- Los precios de Bitcoin y Ether están cayendo a pesar de las noticias positivas de la industria.
- Existe una desconexión clave entre la débil acción del precio y los sólidos fundamentos.
- Glassnode advierte sobre la fragilidad del mercado y el apalancamiento extendido a corto plazo.
Una desconexión profunda e inquietante está dividiendo el mercado de criptomonedas en dos a medida que comienza el día de negociación en Asia.
Si bien un torrente de titulares estructuralmente alcistas apunta a una industria madura y cada vez más poderosa, la acción del precio en la pantalla cuenta una historia de debilidad, miedo y retroceso.
Este creciente abismo entre la promesa a largo plazo y el dolor a corto plazo ha dejado a los inversores atrapados en un tenso tira y afloja.
La imagen inmediata está pintada en rojo. Bitcoin ha bajado un 3% en las últimas 24 horas, luchando por mantener la línea en USD 113,000.
Ether está sufriendo aún más, habiendo perdido un 5.6% para aterrizar en USD 4,100, extendiendo una semana de pérdidas contundentes en los principales activos digitales. Este retroceso persistente se produce ante noticias que, en cualquier otro entorno, harían subir los precios.
La vista desde las cartas: ¿una estructura de arena?
Para un grupo de observadores del mercado, la debilidad actual es una simple función de una estructura de mercado frágil y sobreextendida.
En un informe reciente, la firma de análisis Glassnode enmarca la caída como un caso de agotamiento de libro de texto: el impulso puntual se está desvaneciendo, el apalancamiento se estira peligrosamente y la presión de la toma de ganancias se está acumulando hasta un punto crítico.
Advierten que incluso los enormes 900 millones de dólares en entradas en ETF al contado que cotizan en Estados Unidos la semana pasada no son suficientes para sostener el repunte por sí solos.
Sin una renovada ola de compras por convicción en los mercados al contado, argumenta Glassnode, el posicionamiento del mercado sigue siendo muy “vulnerable a un desapalancamiento más profundo”.
Una base de acero
Esta visión pesimista, sin embargo, está lejos de ser universal. Otro campo argumenta que obsesionarse con la acción del precio a corto plazo es un caso clásico de perder el bosque por los árboles.
El creador de mercado Enflux, con sede en Singapur, en una nota compartida con CoinDesk, sostiene que la industria está madurando a un ritmo que los gráficos simplemente no logran capturar.
Ven la débil acción del precio como una “desconexión” temporal e instan a los traders a centrarse en los titulares verdaderamente significativos: Google se convierte en el mayor accionista de la minera TeraWulf, Wyoming lanza una stablecoin respaldada por el estado y Tether contrata a un ex funcionario de política criptográfica de la Casa Blanca.
Estas no son señales fugaces, argumenta Enflux; Son la prueba de que el capital serio y el talento de primer nivel se están alineando en torno a un futuro institucional, regulado y construido para durar.
La divergencia en el tono es reveladora. Un lado ve un castillo de naipes, el otro ve el andamio de un rascacielos que se está erigiendo.
La sombra de la Fed
Este conflicto interno está siendo amplificado por una poderosa fuerza externa: la Reserva Federal.
Todo el mercado está conteniendo la respiración antes de las actas del FOMC de la Fed y, lo que es más importante, el discurso fundamental del presidente Jerome Powell en el simposio de Jackson Hole a finales de esta semana.
Con economistas de instituciones como Bank of America advirtiendo que Powell puede argumentar a favor de mantener las tasas estables en medio de una inflación pegajosa, las esperanzas de dinero fácil que han impulsado los activos de riesgo están comenzando a desvanecerse.
Esta incertidumbre macro está forzando un ajuste de cuentas en el mercado de criptomonedas, donde la fragilidad a corto plazo choca frontalmente con la fortaleza fundamental a largo plazo. La pregunta ahora es qué narrativa se romperá primero.
