El precio del Bitcoin debe mantener los 114.000$ para atraer liquidez fresca y romper el rango

Ideas clave:

• El precio del Bitcoin cotiza en un rango de 110.000$ a 116.000$, con tres grupos de oferta clave que determinan la acción del BTC.
• Los mejores compradores, con una base de coste de 113.800 $, necesitan una recuperación del precio superior a 114.000 $ para volver a obtener beneficios.
• Los flujos de ETF cayeron a 500 BTC al día, muy por debajo de la intensidad del ciclo anterior que había apoyado los repuntes anteriores.

El precio del Bitcoin se enfrenta a una coyuntura crítica, ya que el análisis en cadena reveló la necesidad de recuperar los 114.000 $ para atraer liquidez institucional fresca y liberarse de su rango de consolidación establecido.

Un informe del 11 de septiembre de Glassnode señalaba que el impulso del mercado se desvaneció constantemente tras el máximo histórico de mediados de agosto.

El desvanecimiento de la actividad arrastró el precio del BTC por debajo de la base de coste de los compradores máximos recientes y de vuelta a la zona de “entrehierro” de 110.000- 116.000 $.

El precio del BTC fluctuó dentro de este rango a medida que la oferta se redistribuía, creando incertidumbre sobre si la consolidación representaba una acumulación saludable o una preparación para una contracción más profunda.

Tres grupos de oferta definen el rango de cotización del Bitcoin

El análisis de la Distribución de la Base de Costes de Glassnode trazó tres cohortes distintas de inversores que determinan la acción actual de los precios.

Los grandes compradores de los últimos tres meses mantuvieron una base de coste cercana a los 113.800 $, mientras que los compradores a la baja se agruparon en torno a los 112.800 $. Los compradores a corto plazo de los seis meses anteriores se mantuvieron cerca de 108.300 $.

Estos niveles definieron los parámetros del rango de negociación. Para el precio del Bitcoin, recuperar los 113.800 $ devolvería los beneficios a los máximos compradores y podría impulsar la continuación alcista.

Por el contrario, una ruptura del precio del BTC por debajo de 108.300 $ podría hacer que los tenedores a corto plazo volvieran a sufrir pérdidas, lo que podría desencadenar una nueva presión vendedora hacia el siguiente grupo importante de oferta en 93.000 $.

El rebote desde los 108.000 $, que se produjo al comenzar septiembre, demostró una clara presión de compra en cadena mediante una estructura de “compra a la baja” que ayudó a estabilizar el mercado.

Sin embargo, fue necesario un movimiento sostenido por encima de 114.000 $ para restablecer la confianza y fomentar nuevas entradas institucionales.

La recogida de beneficios crea vientos en contra para el precio del Bitcoin

El informe destacaba comportamientos contrastados entre diferentes cohortes de poseedores durante el repunte del precio del Bitcoin de 108.000 a 114.000 $.

Mientras que los compradores a la baja proporcionaron un apoyo crucial, la presión vendedora surgió principalmente de los tenedores a corto plazo avezados.

La cohorte de tres a seis meses obtuvo unos 189 millones de dólares diarios en beneficios, lo que representa aproximadamente el 79% de todas las tomas de beneficios de los titulares a corto plazo.

Esto sugiere que los inversores que compraron durante las caídas de febrero-mayo aprovecharon el reciente rebote para salir de forma rentable, creando una resistencia notable.

Simultáneamente, los principales compradores recientes de Bitcoin lastraron el mercado al registrar pérdidas durante el mismo periodo de rebote.

La cohorte de hasta tres meses registró pérdidas que alcanzaron los 152 millones de dólares diarios, reflejando anteriores periodos de tensión de abril de 2024 y enero de 2025, cuando los compradores máximos capitularon de forma similar.

El debilitamiento de los flujos de ETFs de BTC al contado en EE.UU. reduce la demanda externa

Más allá de la dinámica en cadena, la demanda externa a través de fondos cotizados (ETF ) mostró un deterioro preocupante.

Los flujos netos de ETF de Bitcoin al contado en EE.UU. cayeron bruscamente desde principios de agosto, rondando los 500 BTC diarios en comparación con la intensidad de las entradas que apoyaron los repuntes anteriores.

La disminución de los flujos de ETF supuso una reducción significativa respecto a las compras institucionales que caracterizaron las primeras fases del ciclo.

Dado el papel fundamental de los ETF en el impulso de anteriores movimientos alcistas, su desaceleración añadió fragilidad a la estructura actual del mercado y redujo la capacidad de absorción de liquidez disponible.

El Beneficio Neto Realizado como porcentaje de la capitalización bursátil proporcionó información sobre la solidez de la liquidez. La media móvil simple de 90 días alcanzó un máximo del 0,065% durante las subidas de agosto, antes de tender a la baja.

Aunque más débiles que los niveles máximos, las lecturas actuales siguieron siendo elevadas. Sugiere que las entradas siguieron proporcionando apoyo mientras el precio del Bitcoin se mantuvo por encima de 108.000 $.

Los mercados de derivados ganan importancia

Con el debilitamiento de la liquidez en la cadena y el desvanecimiento de la demanda de ETF de Bitcoin, los mercados de derivados asumieron una mayor importancia en la formación de precios.

Las mediciones del Sesgo Delta del Volumen mostraron la recuperación del precio del Bitcoin durante el rebote desde los 108.000 $. Señala el agotamiento de los vendedores en las principales plazas, incluidas Binance y Bybit.

La posición de los futuros parecía equilibrada en lugar de recalentada. La base anualizada de futuros a tres meses se mantuvo por debajo del 10% a pesar de la subida de los precios, lo que refleja una demanda de apalancamiento constante sin los extremos que suelen preceder a las cascadas de liquidaciones.

El volumen de futuros perpetuos se mantuvo moderado, en consonancia con las condiciones posteriores a la euforia.

Los mercados de opciones mostraron niveles récord de interés abierto, lo que refleja la creciente importancia institucional.

Muchas instituciones prefirieron las opciones de gestión del riesgo mediante opciones de venta protectoras, opciones de compra cubiertas o estructuras de riesgo definido, en lugar de la exposición directa al contado mediante ETF.

Precio del Bitcoin: Umbral crítico para la dirección del mercado

El informe concluía que la capacidad del precio del Bitcoin para recuperar y mantenerse por encima de 114.000 $ sería fundamental para restablecer la confianza y atraer nuevos flujos institucionales.

Al cierre de esta edición, el precio del BTC cotizaba a 115.076,30 $, tras recuperar el nivel de 114.000 $ el 11 de septiembre.

Este nivel representa la base de coste aproximada de los últimos grandes compradores, cuyo retorno a la rentabilidad podría desencadenar un renovado impulso comprador.

Sin embargo, si no se mantiene por encima de 114.000 $, se corre el riesgo de que los tenedores a corto plazo vuelvan a sufrir tensiones. En particular, en caso de caída del precio del Bitcoin, 108.000 $ sirven como soporte inicial antes de un posible descenso hacia 93.000 $.

La estructura del mercado sugería que el apoyo de los derivados mantenía unidos los cimientos, mientras que la demanda al contado más amplia necesitaba fortalecerse para alimentar repuntes sostenidos.

Mientras tanto, las condiciones actuales reflejan un delicado equilibrio entre la presión vendedora y el debilitamiento de las entradas.

En particular, la recogida de beneficios de los tenedores veteranos, combinada con la realización de pérdidas por parte de los compradores recientes, limitó el impulso alcista. Dicho esto, el rango de 110.000 a 116.000 dólares se ha convertido en una zona crítica para el precio del Bitcoin.

Mientras tanto, el BTC se encuentra en una encrucijada en la que la actividad de los derivados ayuda a absorber la presión vendedora, pero la demanda fundamental al contado necesita fortalecerse significativamente.

El nivel de 114.000 $ representa no sólo una resistencia técnica, sino un umbral psicológico, donde la confianza institucional podría volver o deteriorarse aún más en función de la acción de los precios.