundo, pero las stablecoins serán un mercado aún mayor y estarán en los teléfonos inteligentes de la gente.

Otra pieza del rompecabezas es que las stablecoins pueden parecer neutrales, porque pueden ser creadas por empresas privadas, no solo por el gobierno. Esto significa que no llevan la carga política asociada a la Reserva Federal o al Tesoro. Según la "Ley de Genios", solo los emisores aprobados, como bancos, compañías fiduciarias o empresas no bancarias con autorización especial, pueden emitir stablecoins reguladas y respaldadas por dólares en Estados Unidos.

Si Apple o Meta quisieran, teóricamente podrían emitir su propia moneda, como la llamada "Metacoin". Lo que realmente se necesita no es un avance tecnológico, sino un permiso político. Hablando claro, mientras se acerquen al núcleo del poder e inviertan suficiente capital, podrían obtener el pase.

Por eso, las stablecoins desempeñan un papel tan importante en el proceso de dilución de la deuda estadounidense. Básicamente, ofrecen un nivel de control cercano al de una moneda digital de banco central (CBDC), pero sin cargar con la etiqueta altamente sensible de CBDC a nivel global.

El problema fatal de las stablecoins: la confianza no puede ser verificada completamente

Pero el problema es que el resto del mundo no lo acepta. Ya lo hemos visto en la continua y masiva compra de oro por parte de los bancos centrales de varios países.

Las stablecoins afirman estar respaldadas 1:1 por dólares o bonos estadounidenses. En teoría, cada stablecoin en circulación debería estar respaldada por 1 dólar en efectivo o un activo equivalente en bonos. Pero el problema real es que: ni los individuos ni los gobiernos extranjeros pueden auditar estas reservas de forma independiente con un 100% de certeza.

Tether y Circle publican informes de reservas, pero tienes que confiar en el propio emisor y en la firma auditora, y casi todas estas entidades están dentro del sistema estadounidense. Cuando se trata de un problema de confianza de varios trillones de dólares, esto supone una barrera extremadamente alta entre países.

Aunque en el futuro la tecnología blockchain pueda permitir auditorías en tiempo real y transparentes de las reservas de stablecoins, esto no resuelve el problema más profundo: Estados Unidos siempre tendrá el poder de cambiar las reglas.

La historia ya nos ha dado una advertencia clara. El gobierno de Estados Unidos prometió que el dólar podía canjearse por oro en cualquier momento, pero en 1971, el gobierno de Nixon cortó unilateralmente ese vínculo. Desde una perspectiva global, esto fue un "cambio de reglas" total: la promesa seguía, pero el cumplimiento se acabó con un simple "era una broma".

Por lo tanto, un sistema de tokens digitales basado en "confía en nosotros" difícilmente ganará la confianza del mundo. Técnicamente, nada puede impedir que Estados Unidos tome en el futuro una decisión sobre las stablecoins similar a la desvinculación del dólar con el oro en su día. Esta es la razón fundamental por la que el mundo sigue siendo extremadamente cauteloso con la nueva generación de sistemas de monedas digitales.

Entonces, la siguiente pregunta es: ¿Estados Unidos realmente hará esto al final?

En mi opinión, no solo existe esta posibilidad, sino que es casi inevitable; Estados Unidos ya está experimentando con esta idea, solo que no de la forma en que la hemos escuchado.

Por ejemplo, Michael Saylor propuso públicamente a Trump y su familia que Estados Unidos estableciera una reserva estratégica de bitcoin. Su idea era: si Estados Unidos vende oro y compra bitcoin a gran escala, no solo puede presionar el precio del oro y debilitar a competidores como China y Rusia, sino también impulsar el precio de bitcoin y remodelar el balance de Estados Unidos.

Pero al final, esto no ocurrió. Por el contrario, durante el mandato de Trump, la idea de una reserva de bitcoin para Estados Unidos solo se mencionó, pero nunca se hizo realidad. El gobierno estadounidense declaró claramente que no usaría el dinero de los contribuyentes para comprar bitcoin, al menos públicamente, y no se han visto acciones al respecto. Así que no creo que ocurra de la forma sugerida por Michael Saylor.

Sin embargo, esto no significa que la historia termine aquí. Porque, el gobierno no tiene que participar directamente para estar involucrado. El verdadero "camino trasero" está en el sector privado.

MicroStrategy ya se ha convertido de hecho en una "empresa cotizada de bitcoin", y bajo el liderazgo de Michael Saylor sigue acumulando bitcoin, con una cantidad que ya alcanza cientos de miles de monedas. Entonces surge la pregunta: ¿Si una empresa cotizada acumula primero grandes cantidades de bitcoin, es más seguro y discreto que una compra directa por parte del gobierno?

De este modo, no se consideraría una operación de banco central ni provocaría pánico inmediato en los mercados globales. Y cuando bitcoin se establezca realmente como un activo estratégico, el gobierno estadounidense podría obtener exposición a bitcoin de forma indirecta mediante la compra de acciones o la toma de control, como ya ha hecho con empresas como Intel; este precedente ya existe.

En lugar de vender oro abiertamente, apostar miles de millones en bitcoin o imponer un sistema de stablecoins, la forma más inteligente y coherente con el estilo estadounidense es dejar que las empresas privadas experimenten primero. Cuando un modelo demuestre ser eficaz e importante, el Estado lo absorberá e institucionalizará.

Este método es más encubierto, gradual y "negable", hasta que un día todo salga a la luz oficialmente.

Por lo tanto, mi mensaje principal es: hay muchas formas de que esto ocurra, y es muy probable que suceda. El juicio de ese asesor ruso no es infundado: si Estados Unidos realmente intenta abordar de raíz su problema de deuda nacional, alguna forma de estrategia de activos digitales es casi una elección inevitable.