La comunidad de Hyperliquid elige a Native Markets para emitir la stablecoin USDH

Native Markets ha conseguido uno de los roles más codiciados en las finanzas descentralizadas, ganando la votación de la comunidad para emitir la nueva stablecoin USDH de Hyperliquid.

Native Markets ha sido galardonada con el ticker USDH tras una votación de gobernanza liderada por validadores. El resultado otorga a esta joven startup, formada apenas unas semanas antes del concurso, el control exclusivo sobre una stablecoin que se espera canalice miles de millones en liquidez dentro del exchange. 

La decisión, confirmada por el cofundador de Native Markets, Max Fiege, el 14 de septiembre, culmina un proceso de nueve días que atrajo a varios competidores de peso como Paxos y Frax, demostrando la importancia de capturar los mercados de rápido crecimiento de Hyperliquid ( HYPE ).

Una competencia disputada con grandes recompensas

Hyperliquid lanzó la competencia por USDH el 5 de septiembre, invitando a presentar propuestas para una stablecoin pensada primero para Hyperliquid, diseñada para reducir la dependencia de la plataforma en USDC y USDT. 

Participaron ocho equipos, incluidos emisores reconocidos con relaciones institucionales y credenciales regulatorias. Sin embargo, Native Markets, respaldada por Fiege y un grupo de veteranos de DeFi, lideró el apoyo de los validadores con más del 70% del stake delegado al cierre de la votación.

La propuesta promete emitir USDH directamente en HyperEVM, con reservas divididas entre socios on-chain como Superstate y custodios off-chain como BlackRock. La mitad del rendimiento de las reservas se utilizará para financiar recompras del token HYPE, mientras que la otra mitad se destinará al desarrollo del ecosistema. 

Analistas estiman que la estructura podría generar cientos de millones de dólares anualmente, lo cual sería muy ventajoso tanto para la comunidad del exchange como para el emisor.

Reacción de la comunidad y próximos pasos

Hubo cierta controversia en torno al proceso. Haseeb Qureshi de Dragonfly fue uno de los críticos que afirmó que, a pesar de ofertas más sólidas de instituciones más establecidas, la votación favoreció a Native Markets. Otros expresaron preocupación por la concentración, señalando que una billetera de validador supuestamente poseía el 15% del total.

Aun así, Guy Young, fundador de Ethena ( ENA ), cuyo equipo se retiró antes en la competencia, defendió el resultado como un reflejo genuino de la gobernanza de base de Hyperliquid.

Ahora Native Markets enfrenta el desafío de entregar resultados rápidamente. Fiege anunció que tanto las versiones HIP-1 como ERC-20 de USDH serán desplegadas en cuestión de días, comenzando con pruebas de emisión y redención limitadas a $800 por transacción antes de abrir a flujos ilimitados.

También se planea un mercado spot USDH/USDC, junto con el lanzamiento de una API para traders de alto volumen. Circle, percibiendo la presión competitiva, ya anunció el despliegue nativo de USDC en Hyperliquid.

La decisión representa un punto de inflexión para Hyperliquid en sus esfuerzos por aumentar su independencia de emisores tradicionales e internalizar el rendimiento de las stablecoins. Para las finanzas descentralizadas, demuestra cómo los mercados de miles de millones de dólares pueden ser moldeados por la gobernanza liderada por validadores, a pesar de las preocupaciones persistentes sobre descentralización y equidad.