- Las reservas de Ethereum en exchanges caen a mínimos históricos mientras la participación en staking alcanza el 31%.
- La demanda institucional crece con el 10% del suministro en fondos y 4,7 millones de ETH en tesorerías.
- Las ventas minoristas compensan la acumulación de ballenas, manteniendo a ETH en $4.368, por debajo del máximo histórico de agosto.
Ethereum parece estar desarrollando características clásicas de shock de oferta a medida que los saldos en exchanges descienden a niveles mínimos históricos. Varios indicadores apuntan a una disponibilidad cada vez más limitada de ETH, incluyendo una aceleración en la actividad de staking y patrones de adquisición institucional creciente en diversos segmentos del mercado.
El analista Crypto Gucci destacó la divergencia entre las reservas de ETH y Bitcoin en exchanges. Mientras que los saldos de Bitcoin en plataformas centralizadas han alcanzado máximos de varios meses, las tenencias de Ethereum continúan su trayectoria descendente. Este patrón sugiere un cambio en la preferencia de los inversores hacia estrategias de acumulación de ETH en lugar de mantener Bitcoin.
Ethereum Validator Queue. Source: Validatorqueu.com La acumulación institucional se acelera
Actualmente, 860.369 ETH, valorados en aproximadamente $3,7 mil millones, están pendientes de ingreso en sistemas de staking, según datos on-chain. Esta cola representa el mayor retraso desde 2023, de acuerdo al análisis de Everstake. El protocolo de staking atribuye este aumento a la participación institucional, condiciones de mercado favorables y una mayor confianza en la red por parte de los validadores.
Más de 35,6 millones de ETH están ahora involucrados en actividades de staking, representando el 31% de todo el suministro de tokens. Esta porción en staking tiene un valor de mercado aproximado de $162 mil millones, generando una presión significativa de reducción de oferta sobre el inventario disponible para trading.
El apetito institucional ha alcanzado nuevos niveles según el analista Hasu, quien señaló que casi el 10% del suministro total de ETH se encuentra ahora en vehículos de inversión que cotizan públicamente. Este hito indica una creciente adopción institucional a través de productos de inversión formales e instrumentos financieros estructurados.
Tom Dunleavy de Varys Capital observó que las empresas de tesorería adquirieron más del 3% del suministro total de ETH en un período de dos meses. Actualmente, las tesorerías corporativas poseen 4,7 millones de ETH valorados en $20,4 mil millones, con la mayoría de las posiciones comprometidas en estrategias de staking a largo plazo en lugar de trading activo.
La expansión de la cola de entrada de validadores ha coincidido con una disminución del 20% en la cola de salida desde agosto. Este patrón reduce la probabilidad de retiros masivos de validadores mientras mantiene la presión alcista sobre las tasas de participación en staking.
Las ventas minoristas contrarrestan la acumulación de ballenas
A pesar de estas dinámicas de oferta, ETH cotiza a $4.368, más de un 12% por debajo de su máximo histórico del 24 de agosto. Los analistas atribuyen el estancamiento del precio a la presión de venta minorista que compensa los flujos de acumulación institucional.
DeFi Ignas identificó patrones de comportamiento contrastantes entre diferentes categorías de holders. Las billeteras que contienen entre 100 y 1.000 ETH están reduciendo posiciones, mientras que los holders más grandes, en el rango de 10.000 a 100.000 ETH, aceleran la actividad de adquisición. Esta dinámica refleja ciclos de mercado anteriores donde la oferta se transfirió de manos minoristas a institucionales antes de grandes avances en el precio.
El CIO de Sigil Fund, Dady Fiskantes, sugirió que algunos inversores podrían estar rotando tenencias spot de ETH hacia productos ETF de Ethereum para minimizar riesgos de custodia. El analista Tradinator argumentó que las ventas minoristas crean la base para futuros rallies, con precios planos que enmascaran fundamentos alcistas subyacentes.
