- El asesor económico jefe de India, Nageswaran, advierte que las stablecoins en USD desafían el control monetario
- Señaló los riesgos para el señoreaje y la soberanía financiera, especialmente en los mercados emergentes
- El mercado global de stablecoins en USD supera los 300 mil millones de dólares; India cita a UPI como amortiguador doméstico
El creciente dominio de las stablecoins respaldadas por el dólar estadounidense podría alterar los marcos monetarios mundiales. Esta advertencia ha salido del Asesor Económico Jefe de la India, V. Anantha Nageswaran. Hablando en Mumbai, advirtió que la creciente adopción desafía los sistemas monetarios tradicionales, especialmente en las economías emergentes que buscan salvaguardar la soberanía financiera.
Por qué es importante ahora
El mercado de stablecoins ha superado los USD 300 mil millones en valor, con un crecimiento constante hasta 2025. Esa escala atrae a los bancos, fondos y empresas de pagos hacia rieles que se liquidan en tokens de dólares en lugar de moneda local, lo que aumenta las apuestas políticas para economías emergentes como India.
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Política de desafío y señoreaje de USD Stablecoins
Según un informe de Reuters , Nageswaran señaló que la creciente circulación de tokens vinculados al dólar podría afectar la transmisión monetaria y los beneficios de señoreaje de los que dependen los gobiernos.
El señoreaje, el beneficio que obtienen los gobiernos de la emisión de moneda, se ve amenazado a medida que las stablecoins redirigen la demanda de transacciones hacia activos digitales privados en lugar de dinero emitido por el Estado. Los países que dependen de las monedas nacionales para la estabilidad fiscal enfrentan un control reducido sobre la liquidez y los ajustes de las tasas de interés en tales casos.
También destacó la intensificación de la competencia entre las monedas estables y los canales bancarios tradicionales. A medida que los usuarios realizan transacciones a través de tokens digitales, los bancos luchan por retener la influencia de los depósitos y los préstamos. Esta tendencia también altera la forma en que los bancos centrales implementan la política, lo que complica las metas de inflación y la gestión de divisas.
¿Cómo ofrece el UPI de India un amortiguador?
Sin embargo, el propio marco de pago digital de la India proporciona un amortiguador contra estas tendencias globales. UPI de India, la Interfaz de Pagos Unificados , ya ha revolucionado las transacciones nacionales con un estimado de 491 millones de personas y 65 millones de comerciantes de usuarios activos a partir de junio de 2025 .
Por lo tanto, la necesidad de stablecoins vinculadas al dólar dentro de la India sigue siendo limitada en comparación con las economías donde los sistemas de pago instantáneo similares están menos desarrollados. El enfoque de la India en la disciplina monetaria y la inclusión financiera se alinea con su enfoque cauteloso hacia las criptomonedas.
Según informes oficiales, India no se apresura a introducir una legislación específica para la regulación de las criptomonedas. En cambio, los formuladores de políticas están evaluando el impacto macroeconómico potencial antes de adoptar cualquier marco. Esta postura cuidadosa subraya la intención de la India de proteger su ecosistema financiero sin dejar de estar abierto a la innovación tecnológica.
El mercado global de stablecoins supera los 300 mil millones de dólares
A nivel mundial, el mercado de stablecoins en USD supera ahora los 300.000 millones de dólares, impulsado en parte por las regulaciones más claras de EE.UU. y la adopción institucional. Esta expansión refleja la creciente preferencia de los inversores por los activos digitales vinculados al dólar.
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