Convertidos en “bancos de criptomonedas”, las acciones se disparan y la SEC de EE.UU. comienza a investigar los fondos que “se adelantaron” a la movida.

En algunos casos, la confidencialidad de las empresas de tesorería parece haberse visto comprometida, lo que provocó un fuerte aumento en las acciones relacionadas días antes del anuncio oficial, exponiendo problemas de filtración de información.

Escrito por: Bao Yilong

Fuente: Wallstreetcn

Muchas empresas, al implementar estrategias de tesorería en criptomonedas, necesitan contactar a inversores externos para evaluar su interés en la compra de tokens a través de financiamiento privado. Para mantener la confidencialidad, los inversores deben firmar acuerdos de confidencialidad hasta que la empresa anuncie oficialmente su nueva estrategia. Sin embargo, según personas con conocimiento del tema, en algunos casos la confidencialidad parece haberse visto comprometida, lo que llevó a un fuerte aumento en las acciones relacionadas días antes del anuncio oficial, exponiendo problemas de filtración de información.

Los organismos reguladores financieros de Estados Unidos están investigando patrones de operaciones inusuales en más de 200 empresas que anunciaron la adopción de estrategias de tesorería en criptomonedas, cuyas acciones experimentaron fuertes subas antes de anunciar sus planes de compra de activos digitales como bitcoin.

Según informes de los medios del 25 de septiembre, la Securities and Exchange Commission (SEC) de Estados Unidos y la Financial Industry Regulatory Authority (Finra) ya han contactado a algunas empresas cuyas acciones experimentaron movimientos anómalos tras anunciar la compra de bitcoin y otros activos digitales como parte de su estrategia empresarial central.

En las conversaciones y cartas enviadas a las empresas involucradas, los reguladores enfatizaron especialmente su preocupación por posibles violaciones a las normas de divulgación equitativa. Estas normas exigen que las empresas que cotizan en bolsa divulguen información importante de manera igualitaria a todos los participantes del mercado y prohíben la filtración selectiva de información privilegiada que pueda ser utilizada para operar en el mercado.

Esta revisión regulatoria ha traído una nueva incertidumbre para aquellas empresas que imitan la llamada estrategia de “tesorería en criptomonedas”. El ex abogado de cumplimiento de la SEC, David Chase, señaló:

Cuando se envían estas cartas, realmente agitan el mercado. Suele ser el primer paso de una investigación. Si se llevará a cabo una investigación completa, eso es difícil de decir.

El auge de la estrategia de tesorería en criptomonedas

En los últimos meses han surgido numerosas empresas de tesorería en criptomonedas, siguiendo el modelo pionero de Strategy.

El núcleo de esta estrategia consiste en recaudar fondos mediante la venta de acciones y bonos, para luego comprar bitcoin y otros tokens digitales.

Según datos de la consultora de criptomonedas Architect Partners, en lo que va del año, 212 nuevas empresas han anunciado planes para recaudar aproximadamente 102.000 millones de dólares para la compra de criptomonedas.

Para muchas empresas, adoptar una estrategia de tesorería en criptomonedas suele requerir contactar a grupos de inversores externos para evaluar su interés en la compra de tokens a través de financiamiento privado.

Sin embargo, en este proceso, los inversores deben firmar acuerdos de confidencialidad para mantener en secreto la identidad de la empresa hasta que se anuncie la nueva estrategia.

El riesgo de la falla en los acuerdos de confidencialidad

Según fuentes citadas en el informe, en ciertos casos esta confidencialidad parece haberse visto comprometida, y algunas acciones subieron considerablemente días antes del anuncio.

Abogados que participan en operaciones de tesorería en criptomonedas señalan que la filtración de información no solo puede generar sospechas de uso de información privilegiada, sino que también puede afectar negativamente la fijación de precios de la operación.

Justin Platt, socio del estudio jurídico Goodwin, afirmó:

Si el precio de las acciones fluctúa considerablemente en los días previos a la fijación del precio de la operación, esto puede dificultar mucho la concreción del precio de la transacción y exponer la operación a riesgos de ejecución.

Cabe destacar que el presidente de la Securities and Exchange Commission de Estados Unidos, Paul Atkins, criticó recientemente en un discurso la práctica pasada de los reguladores de “armar” su poder de cumplimiento para sofocar la industria cripto, y afirmó que ahora el organismo proporcionará “reglas claras y previsibles” para el sector.

Esto podría sugerir que la investigación actual también forma parte del esfuerzo de los reguladores por establecer reglas de mercado claras para este sector emergente.