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El sólido PIB de EE. UU. oculta riesgos más profundos; Schiff advierte que el dólar y los bonos del Tesoro podrían tambalearse, impulsando las criptomonedas como cobertura frente a la inestabilidad.
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La fortaleza económica impulsa los mercados a corto plazo, pero el aumento de la deuda y la caída de la confianza en el dólar podrían desencadenar grandes shocks financieros.
La economía de EE. UU. muestra señales de resiliencia, pero el economista Peter Schiff ve algo mucho más preocupante bajo la superficie. Mientras los nuevos datos macroeconómicos pintan un panorama de fortaleza, Schiff continúa advirtiendo que el dólar, los bonos del Tesoro y el sistema financiero en general están cerca de un punto de quiebre. La brecha entre el optimismo basado en los datos y los temores estructurales a largo plazo nunca ha sido tan amplia.
La economía de EE. UU. señala fortaleza
Los datos recientes del PIB de EE. UU. sorprendieron notablemente, con un crecimiento del 4,3% frente a las expectativas del 3,3%. No se trata de una ligera mejora; sugiere que el impulso económico sigue intacto a pesar de las altas tasas de interés y las persistentes preocupaciones sobre la inflación. Un fuerte crecimiento del PIB suele traducirse en mejores lecturas del ISM, un indicador clave de expansión económica.
Históricamente, los períodos de fortaleza económica han sido constructivos para los activos de riesgo. Tanto los principales ciclos alcistas de las criptomonedas en 2017 como en 2021 comenzaron cuando el ISM se mantuvo firmemente por encima de 55, señalando una actividad económica robusta. Una economía fuerte reduce los temores de recesión, mejora la confianza en el capital e incentiva a los inversores a rotar hacia activos de mayor riesgo como acciones y criptomonedas. Aunque la volatilidad a corto plazo suele seguir a los datos sólidos del PIB, Bitcoin históricamente ha experimentado retrocesos breves del 4–5%; la tendencia a medio plazo tiende a recuperarse y avanzar aún más.
Advertencia de Peter Schiff: la fortaleza es una ilusión
Peter Schiff discrepa firmemente de esta interpretación optimista. Argumenta que el aumento del PIB y los precios de los activos ocultan problemas estructurales más profundos, en particular la erosión de la confianza en el dólar estadounidense. Según Schiff, el repunte en los precios del oro y la plata señala un rechazo silencioso pero creciente a la estabilidad fiduciaria.
Schiff cree que el estatus de refugio seguro del dólar está desapareciendo, señalando el aumento de los niveles de deuda, el bajo ahorro y la creciente dependencia del capital extranjero. En su opinión, los precios más altos del oro reflejan que los inversores eligen protección en lugar de rentabilidad, incluso a costa de los intereses de los bonos del Tesoro. Advierte que, una vez que se rompa la confianza, el dólar podría enfrentar una fuerte venta, lo que obligaría a subir las tasas de interés, desplomaría los precios de los bonos y reduciría el nivel de vida.
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Dónde encajan las criptomonedas en esta división
Las criptomonedas se encuentran en la encrucijada de estas narrativas opuestas. Por un lado, una economía estadounidense fuerte históricamente respalda el comportamiento de asunción de riesgos, beneficiando a Bitcoin y las altcoins una vez que la volatilidad a corto plazo se disipa. Por otro lado, la tesis de Schiff enmarca a Bitcoin como un subproducto de la inestabilidad monetaria, prosperando solo porque los sistemas tradicionales están fallando.
Irónicamente, incluso mientras Schiff critica a Bitcoin, sus advertencias sobre la devaluación de la moneda y la pérdida de confianza continúan fortaleciendo el argumento a favor de activos escasos y descentralizados.
Implicaciones para el mercado
Schiff cree que una pérdida de confianza en el dólar no se detendría en los mercados de divisas. Los bonos del Tesoro de EE. UU. podrían enfrentar presión vendedora, elevando los rendimientos y afectando los precios de los bonos. Los mercados de acciones también podrían sentir el impacto, ya que unas condiciones financieras más estrictas y un menor poder adquisitivo de los consumidores perjudicarían las ganancias corporativas. Para los estadounidenses comunes, el resultado podría ser una disminución notable en el nivel de vida a medida que los productos esenciales se encarezcan.
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Preguntas frecuentes
El aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro generalmente se traduce en mayores costos de endeudamiento para hipotecas, préstamos para automóviles y tarjetas de crédito. Esto puede reducir el ingreso disponible y ralentizar el gasto del consumidor, lo que podría disminuir el nivel de vida incluso si la economía en general parece fuerte.
En una economía robusta, las criptomonedas suelen actuar como inversiones de alto riesgo, atrayendo capital durante períodos de optimismo alcista. Por el contrario, si la estabilidad de la moneda fiduciaria se debilita, las criptomonedas pueden servir como cobertura contra la inflación o la depreciación del dólar, atrayendo el interés de quienes buscan alternativas para preservar valor.
Los inversores que poseen bonos del Tesoro de EE. UU., las grandes instituciones financieras y los socios internacionales que dependen del comercio denominado en dólares podrían enfrentar pérdidas significativas. Los estadounidenses comunes podrían experimentar una mayor inflación y una reducción del poder adquisitivo, mientras que las empresas podrían ver aumentar sus costos de endeudamiento, afectando las ganancias y la contratación.
