La Securities and Exchange Commission (SEC) y la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) han anunciado su coordinación planificada para apoyar las criptomonedas, DeFi, mercados de predicción, contratos perpetuos y marginación de portafolios.
Los dos principales organismos reguladores de Estados Unidos buscan armonizar las reglas, reducir las brechas regulatorias, ampliar los horarios de negociación y utilizar exenciones por innovación para mantener la competitividad de los mercados estadounidenses.
Ambos declararon, “A medida que los mercados de valores y no valores convergen cada vez más, estamos entusiasmados de iniciar una nueva etapa de coordinación entre los reguladores del mercado estadounidense. El trabajo de la SEC y la CFTC nunca ha estado tan entrelazado—y la ola de innovación que tenemos por delante nunca ha dependido tanto de la profundidad de nuestra cooperación.”
Marco de la SEC y la CFTC para la marginación de portafolios
Este anuncio llega días después de su declaración conjunta del personal sobre productos de criptoactivos al contado, que fue su primer paso de colaboración. Ambas agencias han tenido tensiones en el pasado, principalmente debido a jurisdicciones superpuestas y enfoques regulatorios opuestos, especialmente en lo que respecta a las criptomonedas.
Sin embargo, ahora ambas han acordado que un marco coordinado SEC-CFTC para la marginación de portafolios podría potencialmente reducir las ineficiencias de capital al reconocer posiciones compensatorias entre diferentes clases de productos.
Ambas han reafirmado que están preparadas para considerar “exenciones por innovación” para crear refugios seguros o exenciones que permitan a los participantes del mercado realizar operaciones peer-to-peer de transacciones al contado, apalancadas, con margen u otras transacciones en criptoactivos al contado. Esto incluye derivados como los contratos perpetuos sobre protocolos DeFi.
Estos refugios seguros y exenciones permitirían a los participantes del mercado construir modelos comercialmente viables mientras las agencias avanzan en la elaboración de normas a largo plazo.
Según la SEC y la CFTC, el derecho a la autocustodia de los propios activos es un valor fundamental estadounidense. Tal como están las cosas, los participantes del mercado pueden negociar criptoactivos al contado en plataformas reguladas por el gobierno. Los organismos reguladores afirman que existen otras formas para que los usuarios negocien criptoactivos al contado entre sí.
Se celebrará una mesa redonda conjunta este septiembre
Los dos organismos reguladores anunciaron una mesa redonda conjunta de la SEC y la CFTC sobre armonización regulatoria, que se celebrará el 29 de septiembre de 2025.
Según el comunicado de prensa visto por Cryptopolitan, ambos dijeron, “Como detalla el informe del President’s Working Group on Digital Asset Markets sobre el fortalecimiento del liderazgo estadounidense en tecnología financiera digital, estamos comprometidos a utilizar nuestras autoridades existentes para establecer regulaciones adecuadas para productos innovadores y plataformas de negociación.”
En la mesa redonda, la SEC y la CFTC discutirán formas de fomentar la armonización de sus enfoques respecto a la oferta de productos, permitiendo una mayor variedad en el mercado y protegiendo a los inversores mediante marcos regulatorios claros, previsibles y pro-innovación.
La SEC y la CFTC están abiertas a colaborar con la posibilidad de ampliar aún más los horarios de negociación, cuando sea apropiado. Ampliar los horarios de negociación podría alinear mejor los mercados estadounidenses con la realidad cambiante de una economía global y siempre activa. Sin embargo, puede que no haya una única mejor manera de gestionar todos los productos en lo que respecta a los horarios de negociación. Aun así, podría funcionar mejor para algunos tipos de activos que para otros.
Además, la SEC y la CFTC examinarán oportunidades de colaboración para considerar en qué casos los contratos de eventos pueden estar disponibles para los participantes del mercado estadounidense. Esto es independiente de dónde caigan las líneas jurisdiccionales.
La declaración también abordó los mercados offshore de criptomonedas con muchos contratos perpetuos, que son swaps que no tienen una fecha de vencimiento definida. No se utilizan tanto en Estados Unidos como podrían debido a restricciones jurisdiccionales y de definición.
Según los organismos reguladores, “las agencias podrían considerar pasos concurrentes para nacionalizar los contratos perpetuos que cumplan con los estándares de protección al inversor y al cliente, permitiendo potencialmente que estos productos se negocien en plataformas reguladas tanto por la SEC como por la CFTC.”
