Análisis: El nuevo máximo de Ethereum destaca el cambio de impulso, mientras el aumento del apalancamiento en el mercado genera preocupaciones sobre una posible cola alcista

BlockBeats Noticias, 27 de agosto, el director de investigación de K33, Vetle Lunde, señaló que un holder de largo plazo intercambió 22.400 BTC por ETH, impulsando a Ethereum a alcanzar un nuevo máximo histórico la semana pasada y demostrando un cambio en el impulso del mercado. Sin embargo, la reciente debilidad en el precio de Bitcoin podría no haber terminado todavía, ya que el apalancamiento se ha disparado y se observa una rotación significativa de capital hacia Ethereum, lo que mantiene la presión a corto plazo. El interés abierto (OI) nominal de los futuros perpetuos de Bitcoin se disparó a un máximo de dos años, superando los 310.000 BTC (aproximadamente 34 billions de dólares), con un aumento de 41.607 BTC en los últimos dos meses, de los cuales 13.472 BTC se sumaron el pasado fin de semana, marcando un posible punto de inflexión. La tasa de financiamiento anualizada de Bitcoin saltó del 3% a casi el 11%, lo que indica una postura cada vez más agresiva en las posiciones largas durante un período de precios relativamente estancados.

Lunde indicó que la situación actual es similar a la acumulación de apalancamiento vista en los veranos de 2023 y 2024, ambos desencadenando cascadas de liquidaciones en agosto. Este pico de OI ocurre en una etapa tardía del mes, lo que sugiere que el mercado podría entrar en un período de consolidación más prolongado y que los compradores que buscan el piso podrían quedar atrapados. Lunde advirtió: "A corto plazo, el riesgo de squeeze en posiciones largas es alto, por lo que se recomienda mantener una postura conservadora hasta que el mercado elimine el apalancamiento excesivo".

Históricamente, los máximos históricos de Ethereum suelen marcar el tope general del mercado cripto; los ciclos de 2017 y 2021 mostraron un patrón similar: ruptura de Ethereum, subidas explosivas en otros criptoactivos y estancamiento de Bitcoin debido a la disminución de la demanda, lo que genera preocupación por el final de la tendencia alcista. Sin embargo, actualmente la dominancia de mercado de BTC sigue siendo alta, con un 58,6%, muy por encima del menos del 40% registrado en picos anteriores. A medida que Ethereum madura en su fortaleza relativa, los traders observan si este ciclo seguirá la trayectoria histórica o se desviará completamente.