El dominio de la IA impulsada por Blackwell de NVIDIA y su efecto dominó en el mercado bursátil estadounidense: Evaluando la narrativa de crecimiento sostenido de la IA en medio de tensiones geopolíticas

La arquitectura Blackwell de NVIDIA ha redefinido los límites de la computación de IA, ofreciendo un aumento de rendimiento de 2,5 veces sobre su predecesora, la arquitectura Hopper, y consolidando el dominio de la empresa en el mercado de hardware de IA [3]. La GeForce RTX 5090, impulsada por Blackwell, cuenta con 92 mil millones de transistores y 3.352 billones de operaciones de IA por segundo (TOPS), duplicando las capacidades de la RTX 4090 [6]. Innovaciones como la Multi Frame Generation de DLSS 4, que puede aumentar la tasa de cuadros hasta 8 veces, y tecnologías de renderizado impulsadas por IA como RTX Neural Shaders, subrayan el liderazgo de NVIDIA en democratizar la IA de vanguardia tanto para consumidores como para empresas [6].

El impacto de Blackwell en el mercado ha sido asombroso. En el segundo trimestre de 2025, el segmento de centros de datos de NVIDIA generó 41.1 billones de dólares en ingresos, representando el 88% de los ingresos totales de la empresa y el 70% de las ventas de su segmento de centros de datos [1]. Este crecimiento fue impulsado por la adopción de Blackwell por parte de hyperscalers como Microsoft, Amazon y Meta, que dependen de su alto rendimiento de tokens y eficiencia energética (25 veces mejor que Hopper) para el entrenamiento e inferencia de grandes modelos de lenguaje [3]. El éxito de la arquitectura también se ha extendido a China, donde el chip B30A—una variante con un 50% de rendimiento y conforme a las restricciones de exportación de EE.UU.—aseguró una posición en el mercado de IA de la región [3].

La influencia de NVIDIA en el mercado bursátil estadounidense es profunda. Con un peso del 8,06% en el S&P 500, el desempeño de la empresa moldea directamente la trayectoria del índice [1]. En el tercer trimestre de 2025, NVIDIA proyectó ingresos de 54 billones de dólares, señalando confianza en la adopción de Blackwell y en el mercado de IA en general [5]. Sin embargo, esta concentración de poder de mercado—NVIDIA es un miembro central de los “Magnificent 7”, que representan el 30% del S&P 500—introduce riesgos sistémicos. Una relación precio/ganancias (P/E) de 59 veces refleja expectativas altísimas, dejando poco margen de error ante la compresión de márgenes, la competencia de AMD e Intel, y los costos de infraestructura para centros de datos [1].

Los riesgos de valoración son significativos. La relación P/E de NVIDIA de 51,3, aunque ligeramente por debajo de su promedio de 10 años, aún parece elevada en comparación con el P/E futuro de AMD de 40 y el P/E negativo de Intel [2]. La agresiva política de precios y asociaciones de AMD, junto con las innovaciones de manufactura de Intel, están acortando la brecha en el mercado de chips de IA [4]. Mientras tanto, las tensiones geopolíticas, como las restricciones de exportación de EE.UU. sobre los chips H20 a China, ya le han costado a NVIDIA entre 4 y 8 billones de dólares en ingresos [4]. La comisión del 15% de la empresa para las ventas en China complica aún más su estrategia de mercado, generando dudas sobre la sostenibilidad a largo plazo [4].

El comportamiento de los inversores refleja tanto optimismo como cautela. Los ETF enfocados en IA como el Defiance Daily Target 2X Long RIOT ETF (RIOX) subieron un 35,7% en agosto de 2025, impulsados por la demanda del ecosistema de NVIDIA [1]. Sin embargo, los operadores de opciones están valorando una posible oscilación del 6–8% en las acciones de NVIDIA antes de su informe de resultados del tercer trimestre, que podría servir como barómetro para la salud del sector de IA [2]. Los analistas siguen siendo optimistas, con un precio objetivo promedio de 205 dólares (alza del 12,89%) y un consenso de “Strong Buy” [5].

La narrativa de crecimiento de la IA depende de la capacidad de NVIDIA para navegar estos riesgos. Si bien su ecosistema CUDA y las ventajas de rendimiento de Blackwell proporcionan una barrera defensiva duradera, la valoración de la empresa y su exposición geopolítica siguen siendo vulnerabilidades críticas. Para los inversores, la pregunta clave es si la revolución de la IA justificará el precio premium de NVIDIA—o si el mercado está sobrestimando el ritmo de adopción.

Fuente:
[1] NVIDIA's AI Semiconductor Supremacy: Powering the S&P ...,
[2] NVIDIA Corporation (NVDA) Stock Price, News, Quote & History
[3] NVIDIA Blackwell vs NVIDIA Hopper: A Detailed Comparison
[4] The AI Chip Market Explosion: Key Stats on Nvidia, AMD and Intel’s AI Dominance,
[5] NVIDIA (NVDA) Stock Forecast & Price Target