Fluid: ¿El nuevo dominador de DeFi?

¿El nuevo y poderoso competidor de DeFi, Fluid, será listado pronto en los principales exchanges?

Escrito por: Castle Labs

Traducción: AididiaoJP, Foresight News

El mercado monetario es el núcleo de DeFi, donde los usuarios pueden obtener exposición a activos específicos utilizando diversas estrategias. Con el tiempo, este sector vertical ha crecido tanto en valor bloqueado (TVL) como en funcionalidades. Con la introducción de nuevos protocolos como @MorphoLabs, @0xFluid, @eulerfinance y @Dolomite_io, el rango de funciones que pueden ofrecer los protocolos de préstamos se ha expandido gradualmente. 

En este informe, nos enfocamos en uno de estos protocolos: Fluid. 

Fluid ha lanzado varias funciones, siendo las más interesantes la deuda inteligente y el colateral inteligente. No puede considerarse simplemente un protocolo de préstamos, ya que también integra funcionalidades de DEX, ofreciendo más servicios a los usuarios. 

Fluid muestra una trayectoria de crecimiento significativa tanto en el sector DEX como en el de préstamos, con un tamaño total de mercado (medido por depósitos totales) superior a 2.8 billones de dólares. 

Tamaño de mercado de Fluid, fuente: Dune, @dknugo 

El tamaño de mercado de Fluid representa los depósitos totales dentro del protocolo. Se elige este indicador en lugar del TVL porque la deuda es un activo productivo dentro del protocolo y contribuye a la liquidez del exchange. 

Resumen de los componentes y funcionamiento de Fluid

Esta sección ofrece una visión general de los componentes del protocolo Fluid y explica cómo funciona, destacando por qué es un protocolo altamente eficiente en capital. 

Fluid adopta un modelo de liquidez unificada, donde varios protocolos pueden compartir liquidez, incluyendo Fluid Lending, Fluid Vaults y el DEX. 

Fluid Lending permite a los usuarios proveer activos y ganar intereses. Los activos provistos aquí se utilizan en todo el ecosistema Fluid, aumentando así su eficiencia de capital. También abre oportunidades de rendimiento a largo plazo, ya que el protocolo se adapta continuamente a los cambios en el mercado de préstamos. 

Fluid Vaults son bóvedas de un solo activo y una sola deuda. Estas bóvedas son altamente eficientes en capital porque permiten un alto LTV (relación préstamo-valor), hasta el 95% del valor del colateral. Este número determina la capacidad de préstamo del usuario en comparación con el colateral depositado. 

Además, Fluid utiliza un mecanismo de liquidación único que reduce las penalizaciones de liquidación a tan solo el 0.1%. El protocolo solo liquida la cantidad necesaria para restaurar la salud de la posición. El proceso de liquidación en Fluid se inspira en el diseño de Uniswap V3. Clasifica las posiciones según su escala o rango de LTV y ejecuta liquidaciones por lotes cuando el valor del colateral alcanza el precio de liquidación. Luego, el agregador DEX utiliza estos lotes como liquidez: las penalizaciones de liquidación se convierten en descuentos para los traders al intercambiar. 

Fluid DEX genera una capa adicional de ingresos para la capa de liquidez a través de las comisiones de intercambio, lo que reduce aún más los intereses de las posiciones de los prestatarios y aumenta la eficiencia de capital de todo el protocolo. Diferentes agregadores DEX, como KyberSwap y Paraswap, utilizan Fluid DEX como fuente de liquidez para obtener mayor profundidad y aumentar el volumen de operaciones. 

En Fluid, los usuarios pueden depositar su colateral en el DEX y ganar tanto comisiones de préstamos como de trading, convirtiéndolo en un colateral inteligente (Smart Collateral). 

Si los usuarios desean pedir prestado contra su colateral, pueden tomar activos prestados o abrir posiciones de deuda inteligente, haciendo que la deuda sea productiva. Por ejemplo, si un usuario pide prestado de los pools de ETH y USDC/USDT, puede depositar ETH como colateral y pedir prestado USDC/USDT. A cambio, recibirá USDC y USDT en su billetera para usarlos libremente, mientras que las comisiones de trading generadas por ese pool de liquidez se utilizan para reducir la deuda pendiente. 

Últimos avances y expansión de Fluid

Según los datos de volumen de operaciones de los últimos 7 días, Fluid DEX ocupa el cuarto lugar, solo detrás de @Uniswap, @Pancakeswap y @AerodromeFi. La colaboración entre Fluid y Jupiter Lend ya está en marcha, con la función en fase de prueba privada desde principios de mes, y Fluid DEX Lite ya está activo. 

Además, Fluid DEX v2 estará disponible próximamente. 

Ranking de DEX por volumen de operaciones en 7 días, fuente: Dune, @hagaetc 

Además, se espera que el protocolo realice una recompra de tokens, ya que sus ingresos anuales superan los 10 millones de dólares. Fluid también publicó recientemente información relevante en su foro de gobernanza; la publicación abrió el debate sobre la recompra y propuso tres métodos. 

Consulta aquí los diferentes métodos propuestos: 

Tras la aprobación por gobernanza (después de la discusión), la recompra comenzará el 1 de octubre y tendrá un periodo de evaluación de 6 meses. 

Jupiter Lend: Fluid llega a Solana 

La expansión de Fluid hacia Solana se realizó en colaboración con @JupiterExchange. 

Jupiter es el mayor agregador DEX en Solana, con un volumen de operaciones acumulado superior a 970 billones de dólares, y también es el principal exchange de contratos perpetuos y solución de staking en Solana. 

El TVL de préstamos en Solana supera actualmente los 3.5 billones de dólares, siendo @KaminoFinance el principal contribuyente. El sector de préstamos en Solana ofrece un gran potencial de crecimiento para Fluid. 

La beta pública de @jup_lend se lanzó recientemente tras varios días de pruebas privadas. Actualmente, su TVL supera los 250 millones de dólares, convirtiéndolo en el segundo mayor mercado monetario en la blockchain de Solana, solo detrás de Kamino. 

Jupiter Lend, lanzado en colaboración con Fluid, ofrece funcionalidades y eficiencia similares; se espera que el colateral inteligente y la deuda inteligente se implementen en la plataforma más adelante este año. 

Además, el 50% de los ingresos de la plataforma se asignarán a Fluid. 

Iteraciones de Fluid DEX 

Fluid ya ha lanzado su DEX Lite y planea lanzar pronto la V2. Esta sección cubrirá ambos y explicará cómo estas iteraciones ayudarán a Fluid a desarrollarse aún más. 

Fluid DEX Lite 

Fluid DEX Lite se lanzó en agosto y actúa como la capa de crédito en Fluid, permitiendo préstamos directos desde la capa de liquidez de Fluid. Ya ha comenzado a proporcionar servicios de volumen de operaciones para pares relevantes, comenzando con el par USDC-USDT. 

Esta versión de Fluid DEX es altamente eficiente en gas, con un costo de intercambio aproximadamente un 60% menor en comparación con otras versiones. Fue creada para capturar una mayor cuota de volumen en los pares relevantes, donde Fluid ya es el protocolo dominante. 

En su primera semana de lanzamiento, Fluid Lite generó más de 40 millones de dólares en volumen de operaciones, con una liquidez inicial de 5 millones de dólares prestados desde la capa de liquidez. 

Volumen de operaciones de Fluid DEX Lite, fuente: Dune, @dknugo 

Fluid DEX V2 

Fluid DEX V1 se lanzó en octubre de 2024 y acumuló más de 10 billones de dólares en volumen de operaciones en Ethereum en solo 100 días, superando a cualquier exchange descentralizado en velocidad. Para respaldar este crecimiento, Fluid está lanzando su versión V2, diseñada con modularidad y expansión sin permisos en mente, permitiendo a los usuarios crear múltiples estrategias personalizadas. 

En primer lugar, V2 introducirá cuatro tipos diferentes de DEX dentro del protocolo, dos de los cuales son una continuación de su V1. Los tipos de DEX soportados por Fluid no se limitarán a estos cuatro, ya que se podrán desplegar más tipos mediante gobernanza. 

Los dos nuevos tipos introducidos son las órdenes de rango de colateral inteligente y las órdenes de rango de deuda inteligente. Ambos permiten a los prestatarios aumentar su eficiencia de capital. 

Las órdenes de rango de colateral inteligente funcionan de manera similar a Uniswap V3, permitiendo a los usuarios proveer liquidez depositando colateral dentro de un rango de precios específico, mientras ganan una tasa de interés anual (APR) de préstamos. 

Las órdenes de rango de deuda inteligente funcionan de manera similar, permitiendo a los usuarios crear órdenes de rango en el lado de la deuda al pedir prestados activos y ganar una tasa de interés anual (APR) de trading. 

Además, introduce herramientas como hooks (similares a Uniswap V4) para lógica personalizada y automatización, contabilidad flash para mejorar la eficiencia de las comisiones en el arbitraje CEX-DEX, y órdenes limitadas de acumulación de rendimiento on-chain, lo que significa que las órdenes limitadas pueden ganar una tasa de interés anual (APR) de préstamos mientras esperan ser ejecutadas. 

Conclusión 

Fluid continúa creciendo y mejorando al ofrecer una serie de funciones únicas para volverse más eficiente en capital. 

Colateral inteligente: el colateral depositado en la plataforma puede utilizarse para ganar intereses de préstamos y comisiones de trading. 

Deuda inteligente: la deuda inteligente reduce la deuda utilizando las comisiones de trading generadas por la deuda para pagar parte de la misma, haciendo que la deuda tomada por los usuarios sea productiva. 

Capa de liquidez unificada: la capa de liquidez unificada de Fluid mejora la eficiencia de capital de todo el ecosistema al ofrecer un LTV más alto, mecanismos de liquidación avanzados y límites automáticos para una mejor gestión de riesgos. 

Su reciente expansión a Solana en colaboración con Jupiter ha ampliado su cuota de mercado en la categoría de préstamos a redes no EVM. Al mismo tiempo, Fluid DEX Lite y DEX V2 están diseñados para mejorar la experiencia del usuario y aumentar el volumen de operaciones en cadenas EVM. 

Además, se espera que DEX V2 se lance en Solana más adelante este año, lo que permitirá a Fluid incursionar en los sectores verticales de préstamos y exchanges en Solana.