¡Recién, bitcoin volvió a desplomarse! ¡Liquidaciones por 1.1 billions de dólares!

En la madrugada del 26 de septiembre, hora GMT+8, el mercado cripto sufrió una caída repentina. Bitcoin, que llevaba varios días rondando los 113,000 dólares, cayó abruptamente por debajo del umbral psicológico clave de los 110,000 dólares, tocando un mínimo de 108,909 dólares y registrando una caída diaria del 3.3%.

Ethereum continuó su descenso, con una caída del 7.5%, llegando a 38,279 dólares. Otras criptomonedas principales también sufrieron fuertes pérdidas: Dogecoin cayó cerca de un 9% y Solana bajó casi un 9%.

Reversión del apetito por el riesgo: el entorno macroeconómico cambia silenciosamente

La característica más notable de esta caída es que ocurrió en un entorno de mercado relativamente tranquilo. A diferencia del colapso repentino de agosto provocado por ventas masivas de ballenas, esta vez no se registraron transacciones anómalas de más de diez mil bitcoins en una sola operación. Por el contrario, el mercado mostró una tendencia descendente gradual, como “la rana hervida en agua tibia”.

La principal razón es el cambio en el apetito por el riesgo del mercado. Aunque la Reserva Federal bajó las tasas de interés según lo previsto en la reunión de septiembre, surgieron discrepancias sobre el rumbo futuro de la política. Algunos analistas señalaron que las expectativas de recorte ya estaban sobrevaloradas y que la situación fiscal del gobierno estadounidense es preocupante. Si el Congreso no aprueba la ley de asignaciones antes del 1 de octubre, el gobierno de Estados Unidos enfrentará el riesgo de un cierre, lo que impulsa a los inversores a adoptar una postura más conservadora ante esta incertidumbre.

Es importante destacar que los mercados financieros tradicionales ya habían emitido señales de advertencia. El índice S&P 500, el Nasdaq y el Dow Jones Industrial Average registraron caídas, y esta caída conjunta de activos de riesgo refleja que los fondos globales están reevaluando sus estrategias de asignación de activos.

Samer Hasn, analista senior de mercados de la plataforma de corretaje de activos XS.com, comentó: “La presión bajista continua proviene de la falta de suficiente poder de compra para defender los precios tras la ola de liquidaciones masivas del lunes. Una nueva ronda de liquidaciones de posiciones largas hoy debilitó aún más el sentimiento del mercado, y el ajuste general del mercado de acciones amplificó el tono de cautela.”

Caída “autorrealizable” del mercado apalancado

Desde el punto de vista técnico, esta caída tiene características típicas de un mercado apalancado. Cuando el precio de bitcoin cayó por debajo del rango de soporte clave de 110,000-111,000 dólares, se activaron numerosas órdenes de stop-loss en operaciones apalancadas. Según datos de Coinglass, el monto total de liquidaciones en todo el mercado en las últimas 24 horas alcanzó los 1.1 billones de dólares, de los cuales más del 80% correspondió a posiciones largas.

Este fenómeno de “depuración de apalancamiento” no es raro en el mercado cripto. En las primeras horas de la mañana en Asia, cuando la liquidez es relativamente baja, una presión de venta menor puede provocar fluctuaciones de precios desproporcionadas. Cuando el precio cae por debajo de niveles técnicos clave, las órdenes de stop-loss programadas se activan en masa, generando la llamada “caída en cascada”.

Cambios sutiles en los flujos de capital institucional

Aunque no se observaron ventas masivas de ballenas como en agosto, los datos on-chain siguen mostrando señales dignas de atención. Según datos de CryptoQuant, en el último mes, las direcciones que poseen más de 1,000 bitcoins redujeron sus tenencias en aproximadamente 147,000 bitcoins en total. Esta reducción sostenida podría estar relacionada con la toma de ganancias por parte de inversores institucionales.

Los flujos de capital en los ETF de bitcoin spot también muestran una tendencia divergente. Aunque los ETF de grandes instituciones como BlackRock y Fidelity siguen registrando entradas netas, la velocidad general de entrada se ha desacelerado notablemente. Algunos analistas creen que esto indica una postura más cautelosa de los inversores institucionales respecto a la evolución a corto plazo de bitcoin.

Esta caída también refleja cambios estructurales profundos en el mercado cripto. En comparación con el ciclo de 2021, la participación institucional en el mercado actual es significativamente mayor, lo que aumenta la correlación de los movimientos de precios con los mercados financieros tradicionales. Cuando las acciones estadounidenses se ajustan, el mercado cripto difícilmente puede mantenerse al margen.

Análisis de niveles clave

Desde el análisis técnico, los 108,000 dólares son un soporte importante. Si bitcoin logra sostenerse en este nivel, podría volver a probar el rango de 111,000-113,000 dólares. Varios indicadores técnicos muestran que bitcoin se encuentra actualmente en una situación de sobreventa a corto plazo, lo que genera una demanda de rebote técnico.

Sin embargo, si se rompe el soporte de los 108,000 dólares, el siguiente soporte importante estará en el rango de 105,000-106,000 dólares. Esta zona no solo es el límite superior de la plataforma de consolidación anterior, sino también el área donde convergen varias medias móviles, por lo que se espera que brinde un soporte más fuerte.

También es necesario prestar atención a los factores fundamentales. El 1 de octubre es la fecha límite para la aprobación del presupuesto del gobierno de Estados Unidos, un punto clave. Si ocurre un cierre gubernamental, podría intensificar aún más el sentimiento de aversión al riesgo en el mercado. Además, la temporada de resultados del tercer trimestre de las empresas que cotizan en bolsa está por comenzar, y el desempeño de las ganancias corporativas podría influir en el comportamiento general de los activos de riesgo.