Powell está a punto de dejar el cargo, ¿quién será el próximo "jefe de la impresión de dinero"?

Autor: Bernard, ChainCatcher

Powell en “cuenta regresiva”, Trump se adelanta en la estrategia

En mayo de 2026, el mandato del presidente de la Reserva Federal, Powell, llegará oficialmente a su fin. Pero el gobierno de Trump ya ha comenzado a planificar: Trump y el Secretario del Tesoro Bessent están intentando controlar los votos clave del Consejo de la Reserva Federal (FRB) para lograr un control sustancial sobre la política monetaria antes de la primera mitad de 2026. Actualmente, el equipo de Trump ya ha asegurado tres asientos con Stephen Miran reemplazando a Adriana Kugler, y la consejera Lisa Cook enfrenta presión para renunciar debido a acusaciones de fraude hipotecario, quedando a solo un asiento de controlar la mayoría del consejo de siete miembros.

Desde la propuesta del concepto de “presidente en la sombra” hasta la silenciosa estrategia de ocupar asientos en el consejo, esta lucha por el control de la Reserva Federal está remodelando el futuro de las criptomonedas. Según los principales sitios de predicción Polymarket y Kalshi, varios candidatos favorables a las criptomonedas están compitiendo por este puesto clave, y las expectativas del mercado sobre el próximo presidente de la Reserva Federal están claramente divididas: Kevin Hassett, Kevin Warsh y Christopher Waller se posicionan como los tres principales candidatos, con probabilidades muy superiores; los demás, como Bowman y Bessent, tienen probabilidades ≤1%. Cabe destacar que Elon Musk también aparece en la lista de Polymarket, ocupando actualmente el último lugar.

Tres candidatos principales emergen

El 5 de septiembre, Trump confirmó en una entrevista en la Oficina Oval que Kevin Hassett (director del Consejo Nacional Económico de la Casa Blanca), Kevin Warsh (ex consejero de la Reserva Federal) y Christopher Waller (actual consejero de la Reserva Federal) son sus “tres principales” candidatos para reemplazar a Powell.

1. Kevin Hassett: líder en los mercados de predicción

En los mercados de predicción, el actual director del Consejo Nacional Económico de la Casa Blanca, Kevin Hassett, lidera con un 29% en Kalshi y un 8% en Polymarket. Este economista de 63 años tiene un peso considerable en el equipo de Trump. Fue presidente del Consejo de Asesores Económicos entre 2017 y 2019, uno de los principales arquitectos de la Ley de Recortes de Impuestos y Empleos durante el primer mandato de Trump, y asesoró a Trump en política económica durante la campaña presidencial de 2024.

En cuanto a su postura sobre criptomonedas, según documentos de divulgación financiera presentados en junio de este año, Hassett posee acciones de Coinbase valoradas entre 1 y 5 millones de dólares, recibidas como compensación por su trabajo como asesor de Coinbase. Su patrimonio total asciende al menos a 7.6 millones de dólares, incluyendo ingresos por conferencias de instituciones como Goldman Sachs y Citigroup.

En política monetaria, Hassett es un típico “paloma”. Ha criticado públicamente en varias ocasiones la decisión de Powell de mantener tasas de interés altas, argumentando que la Reserva Federal debería bajar las tasas de manera más agresiva para apoyar el crecimiento económico. Trump elogió repetidamente a Hassett en el programa “Squawk Box” de CNBC en agosto de este año, considerando a los “Kevins” (Hassett y Warsh) como sus principales candidatos para la presidencia de la Reserva Federal.

2. Kevin Warsh: “el yerno de Estée Lauder”

Kevin Warsh ocupa el segundo lugar con un 19% en Kalshi y un 13% en Polymarket, y su perfil es la combinación perfecta entre Wall Street y Washington. En 2006, con solo 35 años, Warsh fue nombrado consejero de la Reserva Federal por el entonces presidente Bush, convirtiéndose en el miembro más joven de la historia del organismo. Durante la crisis financiera de 2008, fue el enlace clave entre la Reserva Federal y Wall Street, coordinando la venta de Bear Stearns a JPMorgan y participando en el proceso de quiebra de Lehman Brothers.

Su vida personal también es llamativa. Su esposa, Jane Lauder, es heredera del imperio cosmético Estée Lauder, con un patrimonio neto superior a los 2 mil millones de dólares. Su suegro, Ronald Lauder, no solo es un viejo amigo y ex patrocinador de Trump, sino que también fue quien propuso por primera vez la idea de que Estados Unidos comprara Groenlandia durante el primer mandato de Trump. Esta red de relaciones políticas y empresariales le otorga a Warsh una influencia única en Washington.

En cuanto a criptomonedas, Warsh adopta una postura pragmática pero cautelosa. Ha invertido como ángel en el proyecto de stablecoin algorítmica Basis y en la gestora de fondos de índices cripto Bitwise. En una entrevista con CNBC en 2021, Warsh afirmó: “En el contexto actual de grandes cambios en la política monetaria, tiene sentido que bitcoin forme parte de una cartera de inversiones; está adquiriendo nueva vida como moneda alternativa. Si tienes menos de 40 años, bitcoin es tu nuevo oro”. También señaló que parte del alza de bitcoin proviene de un “traslado de demanda” desde el oro, pero advirtió que la volatilidad de bitcoin debilita su función como unidad de cuenta confiable o medio de pago efectivo. Además, en un artículo de opinión en The Wall Street Journal en 2022, Warsh apoyó la emisión de una moneda digital del banco central (CBDC) en EE. UU. para contrarrestar el yuan digital chino, postura que fue criticada por la comunidad cripto por considerarla una amenaza a la descentralización.

3. Christopher Waller: firme defensor de las stablecoins

El actual consejero de la Reserva Federal, Christopher Waller, ocupa el tercer lugar con un 17% en Kalshi y un 14% en Polymarket, y probablemente sea el funcionario actual más favorable a las criptomonedas. Waller es consejero de la Reserva Federal desde 2020 y fue director de investigación en la Reserva Federal de St. Louis, siendo una autoridad en economía monetaria.

El apoyo de Waller a las stablecoins es especialmente notable. En agosto de este año, en un seminario de blockchain en Wyoming, describió la transformación de los sistemas de pago como una “revolución impulsada por la tecnología” y afirmó claramente que “las stablecoins tienen el potencial de mantener y expandir el papel internacional del dólar”. Considera que las stablecoins, gracias a su disponibilidad 24/7, velocidad de liquidación casi instantánea y circulación sin restricciones, ya son herramientas financieras especialmente útiles, sobre todo en economías inflacionarias o regiones con servicios bancarios limitados.

Waller sostiene que las stablecoins en realidad refuerzan, en vez de debilitar, la posición global del dólar. En su discurso “A Very Stable Conference” de febrero de este año, comparó las stablecoins con “dólares sintéticos”, complementando el “oro digital” que representa bitcoin. También elogió la reciente aprobación de la Ley GENIUS, considerándola un hito regulatorio para los activos digitales en EE. UU. y una base para la expansión responsable de las stablecoins. Waller insiste en que la innovación debe provenir principalmente del sector privado y se opone a que la Reserva Federal emita una CBDC.

Otros candidatos potenciales

4. Michelle Bowman: reformista que asciende desde dentro

Aunque solo tiene un 1% de probabilidad en los mercados de predicción, la actual vicepresidenta de supervisión bancaria de la Reserva Federal, Michelle Bowman, no debe ser subestimada. Nombrada directamente por Trump en 2018, fue ascendida en mayo de este año a vicepresidenta encargada de la supervisión bancaria, teniendo un papel clave en la regulación de las stablecoins.

Bowman muestra una actitud abierta hacia las criptomonedas. En agosto de este año, defendió en un discurso que los bancos deberían apoyar la ola de activos digitales y que la Reserva Federal debe establecer reglas que no obstaculicen el desarrollo del sector. Enfatizó especialmente que “los reguladores deben reconocer las características únicas de estos nuevos activos y diferenciarlos de los instrumentos financieros tradicionales o productos bancarios”. Incluso sugirió que los empleados de la Reserva Federal deberían poder poseer una pequeña cantidad de criptoactivos para “comprender funcionalmente su funcionamiento”.

Bowman considera que la tokenización puede acelerar la transferencia de propiedad, reducir costos y mitigar “riesgos bien conocidos”, y que las stablecoins “se convertirán en un elemento fijo del sistema financiero”. Criticó la “mentalidad excesivamente cautelosa” y abogó por un marco regulatorio “pragmático, transparente y a medida”. En la reunión del FOMC de septiembre de 2024, votó en contra de un recorte de tasas de 50 puntos básicos, apoyando un recorte más moderado de 25 puntos, lo que le valió el reconocimiento de Trump por su independencia.

5. Scott Bessent: actual Secretario del Tesoro, Bessent declaró claramente en un discurso en julio de este año que “las criptomonedas no son una amenaza para el dólar, y las stablecoins pueden de hecho fortalecer la hegemonía del dólar”. Aunque dejó claro que no usará fondos del Tesoro para comprar bitcoin, apoya la creación de reservas con criptoactivos incautados por el gobierno, actualmente valorados en unos 15-20 mil millones de dólares.

6. Judy Shelton: economista, Shelton es probablemente la más disruptiva de las candidatas. Firme defensora del patrón oro, ha criticado durante mucho tiempo el excesivo poder de la Reserva Federal, comparándola incluso con la economía planificada soviética, y considera que el objetivo de inflación del 2% es una forma encubierta de despojar a la gente de su riqueza. Shelton ve puntos en común entre el patrón oro y las criptomonedas, y ha declarado: “Me gusta la idea de una moneda basada en el oro, incluso podría implementarse mediante criptomonedas”.

7. Roger W. Ferguson Jr.: ex vicepresidente de la Reserva Federal, representa la voz del establishment financiero tradicional. Ferguson lideró la respuesta inicial de la Reserva Federal tras el 11-S, asegurando el funcionamiento del sistema financiero estadounidense. No ha expresado una postura clara sobre las criptomonedas, pero enfatiza la importancia de mantener la independencia de la Reserva Federal y advierte que la interferencia política podría dañar el liderazgo económico de EE. UU.

8. Arthur Laffer: padre de la economía del lado de la oferta, creador de la famosa “curva de Laffer” y uno de los arquitectos de la economía de Reagan. Laffer ve a bitcoin como “dinero privado basado en reglas”, similar al patrón oro, capaz de impulsar el progreso monetario global y alineado con la idea de reducir la intervención estatal y fomentar el crecimiento.

9. Larry Kudlow: ex director del Consejo Nacional Económico de la Casa Blanca, su actitud hacia las criptomonedas es cautelosa pero cada vez más abierta. En 2019, Kudlow fue criticado por la comunidad cripto por atacar a bitcoin, siendo considerado “el mejor argumento de por qué necesitamos bitcoin”. Pero para 2022, en su programa en Fox Business, comenzó a advertir que “los progresistas radicales intentarán regular las monedas digitales”, oponiéndose a una regulación excesiva de las criptomonedas.

10. Ron Paul: ex congresista de Texas, goza de gran prestigio entre los libertarios y la comunidad bitcoin. Paul, crítico de la Reserva Federal, se ha convertido en un firme defensor de bitcoin. Afirma que la única forma de evitar que la Reserva Federal provoque recesiones es permitir que la gente use monedas alternativas como bitcoin y eximir a las criptomonedas del impuesto a las ganancias de capital.

11. Chamath Palihapitiya: multimillonario, inversor de riesgo y uno de los defensores de bitcoin más influyentes de Silicon Valley. Palihapitiya poseía una gran cantidad de bitcoin y, aunque lamenta haber vendido entre 3 y 4 mil millones de dólares en bitcoin, sigue siendo un firme defensor de las criptomonedas. Propone que el gobierno utilice sus tenencias de bitcoin para lanzar un fondo soberano estadounidense, recaudando entre 50 y 100 mil millones de dólares mediante préstamos en lugar de vender bitcoin.

12. Howard Lutnick: actual Secretario de Comercio y CEO de Cantor Fitzgerald. La empresa de Lutnick es el principal custodio de Tether (emisor de USDT), manteniendo decenas de miles de millones de dólares en bonos del Tesoro de EE. UU. para respaldar USDT. Su hijo, Brandon Lutnick, también colaboró este año con SoftBank, Tether y Bitfinex para crear un fondo de inversión en bitcoin de 3 mil millones de dólares.

Aunque estos candidatos no tienen altas probabilidades de ganar en los mercados de predicción, sus diferentes posturas sobre las criptomonedas reflejan la diversidad de opiniones entre los responsables de la política estadounidense respecto a los activos digitales. Desde la visión de Bessent de una “superpotencia cripto”, pasando por la idea de libertad monetaria de Paul, la práctica empresarial de Lutnick y el respaldo teórico de Laffer, cada perspectiva aporta una visión única sobre la posible dirección futura de la política cripto de la Reserva Federal. Cambios de personal, flexibilización de políticas y actitudes más abiertas: la Reserva Federal, que antes mantenía al mercado cripto “caminando sobre hielo delgado”, está comenzando a dialogar nuevamente con la industria.

Expectativas del mercado: ¿Se acerca una era de liquidez abundante?

Mike Novogratz, CEO de Galaxy Digital, señaló claramente en una entrevista con Kyle Chasse: “El próximo presidente de la Reserva Federal podría ser el mayor catalizador alcista para bitcoin y todo el sector cripto”. Novogratz predice que, si Trump nombra a un presidente de la Reserva Federal “extremadamente dovish” que baje las tasas agresivamente cuando no corresponde, el precio de bitcoin podría alcanzar los 200 mil dólares. Arthur Hayes, fundador de BitMEX, fue aún más allá en su último artículo “Four, Seven”, pronosticando un precio de bitcoin de 3.4 millones de dólares si el gobierno de Trump controla la Reserva Federal e implementa el control de la curva de rendimientos (YCC), lo que podría crear hasta 15.2 billones de dólares en crédito. Basándose en la correlación histórica de “por cada dólar de crédito creado, bitcoin sube 0.19 dólares”, bitcoin llegaría a 3.4 millones de dólares.

Sin embargo, Novogratz advierte que este escenario “sería realmente malo para Estados Unidos”, ya que una política monetaria tan agresiva, aunque beneficiosa para las criptomonedas, costaría la pérdida de la independencia de la Reserva Federal y graves daños a la economía estadounidense. Hayes también considera que la Reserva Federal se vería obligada a comprar masivamente bonos del Tesoro a largo plazo para bajar las tasas, los bancos regionales tendrían más espacio para prestar a pymes y la inyección de liquidez superaría ampliamente la de la pandemia de 2020. Esta “cuantitative easing 4.0 para los pobres” transferiría el poder de creación de crédito de Wall Street a los bancos pequeños y medianos de la Main Street.

Conclusión: esperando que caiga el zapato

Como dijo Novogratz, el “clima político” hace que predecir el techo del ciclo de bitcoin sea más difícil que nunca. Los cambios de personal en la Reserva Federal nunca son solo un trámite burocrático, sino un catalizador que puede remodelar todo el panorama cripto. Desde la flexibilización de la SEC hasta el relajamiento de las restricciones de la FDIC, la aprobación de ETFs de bitcoin y el avance de la legislación sobre stablecoins, cada relajación regulatoria allana el camino para la inminente transformación de la política monetaria.

Los datos de Polymarket muestran que hay un 44% de probabilidad de que Trump no anuncie al próximo presidente de la Reserva Federal este año, lo que significa que el mercado podría tener que esperar varios meses para ver la dirección. Pero, según el perfil de los principales candidatos, independientemente de quién asuma finalmente, todos muestran una actitud más abierta hacia la innovación financiera. Este cambio no es casual: se ha formado una tendencia irreversible. Cuando BlackRock gestiona el mayor ETF de bitcoin, los consejeros de la Reserva Federal apoyan públicamente las stablecoins y el Secretario del Tesoro afirma que “las criptomonedas no son una amenaza para el dólar”, el templo supremo de las finanzas tradicionales ya ha abierto sus puertas a los activos digitales. Una era regulatoria más amigable con las criptomonedas podría estar por llegar. Y para la industria cripto, independientemente de quién asuma, debe estar preparada para la posible llegada de una “era de liquidez abundante”.