Cuando el dólar llega a bitcoin: Estados Unidos utiliza stablecoins para enfrentar a los BRICS y reiniciar el orden monetario mundial

A medida que la Ley GENIUS consolida la posición de las stablecoins respaldadas por bonos del Tesoro de Estados Unidos, la red descentralizada de Bitcoin la convierte en una blockchain más adecuada para la adopción global, especialmente en un mundo multipolar que enfrenta la disminución de la demanda de bonos estadounidenses.

Con el mundo pasando de un orden unipolar liderado por Estados Unidos a un escenario multipolar encabezado por los países BRICS, el dólar enfrenta una presión sin precedentes debido a la caída de la demanda de bonos y el aumento de los costos de la deuda. La aprobación de la Ley GENIUS en julio de 2025 marca una estrategia audaz de Estados Unidos para enfrentar esta situación, reconociendo legalmente las stablecoins respaldadas por bonos del Tesoro y liberando así una enorme demanda extranjera de bonos estadounidenses.

Las blockchains que soportan estas stablecoins moldearán la economía global en las próximas décadas. Gracias a su incomparable descentralización, la privacidad de Lightning Network y su robusta seguridad, Bitcoin se posiciona como la mejor opción para impulsar esta revolución del dólar digital, asegurando menores costos de conversión cuando la decadencia de las monedas fiduciarias sea inevitable. Este artículo explora por qué el dólar debe y va a digitalizarse a través de la blockchain, y por qué Bitcoin debe ser su infraestructura para que la economía estadounidense logre un aterrizaje suave desde su posición de imperio global.

El fin del mundo unipolar

El mundo está pasando de un orden unipolar —donde Estados Unidos era la única superpotencia, capaz de influir en los mercados y dominar los conflictos globales— a un mundo multipolar, donde alianzas orientales pueden organizarse sin la influencia de la política exterior estadounidense. Esta alianza oriental, conocida como BRICS, está compuesta por países clave como Brasil, Rusia, China e India. El ascenso de los BRICS inevitablemente reconfigura la geopolítica y desafía la hegemonía del sistema del dólar.

Existen varios indicadores aparentemente aislados que evidencian esta reconfiguración, como la alianza militar entre Estados Unidos y Arabia Saudita. Estados Unidos ya no defiende el acuerdo del petrodólar, que estipulaba que el petróleo saudita solo se vendería en dólares a cambio de defensa militar estadounidense en la región. Esta estrategia fue una fuente principal de demanda de dólares y se consideró clave para la fortaleza económica de Estados Unidos desde los años 70, pero en los últimos años ha llegado a su fin; al menos desde el inicio de la guerra en Ucrania, Arabia Saudita comenzó a aceptar otras monedas además del dólar para el comercio de petróleo.

La debilidad del mercado de bonos estadounidense

Otro dato clave en la transformación geopolítica es la debilidad del mercado de bonos estadounidense, donde crecen las dudas sobre la solvencia a largo plazo del gobierno. Algunos temen la inestabilidad política interna, mientras que otros dudan de la capacidad de la actual estructura gubernamental para adaptarse a un mundo de alta tecnología y al auge de los BRICS.

Se dice que Elon Musk es uno de los escépticos. Musk pasó meses colaborando con el gobierno de Trump para intentar reestructurar el gobierno federal y las finanzas del país a través del Departamento de Eficiencia Gubernamental, pero en mayo abandonó repentinamente la política.

En una reciente cumbre, Musk sorprendió a internet al declarar: “No he estado en Washington desde mayo. El gobierno es básicamente irremediable. Admiro los nobles esfuerzos de David Sacks... pero al final, si mirás nuestra deuda... si la inteligencia artificial y los robots no resuelven nuestro problema de deuda, estamos fritos”.

Si ni siquiera Musk puede salvar al gobierno estadounidense de la ruina financiera, ¿quién podría hacerlo?

Estas dudas se reflejan en la baja demanda de bonos a largo plazo, lo que obliga a subir las tasas de interés para atraer inversores. Hoy, el rendimiento de los bonos a 30 años está en 4,75%, el nivel más alto en 17 años. Según Reuters, la demanda en subastas de bonos a largo plazo como los de 30 años ha disminuido, y la demanda en 2025 es “decepcionante”.

La menor demanda de bonos a largo plazo tiene un gran impacto en la economía estadounidense. El Tesoro debe ofrecer tasas más altas para atraer inversores, lo que incrementa los intereses que el gobierno debe pagar por su deuda. Actualmente, los pagos de intereses de Estados Unidos se acercan al billón de dólares anuales, superando el presupuesto militar del país.

Si Estados Unidos no encuentra suficientes compradores para su deuda futura, podría tener dificultades para pagar sus cuentas inmediatas y depender de la Reserva Federal para comprar esa deuda, expandiendo su balance y la oferta monetaria. Aunque el impacto es complejo, probablemente resultaría en inflación del dólar, dañando aún más la economía estadounidense.

Cómo las sanciones golpearon el mercado de bonos

Otro factor que debilitó el mercado de bonos estadounidense fue el uso de este mercado como arma contra Rusia en 2022, en respuesta a la invasión de Ucrania. Al producirse la invasión, Estados Unidos congeló las reservas del Tesoro que Rusia tenía en el extranjero, destinadas a pagar su deuda con inversores occidentales. Además, se reportó que Estados Unidos bloqueó los intentos de Rusia de pagar toda su deuda a tenedores extranjeros.

Una vocera del Tesoro estadounidense confirmó en ese momento que ciertos pagos ya no serían permitidos.

“Hoy es la fecha límite para que Rusia realice otro pago de deuda”, dijo la vocera.

“A partir de hoy, el Tesoro de Estados Unidos no permitirá ningún pago de deuda en dólares desde cuentas del gobierno ruso en instituciones financieras estadounidenses. Rusia debe elegir entre agotar sus reservas restantes en dólares o nuevas fuentes de ingresos, o entrar en default”.

Estados Unidos, al usar su política de sanciones, convirtió el mercado de bonos en un arma contra Rusia. Pero las sanciones son un arma de doble filo: desde entonces, la demanda extranjera de bonos estadounidenses disminuyó, ya que países en desacuerdo con la política exterior de Estados Unidos buscan diversificar riesgos. China lidera esta tendencia, habiendo alcanzado un pico de más de 1.25 billones de dólares en 2013 y acelerando su reducción desde la guerra en Ucrania, acercándose ahora a los 750 mil millones de dólares.

Si bien este episodio mostró la eficacia devastadora de las sanciones, también dañó profundamente la confianza en el mercado de bonos. No solo Rusia fue bloqueada de pagar su deuda bajo las sanciones de la administración Biden, sino que inversores también resultaron perjudicados como daño colateral, y el congelamiento de reservas extranjeras del Tesoro dejó claro al mundo que, si un país soberano desafía la política exterior estadounidense, todas las apuestas —incluido el mercado de bonos— quedan anuladas.

La administración Trump dejó de usar las sanciones como estrategia principal, ya que dañaban el sector financiero estadounidense, y optó por una política basada en aranceles. Estos aranceles han tenido resultados mixtos. Aunque la administración Trump presume de ingresos récord y de inversión en infraestructura privada, los países orientales aceleraron su cooperación a través de la alianza BRICS.

Manual de estrategia de stablecoins

Aunque China redujo su tenencia de bonos estadounidenses en la última década, un nuevo comprador ha surgido rápidamente en la cima del poder. Tether, una fintech nacida en los primeros días de Bitcoin, hoy posee bonos estadounidenses por 171 mil millones de dólares, cerca de una cuarta parte de lo que posee China y más que la mayoría de los países.

Tether es el emisor de la stablecoin más popular, USDT, con una capitalización de mercado de 171 mil millones de dólares. La empresa reportó ganancias de mil millones de dólares en el primer trimestre de 2025, con un modelo de negocio simple y brillante: compra bonos estadounidenses a corto plazo, emite tokens USDT respaldados 1:1 y se queda con los intereses pagados por el gobierno. Con solo 100 empleados a principios de año, Tether es considerada una de las empresas más rentables por empleado en el mundo.

Circle, emisor de USDC, la segunda stablecoin más popular, también posee casi 50 mil millones de dólares en bonos del Tesoro a corto plazo. Las stablecoins se usan en todo el mundo, especialmente en América Latina y países en desarrollo, como alternativa a las monedas locales, que sufren una inflación mucho peor que el dólar y a menudo enfrentan controles de capital.

Hoy, el volumen de transacciones de stablecoins ya no es un nicho geek, sino que alcanza los trillones de dólares. Un informe de Chainalysis de 2025 señala: “Entre junio de 2024 y junio de 2025, USDT procesó más de un billón de dólares mensuales, alcanzando un pico de 1.14 billones en enero de 2025. Mientras tanto, el volumen mensual de USDC osciló entre 1.24 y 3.29 billones de dólares. Estos volúmenes resaltan el papel central de Tether y USDC en la infraestructura del mercado cripto, especialmente en pagos transfronterizos y actividades institucionales”.

Por ejemplo, según un informe de Chainalysis de 2024 enfocado en América Latina, la región representó el 9,1% del valor total recibido en cripto entre 2023 y 2024, con un crecimiento anual de uso entre el 40% y el 100%, y más del 50% de ese valor en stablecoins, demostrando la fuerte demanda de monedas alternativas en el mundo en desarrollo.

Estados Unidos necesita una nueva demanda para sus bonos, y esta se manifiesta como demanda de dólares, ya que la mayoría de la gente en el mundo está atrapada en monedas mucho peores que el dólar. Si el mundo adopta una estructura geopolítica que obliga al dólar a competir en igualdad de condiciones con otras monedas, el dólar probablemente seguirá siendo el mejor. A pesar de sus defectos, Estados Unidos sigue siendo una superpotencia con una riqueza, capital humano y potencial económico asombrosos, especialmente en comparación con muchos países pequeños y sus dudosos pesos.

América Latina ya ha mostrado un profundo deseo por el dólar, pero existen problemas de acceso, ya que los países locales resisten los canales bancarios tradicionales en dólares. En muchos países fuera de Estados Unidos, no es fácil obtener cuentas denominadas en dólares. Los bancos locales suelen estar fuertemente regulados y responden a los gobiernos locales, que tienen interés en proteger sus propios pesos. Al fin y al cabo, Estados Unidos no es el único gobierno que sabe imprimir dinero y defender el valor de su moneda.

Las stablecoins resuelven ambos problemas: crean demanda de bonos estadounidenses y permiten transferir valor en dólares a cualquier persona en cualquier parte del mundo.

Las stablecoins aprovechan la resistencia a la censura de sus blockchains subyacentes, una función que los bancos locales no pueden ofrecer. Así, al promover las stablecoins, Estados Unidos puede llegar a mercados extranjeros inexplorados, expandiendo su base de demanda y usuarios, y exportando la inflación del dólar a países sin influencia política directa en Estados Unidos, una tradición histórica del dólar. Estratégicamente, esto es ideal para Estados Unidos y una simple extensión de cómo ha operado el dólar durante décadas, solo que ahora sobre nueva tecnología financiera.

El gobierno estadounidense entiende esta oportunidad. Según Chainalysis: “El panorama regulatorio de las stablecoins ha cambiado significativamente en los últimos 12 meses. Aunque la Ley GENIUS aún no está en vigor, su aprobación ya ha impulsado un fuerte interés institucional”.

Por qué las stablecoins deberían superar a Bitcoin

La mejor manera de asegurar que Bitcoin ayude al mundo en desarrollo a salir de monedas fiduciarias mediocres es asegurando que el dólar use Bitcoin como su infraestructura. Cada billetera de stablecoin en dólares también debería ser una billetera de Bitcoin.

Los críticos de la estrategia del dólar-Bitcoin dirán que esto contradice las raíces libertarias de Bitcoin, que nació para reemplazar al dólar, no para fortalecerlo o llevarlo al siglo XXI. Sin embargo, esta preocupación es en gran medida centrada en Estados Unidos. Es fácil criticar al dólar cuando cobrás en dólares y tu cuenta bancaria está en dólares. Es fácil criticarlo cuando una inflación del 2-8% es tu moneda local. En demasiados países fuera de Estados Unidos, una inflación del 2-8% anual sería una bendición.

Una gran parte de la población mundial sufre monedas fiduciarias mucho peores que el dólar, con inflaciones de dos dígitos bajos, altos o incluso de tres dígitos. Por eso las stablecoins ya han sido adoptadas masivamente en el tercer mundo. El mundo en desarrollo necesita primero abandonar el barco que se hunde. Una vez en una embarcación estable, quizás busquen subirse al yate de Bitcoin.

Lamentablemente, aunque la mayoría de las stablecoins comenzaron en Bitcoin, hoy no funcionan sobre Bitcoin, y esta realidad técnica genera mucha fricción y riesgo para los usuarios. Actualmente, la mayor parte del volumen de stablecoins corre sobre la blockchain de Tron, una red centralizada operada por Justin Sun en unos pocos servidores, fácilmente vulnerable a gobiernos extranjeros que no quieren stablecoins en dólares en su territorio.

Además, la mayoría de las blockchains que soportan stablecoins hoy son completamente transparentes. Las direcciones públicas de los usuarios son rastreables y suelen estar vinculadas a datos personales en exchanges locales, accesibles para los gobiernos. Esto es un punto de presión que los países pueden usar para frenar la expansión de las stablecoins en dólares.

Bitcoin no tiene estos riesgos de infraestructura. A diferencia de Ethereum, Tron, Solana, etc., Bitcoin es altamente descentralizado, con decenas de miles de nodos en todo el mundo y una red peer-to-peer robusta para transmitir transacciones, capaz de eludir cualquier cuello de botella. Su capa de prueba de trabajo ofrece una separación de poderes que otras blockchains de prueba de participación no tienen. Por ejemplo, Michael Saylor, aunque posee el 3% del suministro total de Bitcoin, no tiene voto directo en el consenso de la red. No es así para Vitalik en Ethereum o Justin Sun en Tron.

Además, Lightning Network sobre Bitcoin permite liquidaciones instantáneas, beneficiándose de la seguridad de la blockchain base. También ofrece privacidad significativa, ya que todas las transacciones de Lightning son off-chain y no dejan huella en la blockchain pública. Esta diferencia fundamental permite a los usuarios mantener privacidad al enviar dinero. Así, el número de actores que pueden violar la privacidad del usuario se reduce de cualquiera que vea la blockchain a solo unos pocos empresarios y empresas tecnológicas, en el peor de los casos.

Los usuarios también pueden correr sus propios nodos de Lightning localmente y elegir cómo conectarse a la red, y muchos lo hacen, manteniendo privacidad y seguridad en sus propias manos. Estas características no existen en la mayoría de las blockchains usadas hoy para stablecoins.

Las políticas de cumplimiento e incluso sanciones aún pueden aplicarse a las stablecoins en dólares, ya que su gobernanza está anclada en Washington, usando los mismos análisis y métodos basados en smart contracts que hoy se usan para frenar el crimen con stablecoins. Fundamentalmente, el dólar no puede descentralizarse, ya que su diseño es centralizado. Sin embargo, si la mayor parte del valor de las stablecoins se transfiere por Lightning Network, la privacidad del usuario se mantiene, protegiendo a los usuarios de países en desarrollo de la delincuencia organizada e incluso de sus propios gobiernos.

Al final, lo que más le importa al usuario es el costo de las transacciones, y por eso Tron domina el mercado. Sin embargo, con la llegada de USDT a Lightning Network, esto podría cambiar pronto. En un orden mundial dólar-Bitcoin, la red de Bitcoin será el medio de intercambio del dólar, y por el futuro previsible, el dólar seguirá siendo la unidad de cuenta.

¿Puede Bitcoin soportar todo esto?

Los críticos de esta estrategia también temen que el enfoque dólar-Bitcoin pueda afectar a Bitcoin mismo. Se preguntan si poner el dólar sobre Bitcoin distorsionará su estructura subyacente. La forma más obvia en que una superpotencia como Estados Unidos podría intentar manipular Bitcoin sería forzarlo a cumplir con las sanciones, algo que teóricamente podría hacerse en la capa de prueba de trabajo.

Sin embargo, como se mencionó, el régimen de sanciones ya alcanzó su punto máximo y dio paso a la era de los aranceles, que buscan controlar el flujo de bienes en lugar de dinero. Este cambio en la política exterior estadounidense tras Trump y la guerra en Ucrania, en realidad, reduce la presión sobre Bitcoin.

A medida que empresas occidentales como BlackRock, e incluso el gobierno estadounidense, continúan adoptando Bitcoin como estrategia de inversión a largo plazo, o como dijo el presidente Trump, como “reserva estratégica de Bitcoin”, también alinean su éxito y supervivencia con el futuro de la red Bitcoin. Atacar la resistencia a la censura de Bitcoin no solo perjudicaría su inversión, sino que también debilitaría la capacidad de la red para llevar stablecoins al mundo en desarrollo.

En el orden mundial dólar-Bitcoin, el compromiso más evidente que debe hacer Bitcoin es renunciar a su dimensión como unidad de cuenta. Esto es una mala noticia para muchos entusiastas de Bitcoin, y con razón. La unidad de cuenta es el objetivo final de la hiperbitcoinización, y muchos ya viven en ese mundo, tomando decisiones económicas según el impacto en la cantidad de satoshis que poseen. Sin embargo, para quienes entienden que Bitcoin es la moneda más sólida de la historia, nada puede quitarles eso. De hecho, la fe en Bitcoin como reserva de valor y medio de intercambio se fortalecerá con esta estrategia dólar-Bitcoin.

Tristemente, tras 16 años intentando que Bitcoin sea tan ubicuo como el dólar como unidad de cuenta, algunos reconocen que, a mediano plazo, el dólar y las stablecoins probablemente satisfagan ese caso de uso. Los pagos en Bitcoin nunca desaparecerán; empresas lideradas por entusiastas de Bitcoin seguirán surgiendo y deberían seguir aceptando Bitcoin como pago para construir sus reservas, pero en las próximas décadas, las stablecoins y el valor denominado en dólares probablemente dominen el comercio cripto.

Nada puede detener este tren

A medida que el mundo sigue adaptándose al ascenso oriental y al surgimiento de un orden multipolar, Estados Unidos podría verse obligado a tomar decisiones difíciles y cruciales para evitar una crisis financiera prolongada. En teoría, Estados Unidos podría reducir el gasto, reestructurarse y volverse más eficiente y competitivo en el siglo XXI. El gobierno de Trump ciertamente lo está intentando, como muestran los aranceles y otros esfuerzos para repatriar la manufactura y desarrollar talento local.

Aunque existen milagros que podrían resolver la crisis fiscal estadounidense, como la automatización laboral y la inteligencia artificial, o incluso la estrategia dólar-Bitcoin, al final, ni siquiera poner el dólar en la blockchain cambiará su destino: convertirse en una pieza de colección para aficionados a la historia, una ficha de un antiguo imperio redescubierta para museos.

El diseño centralizado del dólar y su dependencia de la política estadounidense finalmente sellan su destino como moneda, pero siendo realistas, su desaparición podría no verse en 10, 50 o incluso 100 años. Cuando ese momento llegue, si la historia se repite, Bitcoin debería estar allí como infraestructura, listo para recoger los pedazos y cumplir la profecía de la hiperbitcoinización.