A medida que Bitcoin inicia su cotización en 2026 alrededor de los $88,000, los analistas del mercado están realizando una revisión realista sobre su comportamiento. Según un análisis reciente de CryptoQuant, se ha formado una estructura de rango limitado como la línea base más probable para Bitcoin durante 2026, siendo la evolución de los datos estructurales el factor más importante para determinar la futura acción del precio. Esto se concluye tras evaluar que los datos de flujo neto en los exchanges se están estabilizando, las tendencias de volumen en el mercado de futuros y factores de liquidez más amplios, los cuales apuntan a un mercado en transición marcada, en lugar de un crecimiento explosivo.
La disminución del volumen de compra indica debilidad en el mercado
Un indicador preocupante es la divergencia decreciente en el volumen de compra observada en los mercados de futuros de Binance. Este patrón es similar a la estructura del ciclo de 2021, donde el valor de Bitcoin aumentaba mientras la cantidad de moneda negociada disminuía, provocando una fuerte caída en el mercado.
Los datos muestran que Bitcoin logró nuevos máximos históricos a finales de 2024, pero la dinámica subyacente de la demanda no pudo sostenerse. Las reservas en los exchanges han caído a sus niveles más bajos desde 2018, lo que inicialmente parecía alcista. Sin embargo, las restricciones de oferta por sí solas, incluso junto con indicadores de volumen decreciente, no permitirán un aumento en el precio hasta que también haya un aumento en la demanda institucional.
Tras la liquidación forzada a finales de 2025, una cantidad sustancial de interés abierto perpetuo ha disminuido, así como más de $3 mil millones de interés abierto permanente en bitcoin durante la temporada de vacaciones, dejando al mercado expuesto a movimientos repentinos pero sin la energía generada a través del apalancamiento en las anteriores corridas alcistas.
Múltiples escenarios para 2026
Investigaciones de XWIN Research Japan han esbozado tres escenarios distintos para Bitcoin en 2026. El escenario base mantiene a bitcoin negociándose en el rango de $80,000 a $140,000 a lo largo del año, lo que supone un gran cambio respecto a las predicciones de seis cifras que muchos inversores minoristas esperaban.
El caso alcista aún está sobre la mesa, con algunos analistas institucionales, como Citigroup, prediciendo que Bitcoin apenas podría alcanzar los $143,000 en los próximos 12 meses, un alza de aproximadamente el 62%. Esta visión optimista depende de flujos sostenidos hacia los ETF, la clarificación de las leyes estadounidenses sobre activos digitales y mejores condiciones de liquidez a nivel mundial.
Sin embargo, la situación bajista tiene el mismo peso. Analistas han advertido que el crecimiento de la demanda se ha ralentizado hasta el punto de que Bitcoin podría estar ya en transición hacia una fase bajista, con posibles movimientos hacia los $70,000 a corto plazo. La situación de shock macroeconómico de probabilidad media podría continuar empujando a Bitcoin por debajo de los $80,000 e incluso hacia el rango de los $50,000 si la economía global empeora.
Posicionamiento institucional y dinámica en los exchanges
La demanda de ETF spot de Bitcoin, responsable de más de $50 mil millones en flujos netos de entrada en la segunda mitad de 2024, se ha enfriado considerablemente al entrar en 2026. Los fondos registraron días consecutivos de salidas durante periodos importantes a finales de diciembre, aunque esto se compensó con días ocasionales de fuertes entradas superiores a $450 millones. Esta volatilidad en la demanda institucional indica que las grandes asignaciones no están construyendo sus posiciones de forma agresiva, sino que están reevaluando sus posturas.
La reducción en el número de tenencias de los “delfines”, billeteras con entre 100 y 1,000 BTC, se ha convertido en otra señal de alerta. Los datos en cadena revelan una fuerte caída en este grupo a lo largo de un periodo de un año, similar a las tendencias vistas a finales de 2021 y principios de 2022 antes de que se materializaran caídas más profundas en el mercado. Aunque se han registrado algunas compras recientes de Bitcoin por parte de empresas, la acumulación institucional ha continuado pero a un ritmo mucho más lento que el frenesí de 2024.
Conclusión
Las perspectivas para Bitcoin en 2026 se alejan de las predicciones de subidas astronómicas. La confluencia de la caída en el volumen de futuros, la disminución de la demanda de ETF y la incertidumbre macroeconómica son todas condiciones favorables para la consolidación en lugar de un crecimiento explosivo. La conclusión clave es que los inversores deben estar preparados para enfrentar una volatilidad a largo plazo dentro de un amplio rango y centrarse principalmente en la paciencia, el control de riesgos y proyecciones realistas durante el año.
