¿Podrá bitcoin resistir la presión de venta cuando 1.8 billones de dólares en ganancias ingresen al mercado?

El impulso está disminuyendo gradualmente y grandes sumas de capital están fluyendo hacia las salidas del mercado.

Escrito por: cryptoslate

Traducción: Blockchain Knight

Bitcoin está mostrando signos de fatiga, un estado que suele aparecer antes de grandes movimientos direccionales.

El 15 de octubre, los traders realizaron ganancias por 1.8 billions de dólares, siendo uno de los días con mayor toma de ganancias desde principios del verano de este año.

Ese mismo día, el mercado también registró pérdidas realizadas por 430 millones de dólares.

Estos datos confirman la sensación general del mercado desde la caída del fin de semana: el impulso se está desvaneciendo y grandes sumas de capital están saliendo del mercado.

Al momento de escribir este artículo, el precio de bitcoin está por debajo de los 110 mil dólares, acumulando una caída de más del 10% desde principios de octubre.

Esta parte de la caída no fue un descenso lento, sino resultado de liquidaciones rápidas por parte de inversores que ingresaron a principios de 2025 y mantuvieron sus posiciones hasta ahora.

Los holders a largo plazo (es decir, inversores que han mantenido sus posiciones por más de 3 meses) fueron los principales responsables de esta venta, realizando ganancias más de seis veces superiores a las de los holders a corto plazo.

Incluso durante la caída de la semana pasada, los holders a largo plazo seguían en una posición de ganancias profundas, por lo que se puede concluir que no están vendiendo por pánico.

Están realizando operaciones de reducción de riesgo: eligen tomar ganancias cuando el mercado se debilita, en lugar de esperar un rebote.

Después de una consolidación del mercado, cierto nivel de toma de ganancias es una práctica habitual; la realización de ganancias por cientos de millones de dólares en un solo día puede interpretarse como una rotación saludable de capital.

Pero, como se ha observado desde principios de octubre, cuando este flujo de salida de capital se convierte en una tendencia sostenida, deja de ser una "distribución dispersa" y comienza a mostrar características de "agotamiento del mercado".

El volumen de pérdidas realizadas también está aumentando. Aunque actualmente las pérdidas siguen siendo "controlables", han aumentado en paralelo con la toma de ganancias.

Si las pérdidas realizadas continúan creciendo al mismo ritmo que la toma de ganancias, podría significar que las operaciones de reducción de riesgo se están extendiendo de los holders a corto plazo a todo el mercado.

Esta propagación podría ser altamente contagiosa, ya que actualmente la mitad de los holders a corto plazo de bitcoin están en una posición de pérdidas no realizadas.

Según datos de la plataforma de análisis on-chain Checkonchain, las pérdidas no realizadas representan actualmente alrededor del 2% de la capitalización de mercado; aunque la escala no es grande, la velocidad de aumento es rápida.

Si el precio de bitcoin cae por debajo de los 100 mil dólares, esta proporción probablemente aumentará al 5%, un nivel suficiente para transformar la "inquietud" actual del mercado en pánico generalizado.

Según datos históricos, solo en fases completas de mercado bajista se observa que más del 30% del volumen circulante está en pérdidas, y actualmente el mercado está peligrosamente cerca de este umbral.

Si los compradores logran defender el nivel de los 100 mil dólares, bitcoin podría restablecer su base de costo a corto plazo y recuperar el impulso alcista.

Si cae por debajo de los 100 mil dólares, la base de costo de los nuevos compradores colapsará y todo el volumen circulante a corto plazo entrará en pérdidas.

Esto no necesariamente significa el final de este ciclo, pero podría ampliar aún más la corrección hasta los 80 mil dólares, lo que representaría una caída de aproximadamente el 35% desde el máximo histórico (ATH).

Considerando la magnitud de la presión de venta actual, la estabilidad de bitcoin sigue siendo notable, pero las señales transmitidas on-chain son claras: la confianza del mercado se está debilitando constantemente.

Los alcistas siguen defendiendo la línea, pero cada vela bajista hace que sea más difícil para los observadores externos determinar si realmente están "comprando en la caída" o simplemente "atrapando un cuchillo en caída".