Autor: Viee, colaborador principal de Biteye
Edición: Denise, colaboradora principal de Biteye
*El texto completo tiene aproximadamente 3800 palabras, tiempo estimado de lectura: 10 minutos
Recientemente, el sector de los mercados de predicción ha experimentado un aumento significativo en su popularidad. A principios de octubre, ICE, la empresa matriz de la Bolsa de Nueva York, anunció una inversión de hasta 2.000 millones de dólares en Polymarket, elevando su valoración posterior a la inversión a unos 9.000 millones de dólares; días después, el mercado de predicción regulado de EE. UU., Kalshi, también completó una ronda de financiación de 300 millones de dólares, alcanzando una valoración de 5.000 millones de dólares.
Con estas enormes rondas de financiación, plataformas líderes como Kalshi y Polymarket han visto un aumento explosivo en su volumen de operaciones. Se espera que Kalshi alcance este año un volumen anualizado de 50.000 millones de dólares, superando el 60% de la cuota de mercado global y, por primera vez, superando a Polymarket.
En un contexto donde las narrativas cripto se enfrían y la regulación se vuelve más estricta, ¿por qué los mercados de predicción vuelven a estar en el centro de atención? ¿Ha habido realmente un cambio cualitativo en la forma de sus productos? ¿Qué nuevos proyectos intentan salir del viejo camino de los “juegos especulativos”?
A continuación, se presentan 8 proyectos representativos, que permiten vislumbrar las diferentes orientaciones de este sector en cuanto a diseño de producto, cumplimiento normativo y lógica de financiación.
01 Ploymarket, @Ploymarket
Polymarket es actualmente la plataforma de mercado de predicción más grande del mundo, con una financiación total de 2.279 millones de dólares. En octubre, ICE, la empresa matriz de la Bolsa de Nueva York, se comprometió a invertir hasta 2.000 millones de dólares en la plataforma, lo que elevó la valoración previa a la inversión de Polymarket a 9.000 millones de dólares.
Polymarket fue fundada en 2020 por Shayne Coplan. Shayne participó en la ICO de Ethereum cuando aún estaba en la secundaria y es considerado un “niño prodigio” en el mundo cripto. Ante la presión regulatoria, en 2025 Polymarket adquirió por 112 millones de dólares la plataforma de derivados QCEX, que contaba con licencia de la CFTC, obteniendo así la capacidad de operar legalmente en EE. UU.
Polymarket utiliza el modelo clásico de los mercados de predicción: los usuarios pueden apostar con criptomonedas sobre el resultado de diversos eventos del mundo real, participando mediante la compra de “acciones de predicción”, donde cada acción representa una apuesta por un resultado específico. Cuando se revela el resultado del evento, los usuarios que posean acciones del resultado correcto reciben las ganancias correspondientes. Todo el proceso de negociación se realiza on-chain y se liquida en USDC, lo que garantiza la estabilidad de los fondos y aumenta la transparencia.
02 Kalshi, @Kalshi
Kalshi es la primera bolsa de mercados de predicción integral con licencia y cumplimiento regulatorio en EE. UU., con una financiación de 515 millones de dólares, liderada por Paradigm y a16z.
Kalshi fue fundada en 2018 en el MIT por Tarek Mansour y Luana Lopes Lara. Ambos fundadores eligieron el camino difícil pero regulado, manteniendo una larga negociación con la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), y finalmente se convirtieron en la primera plataforma de mercados de predicción con licencia de la CFTC.
Desde 2021, Kalshi opera en el mercado estadounidense, ofreciendo contratos sobre eventos de diversas categorías como elecciones políticas, indicadores económicos y eventos deportivos. En 2024, tras una demanda, obtuvo la autorización para listar contratos sobre las elecciones presidenciales de EE. UU., llenando así un vacío regulatorio.
03 The Clearing Company, @theclearingco
The Clearing Company es un mercado de predicción lanzado por exmiembros de los equipos de Kalshi y Polymarket, que ya ha recibido una financiación de 15 millones de dólares. El CEO, Toni Gemayel, fue responsable de crecimiento de plataforma tanto en Kalshi como en Polymarket.
Actualmente, la plataforma está en fase de preparación y desarrollo. El equipo pone gran énfasis en simplificar la experiencia del usuario, buscando que el nuevo producto sea tan fácil de usar para el usuario promedio como Robinhood o Coinbase, y también destaca el diseño de productos regulados. Según el concepto, este tipo de producto intenta encontrar un equilibrio entre los requisitos regulatorios y la facilidad de uso, pero aún está por verse si realmente puede establecer un ecosistema de mercado efectivo.
04 Limitless, @trylimitless
Limitless es un mercado de predicción de alta frecuencia que ofrece contratos de predicción de precios a corto plazo, desde minutos hasta el día, con una financiación total de unos 7 millones de dólares, respaldada por fondos cripto reconocidos como 1confirmation y Coinbase Ventures, y fundada en 2023 por CJ Hetherington y otros.
Limitless se lanzó oficialmente en la red principal de Base en mayo de 2025 y luego se expandió a Arbitrum y otras soluciones de segunda capa. Su producto se asemeja más a una bolsa de contratos tradicional, donde los usuarios pueden apostar “Sí/No” en mercados de precios de corto plazo, con tiempos de vencimiento predefinidos y resultados determinados por oráculos on-chain.
Según los datos, Limitless ha creado numerosos escenarios de trading ultracorto, y algunos usuarios aprovechan los resultados rápidos y claros para realizar arbitraje a corto plazo. Sin embargo, esto también ha generado críticas en la comunidad: algunos usuarios señalaron que la plataforma había listado mercados con resultados ya decididos o casi imposibles, sin cobrar comisiones, como el mercado de precios de BTC a 1,5 horas, lo que permitió a los arbitrajistas inflar el volumen de operaciones. El equipo ha respondido que ya han optimizado las reglas de generación de mercados para evitar estos casos.
05 Opinion, @opinionlabsxyz
Opinion Labs (O.LAB) ha recibido hasta ahora 5 millones de dólares en financiación, liderada por YZi Labs, con otros inversores como Echo, Animoca Ventures, Manifold Trading y Amber Group.
En cuanto al progreso, Opinion ya ha lanzado su mercado de predicción en la testnet de Monad para recopilar feedback de la comunidad, y tiene antecedentes de colaboración con Binance Labs.
06 Melee, @meleemarkets
Melee es un mercado de predicción emergente respaldado por el fondo Variant, que se autodenomina creador de “Viral Markets”, permitiendo que cualquier tema se convierta en un mercado de predicción y obtenga tráfico mediante difusión viral. Ya ha completado una ronda de financiación de 3,5 millones de dólares, con inversores como Variant y DAO Builders Alliance (DBA). El cofundador y CEO, Max, fue responsable de estrategia en Ava Labs y fundó una marca de videos cortos, por lo que tiene una visión única sobre la gestión de comunidades y estrategias comerciales.
Hasta ahora, Melee sigue en fase de desarrollo y calentamiento, y aún no ha lanzado su producto oficialmente. El sitio web solo ofrece la opción de unirse a la lista de espera, vinculando una cuenta de X para ser candidato. Según la información oficial, el concepto de “mercados virales” de Melee tiene tres características principales: cualquier tema puede convertirse en mercado, los creadores pueden monetizar, y hay incentivos para los primeros participantes, posicionándose en la intersección entre lo social y los mercados de predicción, buscando estimular la participación masiva mediante el modelo UGC (mercados generados por usuarios).
07 Football.Fun, @footballfun
Football.Fun utiliza la predicción de jugadores como mecanismo central, tokenizando a jugadores profesionales reales en “acciones” negociables. Los usuarios pueden poseer cartas de jugadores y obtener puntos y recompensas según el desempeño real de los jugadores en partidos. El fundador, Adam, es miembro de la comunidad WolvesDAO, y ya han completado una ronda seed de 2 millones de dólares, con inversores como 6th Man Ventures, Zee Prime y Sfermion.
08 Trepa, @trepa_io
Trepa se centra en predicciones numéricas, permitiendo a los usuarios predecir valores concretos de indicadores macroeconómicos y recibir recompensas según el grado de precisión. Ha completado una financiación de unos 420.000 dólares, liderada por Colosseum, un fondo creado por el exresponsable de crecimiento de la Solana Foundation.
El equipo de Trepa se fundó en 2024 en Singapur y cuenta con miembros con experiencia interdisciplinaria. Actualmente está en fase beta pública, donde los usuarios pueden elegir un tema de predicción (principalmente datos macroeconómicos o financieros, como la tasa de inflación de un país o el crecimiento del PIB trimestral), y luego enviar su predicción arrastrando una barra de valores o ingresando un número específico. A diferencia de los mercados binarios tradicionales, donde solo hay “correcto/incorrecto”, Trepa utiliza un sistema de recompensas continuas: cuanto más cerca esté la predicción del resultado real, mayor será la recompensa; incluso si hay un error, se puede obtener una recompensa parcial.
09 Riesgos regulatorios, la mayor incertidumbre del sector
Al observar estos ocho proyectos, se puede ver que los mercados de predicción ya muestran una clara diferenciación en el diseño de productos y la implementación tecnológica. Sin embargo, independientemente del modelo, el desafío común sigue siendo cómo la regulación define su naturaleza legal.
Los mercados de predicción tienen de forma inherente características de “especulación + apuestas”, lo que los convierte en una industria sensible en la mayoría de las jurisdicciones. En EE. UU., pocos proyectos como Kalshi han obtenido licencias regulatorias, mientras que Polymarket también ha intentado construir un camino legal mediante adquisiciones. Sin embargo, la mayoría de los proyectos siguen en una zona gris regulatoria.
Además, incluso las plataformas on-chain no pueden evitar los siguientes riesgos:
Manipulación de mercado: unos pocos fondos pueden influir en la dirección de los precios, afectando la eficacia de la información
Riesgo de oráculo: errores en las fuentes de datos o ataques pueden causar liquidaciones incorrectas
Seguridad de contratos: algunas plataformas nuevas aún no han sido auditadas completamente, lo que implica riesgo de robo de fondos
Dificultad de salida: algunos mercados tienen liquidez limitada, lo que puede provocar que los fondos queden atrapados
Según la experiencia, no se recomienda apostar todo el capital en un solo mercado de predicción, sino adoptar una estrategia diversificada de pequeñas apuestas para cubrir la incertidumbre de cada mercado. Si realmente se desea participar, se recomienda a los principiantes elegir plataformas reguladas y con buena experiencia de usuario; Polymarket es un buen punto de partida.
Además, la mayor barrera para los principiantes es entender el mecanismo de trading y el uso de la tecnología. En los mercados de predicción, hacer una orden no es tan intuitivo como comprar o vender, sino que requiere entender las probabilidades representadas por las cuotas o los precios. Por ejemplo, un precio de 0,20 significa que el mercado considera que hay un 20% de probabilidad de que ocurra el evento, lo que requiere cierta habilidad para convertirlo a cuotas tradicionales. Se recomienda dedicar tiempo a leer las guías para principiantes de la plataforma o artículos educativos en línea para entender el cálculo de ganancias y pérdidas en mercados binarios.
10 Reflexión final: ¿herramienta o variante especulativa?
Los mercados de predicción no son algo nuevo. Ya alrededor del año 2000, varios think tanks y economistas los consideraban una herramienta para la “integración de información y formación de consenso social”. Pero la realidad es que, en los últimos veinte años, tanto en escenarios Web2 como en aplicaciones on-chain, los mercados de predicción nunca han logrado una adopción masiva. Por un lado, las barreras regulatorias limitan su base de usuarios; por otro, su naturaleza especulativa dificulta que reciban el apoyo de instituciones públicas.
El renovado interés en Polymarket y Kalshi puede ser una persecución de nuevos temas por parte del capital en este ciclo, o simplemente una herramienta complementaria para el arbitraje de mercado. Pero, en cualquier caso, todavía está lejos de ser una fuerza que “cambie la estructura del mercado”.
El verdadero punto de inflexión de esta industria no está en la forma del producto, sino en los límites institucionales. Hasta que no se establezca un sistema completo de gestión de riesgos y acceso, debemos mantener una observación cautelosa.
