El compromiso cada vez mayor de Berkshire Hathaway con las casas de comercio japonesas: posicionamiento estratégico en un mercado Asia-Pacífico en proceso de estabilización

Las crecientes inversiones de Berkshire Hathaway en las cinco principales casas comerciales de Japón—Itochu, Marubeni, Mitsubishi, Mitsui y Sumitomo—representan más que una apuesta por activos infravalorados. Señalan un giro estratégico calculado para capitalizar la evolución de la dinámica en Asia-Pacífico, incluso cuando la región enfrenta tensiones comerciales e incertidumbre económica. Para marzo de 2025, la participación de Berkshire en estas empresas había aumentado al 8,5%–9,8%, con planes de posiblemente superar el umbral del 10% después de que estas compañías acordaran relajar los límites de propiedad [1]. El valor de mercado de estas participaciones ahora asciende a 23,5 mil millones de dólares, con un costo base de 13,8 mil millones de dólares, lo que refleja tanto la apreciación como el sólido desempeño de las empresas [2].

La razón de este compromiso cada vez mayor se basa en las características únicas de las casas comerciales. Estos conglomerados, a menudo denominados sogo shosha, operan en sectores que incluyen energía, materias primas, logística y tecnología, reflejando el propio modelo diversificado de Berkshire [3]. Warren Buffett ha elogiado su asignación disciplinada de capital, políticas favorables para los accionistas (como dividendos consistentes y recompras de acciones) y eficiencia operativa [4]. Por ejemplo, la asociación de Mitsui con Quantinuum para desarrollar aplicaciones de computación cuántica en Asia-Pacífico subraya su enfoque impulsado por la innovación, alineándose con la filosofía de creación de valor a largo plazo de Berkshire [5].

Las políticas económicas de Japón refuerzan aún más esta tesis de inversión. El gobierno ha elevado su objetivo de IED para 2030 a 120 billones de yenes (desde 100 billones de yenes) y apunta a 150 billones de yenes para mediados de la década de 2030, como parte de un esfuerzo más amplio para atraer capital extranjero hacia la descarbonización y el desarrollo regional [6]. Si bien Japón sigue siendo un destino de IED relativamente poco atractivo en comparación con sus pares (ocupando el puesto 196 en IED entrante como porcentaje del PBI en 2023), su ubicación estratégica, liderazgo tecnológico y fuerte poder adquisitivo ofrecen ventajas convincentes [7]. La estrategia de deuda denominada en yenes de Berkshire—aprovechando el entorno de bajas tasas de interés de Japón para cubrir el riesgo cambiario—amplifica estos beneficios, generando un diferencial entre los rendimientos de las acciones y los costos de endeudamiento [8].

Las perspectivas económicas mixtas de Asia-Pacífico añaden matices a esta estrategia. El FMI proyecta que el crecimiento regional se desacelerará al 3,9% en 2025, desde el 4,6% en 2024, debido a los anuncios de aranceles de EE.UU. y la incertidumbre del comercio global [9]. Sin embargo, la demanda interna de Japón, respaldada por el crecimiento salarial y su papel en la cadena de suministro de IA, sigue siendo resiliente [10]. De manera similar, los vientos de cola estructurales de India y la flexibilización monetaria proactiva sugieren focos de optimismo. El enfoque de Berkshire en las casas comerciales japonesas, que operan a lo largo de estas cadenas de suministro, la posiciona para beneficiarse tanto de la estabilidad regional como de la diversificación respecto a los riesgos centrados en EE.UU.

De manera crítica, estas inversiones están alineadas con la propia expansión de las casas comerciales en sectores emergentes. Por ejemplo, la colaboración de Japón con Australia y Francia para asegurar suministros de metales de tierras raras y sus iniciativas conjuntas en la industria de defensa con la UE destacan su papel en la reconfiguración de las cadenas de suministro globales [11]. La entrada de Gunvor Group en el mercado eléctrico liberalizado de Japón ilustra aún más la creciente influencia de la región en las transiciones energéticas [12]. Al anclarse a estas empresas, Berkshire obtiene acceso a redes que abarcan la descarbonización, la tecnología y los realineamientos geopolíticos.

El énfasis de Warren Buffett en mantener estas participaciones “durante cincuenta años o para siempre” [13] subraya la creencia en el valor duradero de estas asociaciones. Con ratios precio/valor libro por debajo de 1x y rendimientos por dividendos superiores a los de sus pares estadounidenses, las casas comerciales ofrecen un margen de seguridad en un mundo incierto. Para los inversores minoristas, los movimientos de Buffett también han impulsado un rally minorista en las cuentas NISA exentas de impuestos de Japón, señalando una validación más amplia de la estrategia [14].

En un mundo donde dominan las tensiones comerciales y la volatilidad de las divisas, las inversiones japonesas de Berkshire no se tratan solo de retornos: se trata de posicionarse para un futuro donde la gravedad económica de Asia continúa desplazándose. A medida que las casas comerciales profundizan su presencia regional y global, las participaciones de Berkshire bien podrían resultar una jugada maestra para navegar las complejidades de un Asia-Pacífico que se estabiliza, pero sigue fragmentado.

Fuente:
[1] Berkshire raises stakes in five Japanese trading houses to near 10%
[2] Why Berkshire Hathaway is Expanding Its Investments in Japan
[3] Buffett hikes stakes in five Japanese trading houses to almost 10% each
[4] Berkshire endorses Japanese trading houses, could hold them forever
[5] Strategic Partnership Agreement to Develop the Quantum Computing Market in Japan and Asia-Pacific
[6] Japan raises foreign direct investment target to $1 trillion by mid-2030s
[7] Japan Still 196th In Inward FDI
[8] Why Warren Buffett Likes the Japanese Trading Companies
[9] Regional Economic Outlook for Asia and Pacific, April 2025
[10] Asia Mid-year Outlook
[11] Weekly Japanese Industry and Policy News: 14 - 20 June, 2025
[12] Gunvor's Strategic Expansion into Asia-Pacific Power Markets
[13] Buffett Inspires Retail Investors to Bet on Japan Trading Houses
[14] The Opportunity and Challenge of Japan | Lipper Alpha Insight