Escrito por: San
Recientemente, la función de streaming en vivo de Pump.fun se ha lanzado, lo que ha vuelto a disparar la popularidad de la que alguna vez se consideró la mayor plataforma de lanzamiento de memes, que muchos creían ya había terminado su ciclo.
Junto con esto, también despegó el precio del token $Pump. El anuncio de recompra, sumado a la implementación de funciones innovadoras, hizo que el precio de $PUMP pasara rápidamente de aproximadamente 0.003 dólares a finales de agosto a los actuales 0.0085 dólares, con un aumento del 283% en tan solo dos semanas y una capitalización de mercado que superó los 3.000 millones de dólares.
Por otro lado, desde el lanzamiento de la función de streaming, los creadores de Pump.fun han recibido más de 2 millones de dólares diarios en repartos, y los ingresos semanales de los creadores alcanzaron un récord de 15.5 millones de dólares.
En el mercado, muchos usuarios ven el lanzamiento de la función de streaming de Pump.fun como un nuevo paradigma de CCM (creators capital market), y consideran que esta actualización es un avance innovador en la tecnología cripto.
A simple vista, parece una situación en la que todos ganan: la nueva función ha generado muchas historias de enriquecimiento entre pequeños inversores, y tanto el precio del token como los ingresos de la plataforma han aumentado. Los fans apoyan a sus streamers favoritos invirtiendo en lugar de enviar regalos, pero detrás de todo esto parece esconderse una realidad mucho más compleja e inquietante.
Casos de tokens de celebridades
BUN COIN
BunnyFuFuu es un exjugador profesional de eSports de League of Legends, que antes de conocer Pump.Fun ya contaba con más de 210.000 seguidores en X y 1.5 millones en YouTube gracias a su carrera profesional.
El 14 de septiembre, BunnyFuFuu lanzó su propio token BUN COIN durante una transmisión en vivo, y durante los dos días siguientes promocionó activamente su token en X. Este esfuerzo hizo que BUN COIN destacara entre los tokens de streaming.
La capitalización inicial de BUN COIN era de solo 300.000 dólares, pero en las 48 horas posteriores al lanzamiento alcanzó un pico de 10 millones de dólares, con un aumento máximo de más del 3.000%. Sin embargo, hoy el precio del token BUN COIN cayó a 1.6 millones de dólares, con una caída diaria superior al 50%.
Dirección del contrato: HQDTzNa4nQVetoG6aCbSLX9kcH7tSv2j2sTV67Etpump
KIND
El propósito original del token KIND era “difundir la bondad”. El creador lo promocionó a través de transmisiones en vivo con temática benéfica, prometiendo donar 0.1 dólares a pequeños streamers necesitados por cada dólar invertido por los usuarios.
Esta narrativa positiva atrajo mucha atención. Desde su lanzamiento el 7 de septiembre, KIND alcanzó una capitalización máxima de 55 millones de dólares en la madrugada de hoy, con un aumento de más de 20 veces en 24 horas y un volumen de operaciones cercano a los 32 millones de dólares en ese mismo período. Sin embargo, su capitalización actual ha retrocedido considerablemente hasta los 18 millones de dólares.
Dirección del contrato: V5cCiSixPLAiEDX2zZquT5VuLm4prr5t35PWmjNpump
BAGWORK
En comparación con la promoción de celebridades de BUN COIN y la narrativa positiva de KIND, la historia de BAGWORK tiene un tono más “performático”. Bagwork proviene de un término técnico del boxeo que significa entrenamiento profesional con saco de boxeo. Inspirado en esto, BAGWORK llama a todos a luchar por sus activos cripto.
Además, BAGWORK es actualmente el token de streaming más influyente y difundido en la sección de streaming de Pump.fun. Sin duda, el equipo de BAGWORK sabe cómo hacer show.
El primer día de streaming, miembros del equipo BAGWORK irrumpieron en un estadio para transmitir en vivo y fueron arrestados durante la transmisión; al día siguiente, robaron la gorra de un influencer fitness en su gimnasio, fueron atrapados y abofeteados; en los últimos días, otro miembro del equipo intentó saltar desde el muelle de Santa Mónica y fue detenido por la policía. El equipo de BAGWORK prometió realizar una nueva “hazaña” cada día durante las próximas dos semanas para atraer la atención hacia el token.
Esta serie de acciones aparentemente locas realmente impulsó el precio del token BAGWORK. El 13 de septiembre, la capitalización de BAGWORK era de solo 3 millones de dólares, pero tras 48 horas de “streaming loco”, la capitalización llegó a rozar los 10 millones de dólares, y actualmente ha retrocedido a 15 millones de dólares.
Dirección del contrato: 7Pnqg1S6MYrL6AP1ZXcToTHfdBbTB77ze6Y33qBBpump
¿Qué ha aportado la función de streaming a Pump.fun?
En la industria tradicional del streaming en Internet, los streamers ganan dinero jugando videojuegos o mostrando talentos para atraer a los fans, quienes les envían regalos como una forma de consumo, sin esperar retorno financiero.
En Pump.fun, el apoyo de los fans a los streamers se ha transformado en la compra de tokens. Cuando el streamer realiza “shows” lo suficientemente atractivos para atraer a más compradores, los fans pueden vender sus tokens para obtener ganancias y luego buscar al próximo streamer digno de inversión. En este proceso, los fans parecen convertirse en una especie de MCN tradicional, invirtiendo capital y recursos en cada streamer para beneficiarse de su éxito comercial.
Lo más importante es que, en este modelo, la mejor estrategia para que el streamer obtenga ganancias suele ser vender sus tokens cuando el precio sube, lo que complica la relación entre fans y streamer: por un lado, quieren que el streamer haga mejores shows para atraer a más gente, pero por otro, quieren vender sus tokens antes de que el precio caiga, convirtiendo el “apoyo” de los fans en pérdidas.
De hecho, los tres casos de tokens conocidos mencionados anteriormente ya son de los que mejor rendimiento han tenido entre los innumerables tokens de streaming; la mayoría se va a cero rápidamente cuando el streamer pierde popularidad o termina la transmisión. ¿Te resulta familiar este guion? Exacto, el mercado dentro de Pump.fun antes del lanzamiento de la función de streaming era igual. Según un informe de Solidus Labs que analizó 7 millones de tokens de Pump.fun, cerca del 99% de los tokens terminan valiendo cero, y la proporción no ha mejorado tras el lanzamiento de la función de streaming. Los casos exitosos siguen siendo solo excepciones estadísticas.
Entonces, ¿qué ha aportado realmente la función de streaming a Pump.fun? Por ahora, parece que solo ha cambiado el medio de difusión.
Puntos de vista divergentes en el mercado
Las controversias en torno a la función de streaming de Pump.fun también reflejan algunos problemas.
Los defensores se centran principalmente en la innovación tecnológica y el empoderamiento de los creadores. Consideran que este modelo elimina la explotación de intermediarios de las plataformas tradicionales y permite que nuevos creadores con potencial accedan desde el principio a oportunidades de ingresos casi equivalentes a las de los principales creadores de Twitch.
Además, en la actual era de la economía de la atención, el marketing generado por el video en vivo es mucho más potente que el de los medios escritos. Pump.fun es en sí mismo un producto de la economía de la atención, y la función de streaming es solo una iteración de versiones anteriores.
Las críticas, en cambio, se centran en los defectos estructurales y los riesgos de contenido. Según la mayoría de los movimientos de los tokens, estos solo suben durante la transmisión en vivo y caen rápidamente después, lo que lleva a muchos usuarios de la comunidad a cuestionar su capacidad de crear valor a largo plazo.
En cuanto a la regulación de contenidos, aunque Pump.fun ya ha restringido algunos contenidos prohibidos, todavía se pueden ver transmisiones con sangre, violencia, sexo, etc., que aumentan el precio del token al satisfacer la curiosidad de los usuarios.
Reflexión fría bajo la burbuja de prosperidad
Desde una perspectiva de inversión, la función de streaming de Pump.fun realmente ha generado muchas oportunidades de ganancia: si el streamer que sigues tiene suficiente “show” y lo descubres antes que otros, puedes obtener ganancias fácilmente.
Pero desde otra perspectiva, si despojamos el glamour de la innovación Web3 y la economía de los creadores, el modelo de streaming de Pump.fun revela un problema más esencial: cómo proteger los intereses de los participantes comunes mientras se incentiva a los creadores.
Los datos actuales muestran que el modelo de streaming no es sostenible: el 99% de los tokens terminan en cero, y el 99% de los participantes ya han perdido dinero y abandonado, mientras que los creadores y la plataforma obtienen ganancias estables y seguras.
Es difícil considerar este modelo como un ecosistema saludable; se parece más a un juego de redistribución de riqueza elegantemente empaquetado, que utiliza la narrativa de la innovación tecnológica para ocultar la naturaleza de suma cero de los juegos tradicionales.
El verdadero problema no es la innovación de emitir tokens en streaming, sino el defecto fundamental del mecanismo de incentivos. Cuando las ganancias de los creadores están completamente desvinculadas del interés a largo plazo de la comunidad, y cuando la rentabilidad de la plataforma se basa en la pérdida generalizada de los participantes, este modelo está condenado a ser solo una efímera fiesta especulativa.
No podemos saber si el streaming de Pump.fun podrá mantener su actual popularidad y seguir generando “tokens explosivos”, pero sí podemos confirmar que invertir en estas transmisiones con tokens conlleva un riesgo considerable. Esperamos que los inversores hagan su propia investigación (DYOR) y presten atención al control de riesgos.
