- MicroStrategy cumple con todos los requisitos clave del S&P 500.
- La estrategia centrada en Bitcoin de Michael Saylor está bajo escrutinio.
- El comité del S&P aún podría negar la inclusión a pesar de cumplir con las condiciones.
Michael Saylor, presidente ejecutivo de MicroStrategy, ha posicionado estratégicamente a la empresa para cumplir con todos los requisitos necesarios para ser incluida en el S&P 500. Desde un punto de vista puramente financiero y estructural, MicroStrategy ahora califica para formar parte de este prestigioso índice, cumpliendo con los requisitos tradicionales: capitalización de mercado, rentabilidad, liquidez y base en Estados Unidos.
Pero aunque los indicadores son favorables, la inclusión no es automática. Finalmente, es un comité quien decide, y la historia demuestra que pueden —y a veces lo hacen— rechazar la solicitud.
Una apuesta por Bitcoin que genera controversia
En el centro del debate está la agresiva estrategia de acumulación de Bitcoin de Saylor. MicroStrategy se ha reinventado como lo que algunos llaman un “proxy de Bitcoin”, manteniendo más de 150,000 BTC. Si bien esto ha incrementado significativamente la capitalización de mercado de la empresa y su exposición mediática, también trae consigo volatilidad y riesgo, elementos que el comité del S&P 500 podría considerar poco atractivos.
Ya existe un precedente: Tesla enfrentó un escepticismo similar antes de su eventual inclusión. El comité es cauteloso cuando el desempeño de una empresa depende en gran medida de un solo activo volátil. La imprevisibilidad de Bitcoin podría ser la señal de alerta que retrase o bloquee la entrada de MicroStrategy.
Decisión del comité: Métricas vs. Misión
A pesar de cumplir con los criterios en papel, el comité del S&P 500 suele evaluar a las empresas en función de una estabilidad más amplia y de su representación en el mercado. La preocupación no es si MicroStrategy es rentable o líquida, sino si representa la diversidad económica y la estabilidad que el S&P 500 busca mostrar.
Hasta que el comité tome una decisión, MicroStrategy y sus inversores quedan en un limbo. Pero algo es claro: Michael Saylor ha jugado a largo plazo y ha posicionado a MicroStrategy para formar parte de la élite financiera, independientemente de si el comité la acepta o no.
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