Actas de la Reunión de la Reserva Federal: La fijación de precios de opciones sugiere uno o dos recortes de tasas este año

Las actas de la reunión de la Reserva Federal indican que la trayectoria de política base implícita por los precios de las opciones (que representan la expectativa principal del mercado) se desplazó ligeramente hacia abajo durante este período, sugiriendo una posible reducción de tasas de 1 a 2 veces (25 puntos básicos cada una) para fin de año, solo un poco más que la expectativa durante la reunión del FOMC de marzo. La distribución de probabilidad de las tasas de fin de año implícita por las opciones se ha desplazado hacia la izquierda, con riesgos a la baja significativamente aumentados. A medida que el mercado percibe un mayor riesgo de recortes en la tasa de política, la trayectoria de política esperada implícita por el mercado de futuros se ha ajustado a la baja de manera más significativa, indicando aproximadamente 3 recortes de tasas antes de fin de año. Sin embargo, la trayectoria de tasa base mediana mostrada por las encuestas de expectativas del mercado ha cambiado poco, sugiriendo aún 2 a 3 recortes de tasas este año. La encuesta señala que la divergencia entre los encuestados sobre la trayectoria de política más probable se está ampliando. (Jin10)