Bitcoin no se está moviendo como debería. Mientras la liquidez global sigue expandiéndose, los números de BTC se ven algo diferentes. Los traders parecen cautelosos y la fe ciega necesaria aún está ausente.
¿Entonces, hacia dónde vamos desde aquí?
La liquidez está en auge, pero BTC no la sigue
La oferta monetaria global está en máximos históricos. Estados Unidos, China, Japón y la Eurozona han expandido el M2 a nuevos picos, por lo que hay liquidez abundante en las principales economías.
Hasta ahora, este entorno ha favorecido a los activos de riesgo como Bitcoin. Sin embargo, BTC sigue casi un 30% por debajo de su máximo histórico.
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La liquidez está aumentando, pero aún no ha llegado a los mercados especulativos. En su lugar, el capital está esperando mientras persiste la incertidumbre y las condiciones financieras ajustadas.
Cuando la liquidez finalmente rote hacia los activos de riesgo, Bitcoin [BTC] seguramente hará un movimiento al alza.
¿Es demasiado pronto?
El Oscilador de Valor Energético muestra a BTC en niveles vistos por última vez hace una década, cuando el mercado estaba construyendo su próximo gran ciclo. Esta métrica rastrea la energía invertida en la red a través de la minería y el poder de hash.
Los mínimos profundos generalmente han significado suelos a largo plazo. No techos.
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Este ciclo nunca ha entrado en la “zona roja” sobrecalentada, vista durante los picos alcistas anteriores.
Eso concuerda con lo que vemos en otros lugares: liquidez más ajustada, un ciclo económico lento y activos de riesgo que aún no han despegado completamente. La presión se está acumulando hacia algo, y el panorama general aún está por verse.
Los derivados confirman la incertidumbre
El Open Interest agregado de Bitcoin ha estado bajando, cerca de 27,3 mil millones de dólares, después de una caída. Los traders están reduciendo su exposición, no acumulando apuestas apalancadas.
Al mismo tiempo, las tasas de financiación se mantuvieron levemente positivas al momento de escribir esto, lo que indica una posición equilibrada.
Fuente: Coinalyze
En pocas palabras, el apalancamiento está siendo drenado del sistema. Los especuladores están retrocediendo, esperando antes de aportar nuevo capital. Un reinicio como este suele ocurrir antes de grandes movimientos.
Si la liquidez realmente rota hacia los activos de riesgo, Bitcoin aún tiene mucho margen para absorberla sin sobrecalentarse.
Reflexiones finales
- La liquidez está aumentando, pero el apetito por el riesgo aún no se ha activado.
- Con el apalancamiento eliminado y los indicadores energéticos cerca de mínimos de ciclo, BTC podría estar acumulando presión.
