¿Por qué las acciones de Oracle se desplomaron tras el colapso de su acuerdo de centro de datos? ¿Y qué sigue?

Diciembre de 2025 trajo un shock sísmico para los inversores de Oracle. La empresa, que había estado apostando fuertemente por la infraestructura de inteligencia artificial (AI), vio cómo su proyecto insignia de centro de datos en Michigan entraba en crisis cuando el principal patrocinador de capital privado, Blue Owl Capital, se retiró abruptamente del destacado acuerdo de $10 mil millones.

El momento no podía ser peor. El centro de Michigan de Oracle era fundamental para su acuerdo de cinco años con OpenAI, valorado en $300 mil millones, destinado a impulsar la capacidad de cómputo de AI de última generación. La repentina salida de Blue Owl no solo puso en duda el futuro del megaproyecto, sino que también generó una ola de preocupaciones sobre la agresiva expansión de Oracle—y ayudó a provocar una de las mayores caídas bursátiles de la acción en años.

Fuente: Google Finance

¿Por Qué Se Desmoronó el Financiamiento del Centro de Datos de Oracle?

Oracle ha pasado los últimos trimestres acelerando la expansión de su negocio en la nube, construyendo enormes centros de datos para asegurar acuerdos con clientes de primer nivel como Meta Platforms, Nvidia y, especialmente, OpenAI. Históricamente, Oracle colaboraba con fondos de capital privado como Blue Owl Capital para financiar estos proyectos de infraestructura tan intensivos en capital.

Pero el acuerdo con Blue Owl se vino abajo por varias razones:

• Riesgo Financiero Creciente: La deuda de Oracle se infló un 30% interanual, superando los $105 mil millones, lo que hizo que los prestamistas fueran más cautelosos.

• Condiciones de Préstamo Más Estrictas: El sentimiento del mercado cambió, y los acreedores exigieron términos más duros que para rivales más grandes como Amazon o Microsoft.

• Temores Sobre la Ejecución del Proyecto: Disputas legales locales y posibles retrasos en el sitio de Michigan generaron alertas.

• Retirada del Crédito Privado: El movimiento de Blue Owl indica que incluso los prestamistas más agresivos se están volviendo cautelosos con la financiación de infraestructura de AI, amenazando todo el ciclo de inversiones.

¿Cómo Reaccionó el Mercado? La Acción Sufrió

La respuesta del mercado fue rápida y brutal. El día que se conoció la retirada de Blue Owl, la acción de Oracle se desplomó casi un 10%, perdiendo alrededor de $69 mil millones en valor. Desde sus máximos a finales de 2024, las acciones de Oracle han caído más del 40%, con una caída solo en diciembre del 15%.

Los inversores ya estaban en alerta tras los últimos resultados financieros de la empresa, que no alcanzaron las previsiones de Wall Street. A pesar de sólidas cifras de pedidos de la nube, Oracle reportó flujo de caja libre negativo (un hecho raro para una gigante tecnológica), aumentó sus objetivos de gasto de capital en $15 mil millones y reconoció que su carga de deuda probablemente superaría los $290 mil millones para 2028.

El Doble Filo del Crecimiento: ¿Puede Oracle Convertir los Pedidos en Beneficios Reales?

Oracle presume de su cartera de pedidos de $523 mil millones—obligaciones de desempeño pendientes de negocios de nube e infraestructura, más de cinco veces superior a la del año anterior. Pero ahora los inversores quieren ver esos contratos realmente reflejados como ingresos recurrentes.

Oracle lo apuesta todo a que la demanda impulsada por la AI (de OpenAI, Meta y otros) llenará sus nuevos centros de datos y convertirá esas inversiones en crecimiento sostenible y de altos márgenes. Los críticos temen que la empresa dependa demasiado de unos pocos clientes gigantes, que los costes de la deuda podrían dispararse aún más si los tipos de interés permanecen altos, y que el riesgo de ejecución siga siendo elevado si proyectos como el de Michigan se retrasan.

Mientras tanto, la dirección de Oracle—especialmente el fundador Larry Ellison—promete mantener una calificación crediticia de “grado de inversión” y hace hincapié en una estrategia “neutral en chips”, comprando a Nvidia, AMD y otros para seguir siendo flexible ante el cambiante panorama de la AI.

Pronóstico del Precio de la Acción de Oracle: ¿Comprar, Mantener o Vender?

¿Qué sigue para la acción de Oracle?

• Consenso de Analistas: La mayoría de las grandes firmas de Wall Street califican Oracle como “Compra”, pero casi todas observan de cerca el riesgo de deuda y de ejecución. El rango de los precios objetivo se ha ampliado.

• Precios Objetivo a 12 Meses:

• Más optimista: $310–$320 (si Oracle cumple con los ingresos de la nube y estabiliza la financiación)

• Mediana conservadora: $200–$230 (tiene en cuenta el riesgo continuo y una conversión de ingresos más lenta)

• Escenario pesimista: $160–$180 (si surgen más retrasos en proyectos y problemas de financiación)

• Factores Clave:

• ¿Puede Oracle conseguir financiamiento alternativo para Michigan y otros centros de datos?

• ¿Con qué rapidez se convierten los enormes pedidos pendientes en flujo de caja operativo?

• ¿Provocarán nuevos vientos en contra del sector tecnológico o cambios en el mercado de AI una mayor volatilidad en la demanda?

¿A Qué Deben Prestar Atención los Inversores Ahora?

En los próximos meses, el destino de la estrategia de “supercentros” de AI de Oracle dependerá de varios factores:

• Velocidad de los nuevos acuerdos de financiación: Según informes, Oracle está en conversaciones con grandes bancos estadounidenses por un paquete de financiación de $38 mil millones, buscando cubrir la brecha dejada por Blue Owl.

• Progreso real de los centros de datos: Cualquier nuevo contratiempo en la construcción o regulación podría alimentar el pesimismo.

• Crecimiento de ingresos en la nube: Los inversores quieren ver aumentos secuenciales y constantes en los ingresos realizados de la nube—no solo en la cartera de pedidos.

• Salud de las alianzas clave: Cualquier vacilación por parte de OpenAI, Meta u otros clientes ancla podría dañar la confianza.

Reflexión Final: Oracle en una Encrucijada

Las ambiciones de Oracle en AI nunca han sido más grandes—ni más arriesgadas. La valoración futura de la empresa depende ahora de si puede convertir promesas audaces y carteras históricas en beneficios reales y recurrentes, al tiempo que gestiona su abultada deuda. El shock del centro de datos en diciembre de 2025 es una llamada de atención para los inversores: este es un momento de alto riesgo y alta recompensa para las acciones de Oracle.

Para los inversores, es hora de seguir de cerca los resultados trimestrales, las noticias sobre alianzas y la evolución del financiamiento. Los próximos capítulos para Oracle—y su cotización—difícilmente serán aburridos.

Descargo de responsabilidad: Las opiniones expresadas en este artículo son solo informativas. Este artículo no constituye una recomendación de ninguno de los productos y servicios tratados, ni asesoramiento de inversión, financiero o comercial. Se debe consultar a profesionales cualificados antes de tomar decisiones financieras.